На визите Трампа в Китай пока самое интересное формулировки Си.

 

Он говорит про «глубокие перемены», «ловушку Фукидида» и новую парадигму отношений между крупными державами.

Ловушка Фукидида — это когда старый лидер сталкивается с новым центром силы. Первый не хочет уступать, второй уже не хочет жить по чужим правилам. Часто это заканчивается конфликтом.

 

Перевод: Китай предлагает США привыкать к новой реальности и перестать сопротивляться разжигая конфликты. 

 

США всё активнее давят на цепочки дешёвых поставок для Китая: Иран, Венесуэла, санкции, логистика, покупатели. Формально это борьба с режимами и санкционным обходом, по факту — удар и по доступу Китая к дешёвой энергии.

 

Логика понятная: хочешь сдерживать Китай — попробуй отрезать его от дешёвой энергии. Потому что дешёвая энергия это база любой крупной экономики.

 

Для нас их противостояние жирный плюс. Главное — не лезть между жерновами. Чем сильнее США и Китай заняты друг другом, тем выше ценность ресурсов и альтернативных поставок.

( Читать дальше )

Почему длинные облигации приносят больше дохода, чем короткие? Все просто: чем на больший срок одалживаешь деньги, тем выше плата за это.

 

Согласитесь, одолжить тысячу рублей на пару недель — это одно. А доверить крупную сумму на 10 лет — совсем другое. За это время и с заемщиком (эмитентом) всякое может случиться, и деньги могут обесцениться.

 

Чтобы инвестор согласился рискнуть и расстаться с капиталом надолго, ему предлагают премию — либо повышенный процент, либо приятный дисконт при покупке. Таким образом, повышенная доходность — это компенсация за ваш долгосрочный риск.

 

Во что инвестирую сам: Обзор облигационного портфеля | Подборка длинных ОФЗ | Высокодоходные флоатеры

 

 Также долгосрочные облигации сильнее всего реагируют на изменения ключевой ставки:

 

• Если ставка растёт → Цены падают → Доходность к погашению растёт (так как можно купить бумагу с большим дисконтом, дешевле номинала).

( Читать дальше )

По этой теме smart-lab.ru/mobile/topic/1302642/ дополню:

Если дать ИИ всю доступную информацию, которая есть, то...
Получается, что я как человек не могу дать никакого added value к тому, что может сделать ИИ в плане equity research.

То есть мы, люди, — уже прошлое.
Нам надо переквалифицироваться в промт-инженеров и в прокладку между реальностью и цифрой.

​​Продолжаем следить за приключениями нашего маленького мазохиста. Напомню суть эксперимента. Собираем портфель из десяти публичных эмитентов. Целимся на самых проблемных: с долгами, убытками, судебными исками, мутными схемами и не менее мутными мажоритариями. Концентрированная Мосбиржа в одном портфеле! Цель — уполовинить счет за какой-то промежуток времени.

Первые результаты приносят так необходимую боль. Хотя портфель собирался на исторических и локальных минимумах большинства акций, всего за 1,5 месяца он показал внушительные МИНУС15%! Если работать по схеме Когана, то это 120% годовой ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ доходности)) И даже какой-то небольшой отскок рынка с таким «отбором» эмитентов практически не замечен.

Значимые новости по позициям:
1) Мвидео катастрофически отчитался за год, вчера был разбор. Ритейлер пытается превратится в маркетплейс, но кажется поздно начал и имеет слишком большой долг. Банкротство тут видится более вероятным событием.
2) Алроса отчиталась за 1й квартал 2026 года по РСБУ.

( Читать дальше )

Не так давно рассказывал об интересном предложении от ПСБ, обещавшем 30% годовых за Народный вклад. А уже целый год прошёл. Пора забирать честно заработанное. Банк не обманул, ещё и сверху насыпал.



С нынешней ключевой ставкой в 14,5% кажется невероятным, что какие-то банки готовы давать 30% за вклады. Но в прошлом году оптимизм по поводу решений Эльвиры Набиуллиной сотоварищи поугас (более полугода ключ держали на 21%), вот финансовые учреждения и пытались завлекать толпу, предлагая ставки всё выше и выше. Рассчитывали, видимо, что ужесточение кредитно-денежной политики ЦБ РФ продолжится. Но даже на общем фоне предложение от ПСБ с 30% выглядело фантастическим. От такого отказаться гораздо труднее, чем от покупки ВДО с 27%, потому что рисков обнулиться то никаких, в крайнем случае получишь возмещение от Агентства по страхованию вкладов.

Единственный минус заманчивого предложения от ПСБ — открыть Народный вклад можно было исключительно на сумму в 50тыс. руб. Ни больше, ни меньше, и ждать процентов необходимо целый год. Но это всяко лучше чем любая из акций (даже из дивидендных аристократов, которых нынче почти не осталось), посчитал я. Поэтому полтинничек посадил и забыл, даже поливать не надо.

( Читать дальше )

Подробнее ознакомиться с текстом отчета можно на нашем сайте: https://www.rusagrogroup.ru/fileadmin/files/reports/ru/pdf/Rusagro-AR25-RU.pdf

Главное из годового отчета:

✅ Несмотря на проведение реконструкции Аткарского МЭЗ и рыночные вызовы выручка «Русагро» продолжила рост, увеличившись на 17% г/г до 396 млрд руб., EBITDA достигла 56 млрд руб. (+11% г/г), благодаря эффективной бизнес-модели и реализации стратегии роста.

