Русагро отчет 1кв 2024 МСФО, записная книжка #AGRO

Русагро и так сложная компания для анализа, а становится всё сложнее и сложнее. Так у них доля 50% в НМЖК, которую они полностью консолидируют в отчет, а по факту принадлежит только половина, поэтому прибыль можно выделить без неконтрольной доли, а всё остальное становится «замиксованным» с неконтрольной долей, в частности EBITDA, которая была бы видимо на 1,3 млрд ниже без неконтрольной доли.

📉чистая прибыль 1 квартала упала в 10 раз до 0,53 млрд руб.
Но есть корректировки:
👉переоценка биол активов +1,97 млрд.
👉прибыль от курсовых разниц -0,5 млрд
👉Списание посевов +0,43 млрд
👉Изменение резервов -0,17 млрд
👉Другие +0,09 млрд

Со всеми корректировками чистая прибыль за квартал стала бы 2 млрд руб.
Правда это все равно мало, всего 3% по чистой марже. 

📈выручка +44% до 68,3
📉скорр EBITDA не выросла и на уровне 1 кв 2023 = 7,3 млрд руб.
📈валовая маржа 20% (рост с 18% в 1к23)
📉маржа ebitda 11% (снижение с 15% в 1к23)

📉Сахар, с/х, масложир (без НМЖК) снижение г/г по ебитде
📉С/Х сегмент ebitda -1,8 млрд
📉падение выручки с/х — эффект высокой базы 2023 года, когда был перенос сбора урожая
📈за квартал чистый долг -6%

📉сахар вал маржа упала с 30% до 13% (г/г)
📈мясо вал маржа выросла с 11% до 19%, почему себест упала?
📉масложир маржа упала с 24% до 15%

https://smart-lab.ru/q/AGRO/f/q/MSFO/