Сегодня Минфин занял скромно:
— ОФЗ 26238 — 21,2 млрд руб.
— ОФЗ 26237 — 35,3 млрд руб.
Итого — 56,5 млрд руб. Спрос всего 132,8 млрд руб.

Похоже, крупные игроки не спешат активно набирать ОФЗ. Возможно, ждут свежих данных по бюджету за май: смог ли Минфин взять себя в руки и начать тратить меньше? — большой вопрос.

Не менее интересно будет посмотреть и на денежную массу. Если бюджет продолжает активно разгонять расходы, а деньги в системе быстро растут и на кредитовании, то рынку ОФЗ придётся немного подождать снижение ставки.

Ещё Минфин опубликовал данные по покупкам валюты и золота в июне. С 5 июня по 6 июля объём составит 208,2 млрд руб., или 9,9 млрд руб. в день. С учётом продаж ЦБ в рамках зеркалирования ФНБ чистые покупки будут около 5,3 млрд руб. в день против 1,2 млрд руб. в мае. Т.е. объёмы подрастают.

Параллельно вышли свежие данные по ФНБ. За май фонд сократился примерно на 258 млрд руб., до 12,96 трлн руб. Ликвидная часть тоже снизилась — с 3,63 до 3,41 трлн руб. Но в мае не было какой-то новой большой «траты из ФНБ». Новые размещения под проекты были почти символическими: 757 млн руб. на депозит ВЭБ РФ для Петербургского метро и 116 млн руб. в облигации ГТЛК. То есть потратили, по меркам фонда, копейки.

( Читать дальше )

Последние месяцы на Московской бирже превратились в жесткое испытание: высокая волатильность, резкие смены сантимента и затяжная просадка индекса привели к системным убыткам у большинства частных трейдеров. Когда привычные сетапы ломаются, а депозит уходит в просадку,  ключевым фактором выживания становится математический риск- и мани- менеджмент. В этой статье я разберу, почему классический фиксированный риск в рублях гарантированно ведет к тильту на тяжелом рынке и потере денег, и как алгоритм динамического пересчета позиции защитит ваш депозит от ликвидации и подготовит капитал к будущему экспоненциальному разгону.

Психологическая ловушка фиксированного риска: почему ломается трейдер

Главная проблема фиксированного риска в деньгах — это психологическое давление. Если ваш депозит составляет 1 000 000 руб., а риск на сделку — 10 000 руб., то после серии из 10 убыточных сделок вы теряете 10%. При этом для возврата к исходной точке вам потребуется заработать уже более 11%. В такие моменты психология часто ломается, начинается тильт и попытки «отбивать» убытки.

( Читать дальше )

Ceгoдня, poccтaтoвcкиe бaбyшки нaкoнeц-тo выкaшляли нaчиcлeннyю (дoнaлoгoвyю) зapплaтy poccиянинa зa Mapт в cyммe 112 654 pyб. Этo oзнaчaeт, чтo poccиянин пpинec cвoeмy xoзяинy (paбoтoдaтeлю) нe мeнee 146 450 pyб, из кoтopыx нa pyки пoлyчил 98 009 pyб, a ocтaльныe 48 441 pyб oтдaл (pyкaми xoзяинa) чинoвникaм в видe coцcтpaxa (33 796 pyб) и HДФЛ (14 645 pyб). Ha этoм cкyчныe цифpы зaкaнчивaютcя и нaчинaютcя вeceлыe кapтинки.

Зa пocлeдниe 10 лeт, зapплaты в caмoдeльныx pyбляx выpocли нa 217% (cм. гpaфик):



Пpимeчaтeльнo, чтo зa этo вpeмя кoличecтвo caмoдeльныx pyблeй выpocлo нa 277% (cм. гpaфик):



( Читать дальше )

Цена бензина стремится повторить прошлогодние достижения. Скоро могут запретить вывоз.

     В таком мире уж мы живём, где бензин дорожает в любом случае. Если нефть дорожает — бензин тоже. Это логично. Но когда нефть дешевеет, бензин стоимость свою не снижает. Речь правда тут идёт о ценах на заправках.
     Но я хочу обратить ваше внимание на цены бензина на бирже. Так цена бензина-92 за тонну достигла 69562 рубля.



( Читать дальше )

Аннуализированная инфляция в России:
🔼 Недельная (25 мая — 01 июня) = 0,15%*365/7 = 7,82%
🔼 За последние 4 недели = (3,19 — 1,04 + 3,65 + 7,82) / 4 = 3,41%
🔼 За последние 3 месяца = 3,92% →  3,94%
 
С начала года накоплено 3,37% за 152 дня
 
39,8% позиций из недельной инфляции снижаются (40,7% на прошлой неделе):
— 59 позиций рост цен
— 9 позиции нейтрально
— 43 снижение цен


( Читать дальше )

«Арендный поток» от Альфа-Капитал закрылся весной 2026 года. Итог: минус 23% по телу пая за шесть лет. С учётом арендных выплат — около 3-4% годовых. Для инструмента, который позиционировался как стабильная рентная история с защитой от инфляции, это провал.

