Обычно опционные книги учат «куда ставить», а Коннолли учит «на чём заработать».

Ключевая мысль, которая въелась в голову: подразумеваемая волатильность (IV) — это цена, а историческая (HV) — факт. Покупаешь, когда IV занижена относительно HV, продаёшь когда завышена без гадания направления.

Автор не загружает формулами, он показывает реальные кейсы, как синтетика и греки работают в связке. Особенно ценно: разбор того, как позиция ведёт себя при сдвиге IV на 1% или за день до экспиры.

Единственный минус: приложенный Excel в реалиях не юзабелен, но книга даёт принцип, а не кнопки. После неё перестаёшь быть «опционным гадалкой» и начинаешь видеть рынок через призму дисперсии.

Рекомендую тем, у кого уже есть база по опционам и кто готов торговать не «куда», а «как».

Первичный рынок корпоративных облигаций пока остается непростым: новые выпуски все чаще сталкиваются с продажами сразу после выхода на вторичные торги, что ограничивает возможности для быстрой спекулятивной прибыли. В такой ситуации сама покупка по номиналу на первичном размещении уже не гарантирует положительной переоценки в первые дни обращения.

Поэтому сейчас особенно важно смотреть не только на заявленную доходность, но и на премию к сопоставимым выпускам, кредитное качество эмитента и структуру самого инструмента. Если бумага после размещения уходит ниже номинала, высокая стартовая доходность не всегда компенсирует потенциальный убыток от переоценки.

Тем не менее отдельные интересные возможности на первичном рынке сохраняются. Одной из них стали сразу два выпуска «ДелоПортс» — с фиксированным и плавающим купоном. Они подходят для разных инвестиционных задач: первый предлагает премию к рынку и потенциальный спекулятивный апсайд, второй — более консервативный инструмент для среднесрочного удержания и снижения процентного риска.

Пока аналитики рисуют уровни поддержки на графиках, правовая реальность фондового рынка поменялась одним росчерком пера. Двадцать четвёртого августа подписан указ президента № 604 «О мерах по обеспечению безопасности объектов критической инфраструктуры»  Этот документ решает судьбу вашего портфеля без судов, без заседаний совета директоров и без вашего согласия.

Механика изъятия предельно простая и предельно жёсткая. Объект критической инфраструктуры пострадал от БПЛА, собственник не обеспечил меры безопасности или сорвал сроки восстановления — государство вводит временное управление. Забирают всё: недвижимость, имущественные комплексы, акции, доли, права. Управляет Росимущество или иная назначенная структура, срок в указе не прописан вообще.

Смотрим на это лето без розовых очков. Удары дронов по Новокуйбышевскому НПЗ Роснефти, по Саратовскому НПЗ, который полностью остановил переработку, по Ильскому НПЗ в Краснодарском крае. Отдельно этим летом доставалось складам Вайлдберриз и Озон. Роснефть — классический ТЭК. Озон — логистическая инфраструктура с публичным облигационным долгом на бирже прямо сейчас. Оба формально подпадают под сектора из указа.

Привет!

Мой вчерашний пост про сапоги для жены и 12 мониторов норм зашел.

Если вы откроете дневной график доллара к рублю, то увидите хороший такой  V-образный слом всего нисходящего тренда прошлого года. В июне валюта нащупала железобетонное дно в районе, когда внебиржевой рынок экстренно перестраивался после санкций на НКЦ. Все радовались крепкому рублю.

Щас пружина девальвации разжимается вверх по жестким законам физики или химии (не знаю).

Вот вам четыре аргумента, почему рубль продолжит обесцениваться до конца года:

1. Дефицит ликвидности. После санкций на НКЦ валютный рынок РФ окончательно раскололся на изолированные резервуары. Внебиржевой рынок и фьючерсный деск закладывают колоссальные трансграничные риски. Локальный дефицит юаней и безналичных долларов никуда не делся — юаневый своп ЦБ постоянно трещит по швам. Рынок фьючерсов просто отыгрывает реальную стоимость дефицитного физического актива.

2. Экспортный зажим на фоне падения сырья. Объемы поступающей в страну экспортной выручки падают из-за логистических тупиков, проблем с трансграничными платежами. Посмотрите на график Бренты  сейчас — он торгуется по 86 падая и падая. Валюты в страну поступает меньше, а требования по обязательной продаже выручки для экспортеров правительство смягчает

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube,Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Группа Астра представила результаты за 2 квартал и первое полугодие 2026 года. После более спокойного старта в начале года текущий отчет выглядит заметно сильнее, т.к. во 2 квартале компания ускорила рост выручки, замедлила рост расходов и показала восстановление прибыльности.

После активной фазы роста расходов рынку было важно увидеть не только увеличение продаж, но и то, как этот рост конвертируется в EBITDA, чистую прибыль и будущую базу для дивидендов. Разберем, что изменилось в отчетности и какие показатели стоит держать в фокусе. 

👉Отгрузки и выручка
За 6 месяцев отгрузки выросли на 27% г/г, до 7,3 млрд рублей, а во 2 квартале – на 42% г/г, до 5,4 млрд рублей. Это важный показатель с учетом сезонности бизнеса, т.к. исторически около 70% годовых отгрузок приходится на второе полугодие, поэтому динамика 2 квартала становится хорошим заделом перед ключевой частью года.


Выручка за первое полугодие выросла на 17% г/г, до 7,8 млрд рублей. При этом во 2 квартале рост ускорился до 47% г/г, до 5,1 млрд рублей. По направлениям картина тоже выглядит достаточно ровно. Флагманская ОС Astra Linux выросла на 13% г/г, до 3,4 млрд рублей. Продукты экосистемы (без учета ОС) прибавили 20% г/г, до 1,7 млрд рублей. Сопровождение продуктов выросло на 25% г/г, до 2,5 млрд рублей.

Сначала я честно отвечаю себе: нужна ли мне эта компания стратегически, или я просто ловлю движение? Если бумага не входит в мой долгосрочный список, то я не куплю её ни за какие деньги. Даже если цена упадёт до смешного.

Если же компания мне интересна — я добавляю её в «Избранное» в приложении брокера и начинаю следить за поведением цены. Акции меня интересуют не как инструмент для спекуляций, а как источник растущего денежного потока в виде дивидендов. Поэтому для меня важно обеспечить максимально низкие цены по всем эмитентам в своем портфеле — так их дивидендная доходность для меня получится максимально высокой.

Моё первое условие для рассмотрения покупки: акция должна упасть от своих недавних максимумов минимум на 20–30%. Для маловолатильных бумаг порог ниже — 10–15%.

Второе — дивидендная доходность должна быть приемлемой в текущей реальности. Размер дивидендов можно примерно спрогнозировать, ориентируясь на прошлые выплаты, их соотношение с финансовыми показателями, от которых они рассчитываются, и текущие финансовые результаты.

• сверка текста с утверждённым макетом;
• измерение толщины с лаковым покрытием и без него;
• тест на термостойкость — нагрев лабораторной горелкой для проверки, будет ли сгорать лаковый слой;
• проверка прочности покрытия — на напечатанный текст наклеивают скотч и резко отрывают, при этом краска должна остаться целой на лицевой стороне фольги;
• контроль отмарывания — краска не должна переходить на обратную сторону, поскольку фольга поставляется в плотных рулонах.