Вторая половина прошедшего лета – пик цен и популярности ОФЗ. После роста этих цен, продолжавшегося с ноября 2024.

Если судить по Индексу полной доходности ОФЗ (изменение цен + купон) RGBITR, то дела в госбумагах всё ещё неплохи: за последние 12 месяцев прирост 18%. Правда, с пика прошлого августа, т. е. за 10 последних месяцев уже только +6%.

Всё-таки весьма оптимистичные ожидания от ОФЗ, которые были общим местом около года назад, оправдались лишь отчасти.

Сейчас те же эксперты, что говорили о радужных перспективах ОФЗ год назад, склоняются к проявлению осторожности при вложении в них.

Вероятно, ошибавшись в прошлом, ошибутся и сейчас. И на ОФЗ рано ставить крест. Я в любом случае не сторонник госдолга, еще и длинного (при оптимистичных оценках, самого выгодного). Статистика последних лет не в пользу таких инвестиций. Но сама эмоциональная синусоида, когда после уже прошедшего роста появляется популярность и консенсус на покупку, а после не оправдавшихся ожиданий – разочарование и нежелание покупать, плохая подсказка к действию.

( Читать дальше )

 Доброе утро! Рубль с 73 за среду переместился почти на 74 точнее (₽73,81), но индексам не помогло: РТС(-1,79%); ММВБ(-0,73%), вместе с американским S&P(-0,74%).
 Но слабовато дела шли отнюдь не у всех, если золото тоже двигалось вниз(-1,2%), то нефть, к примеру, строго вверх (+2 +3%).
 Криптовалюта это вообще марсианская тема:
 

( Читать дальше )

🧮 Группа Астра, ведущий отечественный производитель инфраструктурного программного обеспечения, представила накануне результаты за 1 кв. 2026 года по МСФО, а значит самое время заглянуть в них и понять, как компания справляется с непростыми условиями рынка, и чем объясняется провал котировок акций в начале этой недели. 
📉 Начнём традиционно с выручки, которая с января по март сократилась на -15% (г/г) до 2,7 млрд руб. Практически все сегменты показали спад, кроме технической поддержки.
 
Да, первый квартал для разработчиков ПО традиционно является самым слабым в году и пик продаж, как известно, приходится на финальную четверть, однако в прошлые годы Астра показывала достаточно неплохие результаты и в этот период, за счёт увеличения продаж экосистемных решений, однако в отчётном периоде и этот сегмент показал спад почти в два раза.

🤔 Причины неудач на самом деле лежат на поверхности: импортозамещение в отечественном IT-секторе фактически поставлено на паузу — многие заказчики в условиях жёсткой денежно-кредитной политики вынуждены оптимизировать бюджеты на IT-инфраструктуру.

( Читать дальше )

Инфляция (почти) по неделям
снова растёт

с 26 мая по 1 июня 0,15%
c 19 по 25 мая 0,07%
c 13 по 18 мая дефляция 0,02%
с 8 по 12 мая 0,07%
с 28 апреля по 4 мая минус 0,02%
с 21 по 27 апреля 0,05%
с 14 по 20 апреля 0,01%
с 7 по 13 апреля 0,00%
c 31 марта по 6 апреля 0,19%
с 24 по 30 марта 0,17%
с 17 по 23 марта 0,19%
с 11 по 16 марта 0,08%
с 3 по 10 марта 0,11%
с 25 февраля по 2 марта (6 дней) 0,08%
с 17 по 24 февраля (8 дней) 0,19%
с 10 по 16 февраля 0,12%
с 3 по 9 февраля 0,13%
с 27 января по 3 февраля 0,20%
с 20 по 26 января 0,19%
с 13 по 19 января 0,45%
с 1 по 12 января 1,26%
с 16 по 22 декабря 0,20%
с 9 по 15 декабря 0,05%
с 2 по 8 декабря 0,05%
с 25 ноября по 1 декабря 0,04%
с 18 по 4 ноября 0,14%
с 11 по 17 ноября 0,11%

Годовая инфляция в РФ
на 1 июня 5,39%
на 25 мая 5,33%
на 18 мая 5,47%
на 12 мая 5,56%
на 4 мая 5,56%
на 27 апреля 5,62%
на 20 апреля 5,68%
на 13 апреля 5,77%
на 6 апреля 5,95%
на 30 марта 5,86%
на 23 марта 5,99%
на 16 марта 5,79%
на 10 марта 5,84%

Причины роста инфляции – рост цен на ГСМ и логистику

Нефтегазовые доходы РФ составили679 млрд в мае и выросли на треть г/г

Это первый рост нефтегазовых доходов по отношению к прошлому году с января 2025. Снижение доходов происходило даже в марте-апреле в условиях высоких цен на нефть – это эффект лагов расчета (налоговая база формируется от средней цены за предыдущий месяц) и в связи с провалом сборов по НДД из-за очень слабых финансовых результатов в 4кв25 и в 1кв26.

Следующие сборы НДД планируются в июле и должны пройти на высокой базе 2кв26. Майские расчеты по нефтегазовым доходам были на основе средней цены $94.87 по Urals, сформированной в апреле и средней рублевой цене 7295 vs 4568 руб про прошлогодней базе расчетов.

Это означает, что конверсия сборов налогов снижается – рост рублевой цены более значительный (+60% г/г) по сравнению с ростом нефтегазовых сборов (+32.4% г/г). Снижение конверсии во многом обусловлено увеличением возвратов и вычетов из бюджета в пользу нефтяников.

▪️С начала года совокупные нефтегазовые сборы составили 2977 млрд (-29.8% г/г) vs 4240 млрд за 5м25 и 4951 млрд за 5м24.