Меня здесь интересует не сам результат, а механика. И главное -что инвестор мог сделать иначе?

Почему система защиты не сработала

1️⃣ По закону 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», УК обязана привлекать независимого оценщика для оценки активов фонда. Смысл простой: любая сделка контролируется специализированным депозитарием, и продать объект с огромным дисконтом от официальной оценки в теории проблематично. Звучит как надежная защита пайщиков.

2️⃣ Но есть 2 нюанса, которые меняет всю картину: оценщика нанимает и оплачивает сама управляющая компания — причём из средств фонда. То есть оценщик технически независим, но экономически зависит от клиента. У него нет стимула давать цифры ниже рынка — это значит спорить с тем, кто тебя нанял. На практике расчётная стоимость пая стабильно растёт в отчётах, пока фонд живёт.

( Читать дальше )

Дмитрий Пучкарёв

Аналитики Альфа-Инвестиций создали модельные портфели для клиентов. Регулярные публикации о них мы начинаем с обзора самого консервативного варианта, который аналитики назвали «Дзен». Завтра расскажем про следующую ступень, следите за публикациями.

На первом уровне мы собираем максимально спокойную конструкцию с низкими рисками: без акций, фьючерсов и экзотики. Только понятные и надёжные инструменты — так, чтобы инвестиции были комфортны и не требовали много времени. Цель простая — заработать больше, чем принесёт депозит, но без высоких рисков. Сейчас средняя максимальная ставка по вкладам на 12 месяцев составляет 13%. Доходность этого портфеля должна быть выше.

Рыночный контекст

📌 ключевая ставка постепенно снижается, но ещё долго останется довольно высокой

📌 доходности денежного рынка и облигаций сейчас на привлекательных уровнях

📌 инфляционные риски сохраняются, но без резких скачков.

👀 Сложилась редкая ситуация, когда самые «спокойные» инструменты дают ощутимый доход, а на рынке облигаций есть выбор надёжных бумаг, позволяющих заработать больше, чем приносят депозиты. Этим и пользуемся.

( Читать дальше )

     Автор уверяет, что шимпанзе гораздо ближе к человеку, нежели к любой другой обезьяне. Что ж, может так и есть.

     В книге Гудолл описывает наблюдение за группой обезьян в течение многих лет. Так, воспитание младенцев каждой матерью является особенным. Степень заботы отличается от одной к другой. А борьба за иерархию среди самцов носит не всегда одинаковый характер.
     Кроме этого автор рассказывает о рационе животных, способах добычи еды и каким образом происходит распределение.
     Мне, почему-то, вспомнился фильм «Полосатый рейс», где обезьяна делала «у-у у», а потом смеялась и бежала шкодить, если не успела сделать этого заранее.
     В общем, рекомендую к прочтению.

Глава ВТБ Андрей Костин считает, что ₽1 млн с горизонтом планирования на один год сейчас лучше всего положить на депозит. При этом в качестве второго источника фиксированной доходности он выделил корпоративные облигации

www.rbc.ru/quote/03/06/2026/6a202f0c9a79474401cde356?from=main_lines_3

Ни в акции, ни в бизнес, ни в детей а в депозит и облигации. Послушайте наконец человека который воротит мильярдами.

3 июня 2026 года ПАО «Группа Ренессанс Страхование», выпустило существенные факты с рекомендациями Совета директоров Группы годовому Общему собранию акционеров (ГОСА), которое пройдет 26 июня 2026 года. 

Совет директоров, для увеличения стоимости Группы для акционеров, рекомендовал: (1) Провести обратный выкуп акций (buyback) в объёме до 5 млрд рублей в ближайшие 12 месяцев. (2) Погасить акции компании в объеме до 10% уставного капитала. 

Совет директоров не рекомендует выплату финального дивиденда за 2025 год в размере 5,9 рублей на акцию, или 3,3 млрд рублей в абсолютном значении, так как текущие условия на российском фондовом рынке с крайне низкими мультипликаторами оценки эмитентов формируют уникальное окно возможностей для создания долгосрочной акционерной стоимости. 

По оценкам, эффект от реализации программы buyback более чем в два раза превышает потенциальную доходность альтернативного сценария с выплатой финальных дивидендов за 2025 год в размере 5,9 рублей на акцию. Ключевым драйвером выступает сокращение количества акций в обращении и, как следствие, рост прибыли на акцию и доли каждого акционера в бизнесе. Кроме того, по нашим оценкам, рыночная оценка Группы Ренессанс страхование не отражает ее стратегический потенциал и перспективы роста в ближайшие годы. 

( Читать дальше )