Блог им. serzinho |Какое решение примет Совет директоров Банка России на заседании 9 февраля?

Какое решение примет Совет директоров Банка России на заседании 9 февраля?

сильное смягчение ДКП (снижение ставки на 0,5 п.п. и более)
незначительное смягчение ДКП (снижение ставки на 0,25 п.п.)
сохранение неизменными параметров ДКП (ставка останется на уровне 7,75%)
незначительное ужесточение ДКП (повышение ставки на 0,25 п.п.)
Всего проголосовало: 5
С 15 декабря 2017 года текущая ключевая ставка Банка России — 7,75%.
С тех пор инфляция в России снизилась с 2,6% (г/г) на середину декабря до 2,2% (г/г) на начало февраля 2018 года.

В то же время ухудшилась макроэкономическая статистика, свидетельствующая о замедлении экономической активности в IV квартале 2017 года. Рост ВВП России в 2018 году составил только 1,5% (на уровне прогноза Банка России, ниже ожиданий Минэкономразвития).

Эти факторы свидетельствуют в пользу агрессивного снижения ключевой ставки.

Вместе с тем в 2018 году значительно возрастет объем интервенций Минфина России в рамках операций по бюджетному правилу. Определенные риски, по мнению, отдельных экспертов несет возможность развития полномасштабной коррекции на мировых финансовых рынках.

Эти факторы играют в пользу консервативных шагов ЦБ РФ.

Блог им. serzinho |Какое решение примет Совет директоров Банка России на заседании 9 февраля 2018 года?

Какое решение примет Совет директоров Банка России на заседании 9 февраля 2018 года?

сильное смягчение ДКП (снижение ставки на 0,5 п.п. и более)
незначительное смягчение ДКП (снижение ставки на 0,25 п.п.)
сохранение неизменными параметров ДКП (ставка останется на уровне 7,75%)
незначительное ужесточение ДКП (повышение ставки на 0,25 п.п.)
Всего проголосовало: 0
С 15 декабря 2017 года текущая ключевая ставка Банка России — 7,75%.
С тех пор инфляция в России снизилась с 2,6% (г/г) на середину декабря до 2,2% (г/г) на начало февраля 2018 года.

В то же время ухудшилась макроэкономическая статистика, свидетельствующая о замедлении экономической активности в IV квартале 2017 года. Рост ВВП России в 2018 году составил только 1,5% (на уровне прогноза Банка России, ниже ожиданий Минэкономразвития).

Эти факторы свидетельствуют в пользу агрессивного снижения ключевой ставки.

Вместе с тем в 2018 году значительно возрастет объем интервенций Минфина России в рамках операций по бюджетному правилу. Определенные риски, по мнению, отдельных экспертов несет возможность развития полномасштабной коррекции на мировых финансовых рынках.

Эти факторы играют в пользу консервативных шагов ЦБ РФ.

Блог им. serzinho |Какое решение примет Совет директоров Банка России на заседании 9 февраля 2018 года?

Какое решение примет Совет директоров Банка России на заседании 9 февраля 2018 года?

сильное смягчение ДКП (снижение ставки на 0,5 п.п. и более)
незначительное смягчение ДКП (снижение ставки на 0,25 п.п.)
сохранение неизменными параметров ДКП (ставка останется на уровне 7,75%)
незначительное ужесточение ДКП (повышение ставки на 0,25 п.п.)
Всего проголосовало: 5
С 15 декабря 2017 года текущая ключевая ставка Банка России — 7,75%.
С тех пор инфляция в России снизилась с 2,6% (г/г) на середину декабря до 2,2% (г/г) на начало февраля 2018 года.

В то же время ухудшилась макроэкономическая статистика, свидетельствующая о замедлении экономической активности в IV квартале 2017 года. Рост ВВП России в 2018 году составил только 1,5% (на уровне прогноза Банка России, ниже ожиданий Минэкономразвития).

Эти факторы свидетельствуют в пользу агрессивного снижения ключевой ставки.

Вместе с тем в 2018 году значительно возрастет объем интервенций Минфина России в рамках операций по бюджетному правилу. Определенные риски, по мнению, отдельных экспертов несет возможность развития полномасштабной коррекции на мировых финансовых рынках.

Блог им. serzinho |Использование средств суверенных фондов Российской Федерации в 2017 году

В декабре 2017 г. из Резервного фонда был полностью потрачен остаток средств в размере 1000,42 млрд руб. на финансирование дефицита федерального бюджета. Еще 124,11 млрд руб. для финансирование дефицита бюджета (увеличения остатков на рублевом счету федерального бюджета) было использовано из Фонда национального благосостояния. Таким образом, совокупное использование средств суверенных фондов для финансирования дефицита бюджета в 2017 г. составило 1124,53 млрд рублей.


Кроме того, в декабре 2017 г. 117,18 млрд руб. средств ФНБ были направлены на покрытие дефицита Пенсионного фонда Российской Федерации. В совокупности с трнаншами сентября-ноября 2017 г. совокупное использование средств ФНБ на финансирование дефицита ПФР составило 608,874 млрд руб. 

Таким образом, совокупное использование средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния на финансирование дефицитов бюджетов бюджетной системы в 2017 г. составило 1733,27 млрд руб., то есть приблизительно так, как и рассчитывал Минфин России в законе о бюджете (окооло 1724 млрд рублей).

( Читать дальше )

Блог им. serzinho |Объем суверенных фондов продолжает снижается под воздействием курсовой переоценки.

Объем Резервного фонда на 01.04.2017 составил 912,95 млрд руб. (16,19 млрд долл. США), объем Фонда национального благосостояния — 4134,27 млрд руб. (73,33 млрд долл. США).