( Читать дальше )

БЕЗУМИЮ ФИН БЛОГЕРОВ РОССИИ ПОСВЯЩАЕТСЯ.

В основном пост для общих подписчиков с этими двумя экземплярами.
Алексей Кречетов и Евгений Черных. Один у другого вечно тащит все что блестит и выдает за свое не задумываясь о том что стащил мусорный фантик. Так вот, в чем история коллеги? Товарищи на полном серьезе утверждают что причина падения рынка в мошенничестве с заблокированными бумагами, правда второй, осторожничает, ибо у Черных врожденная чуйка на засаду, но любовь к блестящему побеждает😂. С Алексеем то все понятно, человек не понимает почему падает рынок и вечно с ним спорит, вспоминайте историю с валютой ( youtu.be/mzg6Wnm7iUM?t=341 ) в 23 году где он шортил весь рост(придумал легенду с российским Соросом который играет против него в стакане), потом рост золота где в конечном итоге заявил о том что «Голдамны» идут за его позициями, и всегда виноват кто то в том что он не понимает рынок, это удивительно, но люди продолжают относиться к нему серьезно после всего этого. Как говорится никогда такого не было и вот опять, крики, визги, обвинения ЦБ ( youtu.be/HsHbV-f4HeQ?t=538 ). Итак, разберемся👇

( Читать дальше )

Сегодня Минфин занял скромно:
— ОФЗ 26238 — 21,2 млрд руб.
— ОФЗ 26237 — 35,3 млрд руб.
Итого — 56,5 млрд руб. Спрос всего 132,8 млрд руб.

Похоже, крупные игроки не спешат активно набирать ОФЗ. Возможно, ждут свежих данных по бюджету за май: смог ли Минфин взять себя в руки и начать тратить меньше? — большой вопрос.

Не менее интересно будет посмотреть и на денежную массу. Если бюджет продолжает активно разгонять расходы, а деньги в системе быстро растут и на кредитовании, то рынку ОФЗ придётся немного подождать снижение ставки.

Ещё Минфин опубликовал данные по покупкам валюты и золота в июне. С 5 июня по 6 июля объём составит 208,2 млрд руб., или 9,9 млрд руб. в день. С учётом продаж ЦБ в рамках зеркалирования ФНБ чистые покупки будут около 5,3 млрд руб. в день против 1,2 млрд руб. в мае. Т.е. объёмы подрастают.

Параллельно вышли свежие данные по ФНБ. За май фонд сократился примерно на 258 млрд руб., до 12,96 трлн руб. Ликвидная часть тоже снизилась — с 3,63 до 3,41 трлн руб. Но в мае не было какой-то новой большой «траты из ФНБ». Новые размещения под проекты были почти символическими: 757 млн руб. на депозит ВЭБ РФ для Петербургского метро и 116 млн руб. в облигации ГТЛК. То есть потратили, по меркам фонда, копейки.

( Читать дальше )

Последние месяцы на Московской бирже превратились в жесткое испытание: высокая волатильность, резкие смены сантимента и затяжная просадка индекса привели к системным убыткам у большинства частных трейдеров. Когда привычные сетапы ломаются, а депозит уходит в просадку,  ключевым фактором выживания становится математический риск- и мани- менеджмент. В этой статье я разберу, почему классический фиксированный риск в рублях гарантированно ведет к тильту на тяжелом рынке и потере денег, и как алгоритм динамического пересчета позиции защитит ваш депозит от ликвидации и подготовит капитал к будущему экспоненциальному разгону.

Психологическая ловушка фиксированного риска: почему ломается трейдер

Главная проблема фиксированного риска в деньгах — это психологическое давление. Если ваш депозит составляет 1 000 000 руб., а риск на сделку — 10 000 руб., то после серии из 10 убыточных сделок вы теряете 10%. При этом для возврата к исходной точке вам потребуется заработать уже более 11%. В такие моменты психология часто ломается, начинается тильт и попытки «отбивать» убытки.

( Читать дальше )

Ceгoдня, poccтaтoвcкиe бaбyшки нaкoнeц-тo выкaшляли нaчиcлeннyю (дoнaлoгoвyю) зapплaтy poccиянинa зa Mapт в cyммe 112 654 pyб. Этo oзнaчaeт, чтo poccиянин пpинec cвoeмy xoзяинy (paбoтoдaтeлю) нe мeнee 146 450 pyб, из кoтopыx нa pyки пoлyчил 98 009 pyб, a ocтaльныe 48 441 pyб oтдaл (pyкaми xoзяинa) чинoвникaм в видe coцcтpaxa (33 796 pyб) и HДФЛ (14 645 pyб). Ha этoм cкyчныe цифpы зaкaнчивaютcя и нaчинaютcя вeceлыe кapтинки.

Зa пocлeдниe 10 лeт, зapплaты в caмoдeльныx pyбляx выpocли нa 217% (cм. гpaфик):



Пpимeчaтeльнo, чтo зa этo вpeмя кoличecтвo caмoдeльныx pyблeй выpocлo нa 277% (cм. гpaфик):



( Читать дальше )

Цена бензина стремится повторить прошлогодние достижения. Скоро могут запретить вывоз.

     В таком мире уж мы живём, где бензин дорожает в любом случае. Если нефть дорожает — бензин тоже. Это логично. Но когда нефть дешевеет, бензин стоимость свою не снижает. Речь правда тут идёт о ценах на заправках.
     Но я хочу обратить ваше внимание на цены бензина на бирже. Так цена бензина-92 за тонну достигла 69562 рубля.



( Читать дальше )