$BELU отчиталасьпо операционным результатам за 9 месяцев. И после довольно слабого первого полугодия динамика приятно удивила 

Общие отгрузки выросли на 4,3% г/г, до 10,9 млн дал. Собственные бренды +3,7%, импортные +6,6%. Для сравнения: по итогам первого полугодия общие отгрузки ещё падали на 5,8%. Получается, отдельно в III квартале рост был примерно на четверть г/г — правда, тут помогает низкая база после прошлогодней кибератаки. Но результат всё равно достойный.

Особенно интересны результаты на фоне самого рынка. За первое полугодие розничные продажи алкоголя без пива, сидра и т. п. в России снизились на 0,7% г/г, а за январь–август весь алкогольный рынок в натуральном выражении — на 2%. Статистики продаж за 9 месяцев пока нет, но производство тоже в минусе: весь алкоголь −1,8%, крепкий алкоголь −6,1%, водка −6,7%, коньяк −13,5%. То есть $BELU плывёт против течения и делает это хорошо.

Самое интересное в ВинЛабе. Продажи за 9 месяцев +24%, трафик +14,6%, средний чек +8,1%. LFL-продажи выросли сразу на 19,9%. При этом магазинов сейчас 2 222 против 2 225 на конец июня. То есть сеть сейчас растёт не за счёт новых точек, а лучше монетизирует существующие. Онлайн-оборот прибавил ещё 26,2%, а число заказов через маркетплейсы — 43%.

Качели рынка качнулись в другую сторону, и после пары дней позитива тот ушел в «красную» зону.

В этом нет ничего необычного, ведь это настроение было связано с возможными переговорами. В итоге так ничего и не произошло — более того, американцы заявили, что «перспектив мирного урегулирования пока не просматривается».

А еще помимо складов, портов и нефтянки теперь прилетает и по дата-центрам. Так что и у Яндекса появились риски, но их глубина пока непонятна — либо это будут разовые убытки, либо скажется на будущем росте прибыли (в первую очередь Cloud).

И дело тут не только в Яндексе, но и в общей привлекательности рынка, ведь эта угроза актуальна почти для всех. Можно все просчитать, прикинуть будущие потоки и купить крепкую компанию, а уже завтра по ней прилетит, и она отменит дивиденды.

Но другого рынка у нас нет, поэтому приходится приспосабливаться :) И учитывая текущую обстановку, инвесторы снижают риски — в августе в облигации пошли 151,6 млрд., а в акции — только 30,4 млрд. рублей (столько же денег пошло в БПИФы).

Когда у компании появляется избыточный денежный поток, перед менеджментом возникает классический вопрос: что делать с деньгами дальше? Их можно направить на новые проекты, сократить долг, выплатить дивиденды или выкупить часть собственных акций с рынка (байбэк).

Для акционера два последних варианта выглядят наиболее понятными. Дивиденды дают прямую денежную выплату, а байбэк потенциально увеличивает стоимость оставшихся акций. Но считать, что один из этих инструментов всегда выгоднее другого, было бы слишком большим упрощением.

Как работают дивиденды?

Механика дивидендов достаточно прозрачна. Компания распределяет часть заработанной прибыли между акционерами пропорционально их доле.

Если компания выплачивает 100 млрд рублей дивидендов, акционер фактически получает часть стоимости бизнеса в денежной форме. При этом после отсечки цена акции теоретически должна скорректироваться примерно на размер выплаты.

Поэтому дивиденд сам по себе не создает дополнительную стоимость — он меняет форму, в которой акционер этой стоимостью владеет: часть остается внутри компании, часть оказывается на его счете.

Привет!

Это мои комиссии биржи и брокера Финам (45 коп за 1 контракт):

Я торгую только рыночными заявками. Есть какой-то способ уменьшить комиссии?

Заранее спасибо.

Мы ждём доллар около 90 руб. к концу 2026 года и 95-100 руб. к концу 2027 года. Правительство и аналитики закладывают 87-89 руб. в среднем за 2027 год. Крепкий рубль 2025-2026 годов держался на трёх опорах: ставке до 21%, продажах валюты государством и дорогой нефти. В 2027 году все три ослабевают по решениям самих властей. Ставку ЦБ снижает, свои продажи валюты ЦБ уже свернул, а Минфин с новой отсечкой $50 будет покупать валюту почти при любой нефти. Официальный прогноз построен на Urals по $53, при которой покупок почти нет. Разница между нашей оценкой и консенсусом решает, нужна ли инвестору валюта. При курсе 87-89 руб. она не обгоняет рублёвые инструменты, при 95-100 руб. обгоняет. Ниже разобраны все факторы курса, включая те, что работают за рубль.

Полная версия разбора с графиками и таблицами на портале: frontier.eninvs.com

Нетто-операции государства с валютой: продажи Минфина и ЦБ поддерживали рубль до весны 2026 года, теперь государство покупает. Октябрь — оценка, объём Минфин объявит 5 октября.

📌Выпуск 002Р-04: переменный купон (спред не более КС+4,5%).

📌 Выпуск 002Р-03: фиксированный купон (купонная доходность не более 18,5% годовых), с эффективной доходностью не выше 20,15% годовых.

Привет, инвесторы, любители пассивного дохода и зарплаты от Минфина. Изучил тут стратегию от аналитиков ВТБ, которые обновили свой затуманенный взгляд на рынок: инфляция будет опускаться медленнее, чем ждал ЦБ, а рубль продолжит умеренно ослабевать (прогноз по курсу доллара повышен до ₽86). И логично, что главный фокус в стратегии — это получение пассивного дохода! А как и на чем, мы рассмотрим ниже. Погнали.

👋 Кто тут получает пассивный доход?

Это я — Лекс, и я веду канал про «Пассивный доход» — подписывайтесь.

Моя стратегия — доходная. Я инвестирую в активы, которые приносят реальные деньги уже сегодня, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Это дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Каждый месяц пополняю свой портфель на 30 000 рублей. Главная цель — получать денежный поток любыми способами. А длинные ОФЗ — одна из частей этой конструкции. Все покупки, пополнения и полученный пассивный доход показываю публично.

Лучшие бумаги недели. Выпуск 787 – обновления для пятницы

В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 01.10.2026 по 08.10.2026. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 09.10.2026.

                                      Таблица 1.

Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами:

1. Красным  - были лучшими неделю назад, а сейчас нет.
2. Желтым  - были лучшими неделю назад и остались лучшими.
3. Зеленым — не были лучшими неделю назад, а сейчас стали.

Если вы уже торговали по этой системе, в вашем портфеле будут желтые и красные акции. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто обновляет свой портфель по пятницам:

1. Если вы уже торговали по этой системе: продать красные акции (если они еще не были проданы по стоп-лоссу) и купить зеленые.
2. Если вы не торговали по этой системе, купить первые 8 бумаг из таблицы 1.