На данный момент объхем суверенных фондов составляет менее 25% золотовалютных резервов страны, менее 6% ВВП (в скользящем выражении за 12 месяцев).

Сокращение рублевого объема суверенных фондов в начале 2017 года происходит исключительно под воздействием курсовой переоценки (укрепления рубля), поскольку средства фондов не использовались для финансирования дефицита бюджета или инвестирования внутри российской экономики. 

Операции Минфина России по покупке валюте для пополнения суверенных фондов в размере дополнительных нефтегазовых доходов (за февраль-март объем интервенций составил 183,6 млрд руб.) не смогли компенсировать эффект от укрепления рубля.

Согласно закону о бюджете, Минфин России планирует использовать более 1,8 трлн руб. средств суверенных фондов в 2017 году для финансирования дефицита бюджета, однако пока справляется благодаря размещениям ОФЗ и управлению остатками.

До завтрашнего дня Минфин России опубликует объем интервенций в апреле. По ожиданиям отдельных участников рынка он составит 73-75 млрд руб. (в марте — 70,5 млрд руб., в феврале — 113,1 млрд рублей).


Блог им. serzinho |Сбербанк-фьючерс SRH5. Открытый интерес.

Обратил внимание, как в середине дня в районе 14:45-14:55 резко упал открытый интерес во фьючерсе на акции «Сбербанка» SRH5.

На одной 5-минутной свечке открытый интерес упал с 1 267 758 позиций до 1 120 482 позиций, то есть количество открытых позиций в инструменте сократилось почти на 150 000. К концу дня ОИ ещё немного упал ниже 1 100 000 контрактов.

Сбербанк-фьючерс SRH5. Открытый интерес.

Это явление тем показательнее, что буквально через час началось резкое падение цены фьючерса с уровней 7500 — 7550 до минимумов дня ниже 7300.

Конечно, можно вспомнить, что уже относительно недалеко мартовская квартальная экспирация срочных контрактов на ФОРТС, но для такого резкого сокращения из-за экспирация, честно говоря рановато. стоит отметить, что сброс позиций произошёл в относительно боковом движении цены без особого всплеска объёмов. Сбер сегодня был похуже рынка, на мой взгляд, при том, что на протяжении всего растущего рынка Сбер рос не хуже, а даже лучше рынка в целом.

В общем, показательный момент, на мой взгляд. 

Блог им. serzinho |Куда пойдёт завтра рубль после заседания ЦБ РФ?

Куда пойдёт завтра рубль после заседания ЦБ РФ?

вниз (падение к валюте)
вверх (рост к валюте)
Всего проголосовало: 58

Какие вообще ожидания перед заседанием? Возможно ли изменение ставок?

Учитывая низкую активность ЦБ в плане интервенций по валюте (да и минфин очень ограниченно продавал валюту), но при этом одобренный антикризисный план предосталвения средств из ФНБ, есть ли смысл ожидать изменения ставки процента, с учётом того, что волатильность на рынке успокоилась, но рубль продолжает снижается после постновогодних минимумов?


Блог им. serzinho |Остановка торгов или глюк?

висит терминал на фьючерсах на доллар-рубль и сбербанк. Брокер «Открытие». Не у кого нет таких проблем?

Блог им. serzinho |Волатильность.

Обратите внимание на рост волатильности. За последние два дня — 25 и 26 июня после галопирующего эйфорийного роста вверх 24 июня, когда волатильность топталась на низах — волатильность (по индексу РТСВИКС) существенно выросла. Да, с одной стороны ещё вчера рынок откатил, но сегодня рынок более спокойный, однако волатильность продорлжает расти, что говорит о том, что кто-то активно скупает опционы, либо хеджируясь, либо спекулятивно предвкушая тренд куда-либо. Стоит отметить, что при стоячих ценах ФРТС росли и коллы, и путы. 

Индекс RTSVX сегодня с 27,68 до 29,56 (что явно не вписывается в динамику последних двух недель растущего тренда на РТС и падающего-бокового на волатильности). На хаю индекс волатильности опционов был равен 29,59.

В общем, возможно, сильное движение по фРТС, по крайней мере, подстраховаться от такового имеет смысл. Очень интересно наблюдать за относительными движениями в разынх сегментах рынка — при стоячем или даже медленно снижающемся доллар-рубле, фРТС продолжает падать, при этом растёт волатильность. Интересно всё же слабая динамика фРТС по сравнению с не менее слабой динамикой бакса, если бакс пробьёт минимумы дня, возможен уход дальше вниз, что тогда будет с фРТС… В общем, смотрим дальше.

Блог им. serzinho |Техническая картина по фьючерсу на РТС

По материалам предыдущего топика: http://smart-lab.ru/blog/162779.php

Вчера произошёл выкуп после образования локальной медвежьей ловушки, и в очередной раз зона июльского гэпа — 11 июля 2013 г. после ииюля, августа-сентября и текущей момента на рынке, оказалась зоной спроса. Область июльского гэпа — 126000-129000 пунктов в ликвидном контракте. Вчера на графике индекса РТС образовался разворотная свеча-молот, пока подтверждаемая сегодняшней динамикой. Эту динамику поддерживает ослабившийся на 70-80 копеек за два дня доллар к рублю.

Техническая картина по фьючерсу на РТС

Отбой произошёл достаточно сильный и показательный.

Обратите внимание на текущее падение ОИ (открытого интенреса в контракте) со вчерашнего в 1281000 к. до текеущих 1100000 к. (почти на 200 000  к.) по мере приближения в зоне хеджируемых опционных страйков — 130000 и 135000. 

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW