Российский фондовый рынок опять загрустил

19 июня 2024, 10:36
|
Козлов Юрий

📉 Российский рынок акций вновь окрасился в красные цвета, и уже второй день кряду демонстрирует весьма стремительное снижение. Впрочем, лично для меня никакого сюрприза в этом нет: я хоть и считаю себя оптимистом по натуре, но совершенно не понимаю, откуда взяться позитиву, когда на 26 июля 2024 года намечено важнейшее заседание ЦБ и в воздухе витают риски повышения ключевой ставки вплоть до 17-18%.

Российский рубль чувствует себя весьма комфортно: курс #USDRUB составляет около 87 руб., #CNYRUB котируется уже ниже 12 руб. (впервые за последние 12 месяцев, между прочим) — на этом фоне отечественные экспортёры грустят, т.к. сильный рубль оказывает негативное влияние на их валютную выручку, ну а в котировках их акций уже сейчас закладывается весь этот негатив.

Дополнительную поддержку рублю оказывают ещё и цены на нефть: в частности, чёрное золото марки Brent достигло трёхнедельных максимумов и торгуется выше $84 за баррель.

📉 А теперь давайте взглянем на индекс гособлигаций RGBI. Как мы видим, он после небольшой коррекции, которая смахивает скорее на «отскок дохлой кошки», вновь устремился пробивать очередное дно и сегодня обновил свой 27-месячный минимум!

Добавляем в эту систему координат рост доходности вкладов в российских банках, порой достигающую 20% и выше, растущую инфляцию и инфляционные ожидания (сегодня вышли данные об их росте в июне с 11,7% до 11,9%), дополнительно подпитываемые новыми санкциями против Мосбиржи, НКЦ и НРД — и в результате получаем высокую вероятность того, что ключевую ставку в конце июля Центробанку всё-таки придётся повышать… Вопрос лишь в одном: на сколько агрессивно?

Вопрос риторический, конечно, но на мой субъективный взгляд, чем ближе будет дата июльского заседания ЦБ, тем больше будет волатильность на рынке, и тем больше на графиках будет видна нервозность участников рынка… поэтому продолжаем действовать осторожно и не теряем бдительность!