Новости рынков | Доллар может значительно ослабнуть в 2026 г., если политика Дональда Трампа увеличит долговую нагрузку США, не обеспечив экономический рост — Standard Chartered

Исследование Standard Chartered прогнозирует ослабление доллара в 2025 году, если политика Трампа увеличит долговую нагрузку США без стимулирования экономики. Рост госдолга и задолженности перед иностранными инвесторами может подорвать доверие к доллару и казначейским облигациям. Увеличение дефицита США снижает национальные сбережения, повышая потребность в иностранных инвестициях и дефицит текущего счёта, отметил Стив Энгландер. Поддержание высокого дефицита текущего счёта будет сложным, если политика Трампа не обеспечит рост, а доверие инвесторов упадёт.

«Если экономика или финансовые рынки столкнутся с проблемами, то риск снижения курса доллара США будет тем выше, чем больше будет накапливаться внешний долг», — подчеркнул Энгландер.

Иностранные кредиторы могут обеспокоиться стабильностью долга США, если торговая и налоговая политика Трампа не стимулирует рост, что приведёт к премии за риск в виде более высоких ставок или ослабления доллара, отметил Стив Энгландер. Доллар и казначейские облигации уже пострадали от агрессивных тарифов Трампа, вызывая сомнения в стабильности активов США. Инвесторы следят за фискальными рисками и долгом от многотриллионного налогового законопроекта. Хотя иностранные инвесторы пока не отказываются от активов-убежищ, они ждут, сможет ли политика Трампа поддержать рост. Налоговый законопроект может дать краткосрочный стимул экономике, но эффект угаснет к 2026–2027 годам, и инвесторы начнут беспокоиться о долгосрочных последствиях. Нестабильная торговая политика и улучшение роста в Китае и Европе могут усилить давление на доллар. Смягчение политики ФРС может быть ограниченным, так как низкие ставки по краткосрочным облигациям не повлияют на долгосрочные, если дефицит бюджета усугубит долговую траекторию. США не грозит неплатёжеспособность, пока они выпускают долларовые облигации, но риск инфляционного дефолта остаётся, добавил Энгландер.

Источник