✅ Мы инвестировали рекордные 35,5 млрд руб. (+20% г/г) в проекты развития и поддержания, завершили два крупных инвестиционных проекта: модернизация Аткарского МЭЗ и строительство систем долгосрочного хранения сахарной свёклы, что увеличит будущий денежный поток компании.

✅ В составе годового отчета был впервые подготовлен полноценный отчет об устойчивом развитии и раскрыты показатели в соответствии с рекомендациями Банка России, Минэкономразвития и международными стандартами.

✅ Группа «Русагро» уделила существенное внимание принципам устойчивого роста. Социальные расходы компании достигли 3,3 млрд руб., средства в основном были направлены на поддержку пострадавших районов Белгородской области и благотворительным организациям Приморского края. Затраты на охрану окружающей среды составили 0,9 млрд руб., на мероприятия по охране труда – 0,8 млрд руб.

( Читать дальше )

Минфин РФ 13.05.2026 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26253 с погашением 06.10.2038 и серии 26249 с погашением 16.06.2032. Премии составили минимальные значения относительно открытия дня. Спрос по номиналу были удовлетворен на 45% и 63% соответственно. План по размещениям за 2-ой квартал выполнен на 78% по номиналу.

ОФЗ-26253

• Предложение: доступный остаток (351,5 млрд руб.)
• Спрос: 56,1 млрд руб.
• Размещено: 25,3 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 23,7 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 92,86% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,75%
• Премия к открытию дня: 1 б. п.
• ДРПА не было

ОФЗ-26249

• Предложение: доступный остаток (194,1 млрд руб.)
• Спрос: 102,0 млрд руб.
• Размещено: 63,9 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 59,2 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 88,44% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,35%
• Премия к открытию дня: 6 б. п.
• На ДРПА: предложено 33,4 млрд руб., размещено 15,6 млрд руб. по номиналу, выручка составила 14,5 млрд руб.

План/факт размещения ОФЗ на аукционах по номиналу

*С учетом дополнительных размещений после аукционов (ДРПА).

**План − предельный объем размещения ОФЗ по номиналу по Распоряжению №3820-р Правительства РФ от 17.12.2025.

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2026 г., млрд руб.

План привлечения ОФЗ по выручке, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты.

Продолжается рост совокупного госдолга, который к началу апреля достиг 36,4 трлн руб., а его отношение к ВВП выросло до 17%, что совершено не критично.

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты.

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий.

Кратко: я выгрузил все резкие падения индекса Мосбиржи с 2009 года, отфильтровал ложные движения и посмотрел, что происходит именно на третий торговый день после паники. Не в день отскока, не через месяц, а именно на третий день — когда толпа уже немного выдохнула, но крупные деньги ещё не закончили работу. Получилась довольно странная закономерность, которую я раньше недооценивал сам.

---

Где-то в 2022 году я заметил вещь, которая меня раздражала. После каждого сильного пролива рынок вроде бы начинал оживать, в чатах снова появлялись герои с фразами «дно пройдено», а потом через пару дней рынок опять били молотком по голове. Причём часто — без новых новостей.

Тогда я впервые задумался: а что если главное движение после паники происходит не сразу? Я не люблю рассуждения уровня «кажется» или «по ощущениям». Поэтому выгрузил историю по IMOEX, RTSI, валюте, нефти, фьючерсам на индекс и отдельно — по самым ликвидным акциям: Сбер, Газпром, Лукойл, Норникель, Роснефть, Яндекс, ВТБ.

( Читать дальше )

Выходит значит промоакция от Совкомбанка, при открытии брокерского счёта Вы участвуете в акции, при пополнении счёта на определённую сумму Вам начисляются бонусы и присылают мне вот такую табличку:

Я, как и многие мои знакомые заинтересовались и решили участвовать, так как выглядело всё довольно привлекательно. В Марте месяце я открываю счёт и пополняю его на 1000 рублей, и 3-го апреля мне приходит на счёт 1000 рублей подарочных, как и всем тем моим знакомым кто участвовал. Согласно акции в апреле то есть во 2-м по счёту месяце акции я пополняю счёт на сумму более 1200 рублей, что бы получить бонус и пишу в чат банка, выполнил ли я условия промо акции, вот ответ банка!
Совкомбанк мне отвечает, да, Вы выполнили условия, и бонус Вам зачислится до 10 мая, думаю но отлично.

      Наступает 10 мая, и уже вечер а денег всё нет. Я вновь пишу в чат банка и на этот раз получаю ответ, что я внезапно отключён от программы, по пунктам условия в которых написаны настолько размыто, что они могли бы мне и первую 1000 не выплачивать!

( Читать дальше )

Как москвичи представляют жилье будущего.

▶️В исследовании «Страна Девелопмент» говорится, что около 50% всего предложения в премиум-сегменте Москвы по итогам прошлого года пришлось на башни выше 100 метров.

Такой формат все больше ассоциируется у покупателей с современным городским жильем.

Что еще интересного:

⬛️Главный запрос — сочетание мегаполиса и природы. Москвичи хотят видеть в высотках приватные зеленые зоны, внутренние сады, эксплуатируемые кровли и пространства для отдыха прямо внутри комплекса. Идея в том, чтобы не уезжать за город ради тишины и воздуха.

⬛️При этом небоскреб будущего должен закрывать почти все повседневные потребности жителей. Есть запрос на полноценную инфраструктуру внутри комплекса: качественная социалка, фитнес с бассейнами, рестораны, магазины, сервисы и общественные пространства.

⬛️Отдельный акцент на технологии. Покупатели ждут от жилья не только базовый умный дом, а полноценную цифровую среду: распознавание лиц, автоматический вызов лифта, управление климатом, доступом и безопасностью через приложение.

( Читать дальше )