Акции Русала отреагировали падением более чем на 2% на новость о том, что ФАС возбудила против компании дело из-за неисполнения предупреждения о пересмотре формулы внутренних цен на алюминий. Регулятор считает, что использование европейской региональной премии ставило российских переработчиков в худшие условия по сравнению с зарубежными покупателями, хотя основной экспорт компании сейчас ориентирован на Азию. Ранее Русал в суде назвал претензии антимонопольного ведомства необоснованными.

Для компании главный риск связан не только с возможным оборотным штрафом. Если ФАС добьется изменения формулы, цены реализации алюминия на внутреннем рынке могут снизиться, что окажет давление на выручку компании и рентабельность поставок. Масштаб эффекта пока оценить сложно, поскольку неизвестны будущая формула, объем затронутых контрактов и сроки судебного спора. При этом более доступный металл может поддержать спрос российских переработчиков и частично увеличить продажи.

Умеренно негативная реакция котировок Русала также связана с неопределенностью  возможных финансовых потерь компании. В ближайшее время акции, вероятно, останутся под давлением, а также будут реагировать на любые новости о ходе расследования. Восстановление возможно после появления ясности по формуле цен и размеру взысканий.

( Читать дальше )

Президент компании Миллер 10 июня 2008 года сказал:

«В течение ближайших 7–8 лет капитализация «Газпрома» достигнет 1 трлн долларов».

Июль 2026: рыночная капитализация Газпрома снизилась до 25 млрд долларов. 



Санкции, к сожалению, повлияли, прямые поставки газа в ЕС снизились со 180+ млрд кубометров до +-17 млрд в 2025, в 2026 ушли и они. Полностью заместить их объемами в Китай не получилось (38 млрд кубометров за 2025 год). 

При текущей ситуации (и даже конъюнктуре) Газпром работает на 1) кредиторов; 2) обслуживание своего поддерживающего капекса. 

Нужен запуск +- 2-3 уцелевших веток в Европу, и текущие цены подольше, финансовая ситуация бы заиграла новыми красками, при этом, насколько высока вероятность?

Даже по текущим ценам я не хочу добавлять акции Газпрома в портфель, предпочитая ему другие компании.

Узнать, какая компания в моем портфеле №1 по доле вы можете из этого бесплатного обзора: t.me/Vlad_pro_dengi/2287

Вот тот же обзор в MAX: max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ3YV8RVS_Q

( Читать дальше )

Пока индекс МосБиржи пытается нащупать дно после 18 недель падения, балансируя в потоке геополитической неопределенности, я продолжаю публиковать подборки облигаций эмитентов, которым можно доверить часть своего депозита.

Главный фильтр — наличие крепкого поручителя или ликвидных активов на балансе. Эти факторы создают резерв, способный покрыть обязательства даже при ухудшении операционных показателей эмитента.

Селектел 001Р-08R $RU000A10FMY2 (А+) Доходность к погашению: 17,34% на 2 года 11 месяцев.

Selectel — крупный игрок на рынке ИТ-инфраструктуры, который сдает в аренду выделенные серверы, развивает облачные решения и предоставляет услуги дата-центров. Четыре площадки в Москве, Петербурге и области обеспечивают надежность и доступность сервисов.

Недавно Эксперт РА понизил рейтинг Selectel с AA– до A+. Причина — ожидаемый рост долговой нагрузки до конца года: агентство прогнозирует Чистый долг/EBITDA выше 2x и ICR ниже 3,5x. Впрочем, в агентстве подчеркнули, что это следствие активных инвестиций, а не проблем с бизнесом. Лично я считаю, что риски здесь минимальны — около 25% компании принадлежит Каталитик Пипл (совместный проект Т-Технологий и Интерроса), что добавляет устойчивости.

( Читать дальше )

На рынке корпоративных облигаций эмитенты категории «А+/А» сейчас выглядят особенно интересно. Спред к заемщикам с более высокими рейтингами заметно расширился, при этом часть компаний в этом сегменте сохраняет устойчивые операционные показатели, контролируемую долговую нагрузку и понятные драйверы роста



В качестве одного из таких кейсов можно рассмотреть Синару – Транспортные Машины, т.к. у них планируется 2 выпуска облигацийв ближайшее время. Компания работает в сегменте железнодорожного машиностроения, имеет сильную контрактную базу и два рейтинга инвестиционного уровня. Разберем бизнес, финансовые результаты, долговую нагрузку и ключевые факторы, которые могут влиять на кредитный профиль эмитента.

👉Бизнес-профиль
СТМ работает в сегменте железнодорожного машиностроения и занимает сильные позиции на российском рынке. По ряду видов техники компания является ключевым или единственным поставщиком, а также обслуживает около 30% парка локомотивов РЖД. 

Для долгового инвестора это важная характеристика, т.к. бизнес опирается не столько на разовые поставки, сколько на долгосрочную контрактную базу. АКРА оценивает стабильность и размер контрактации СТМ как очень сильные – объем контрактной базы превышает три годовые выручки компании.

( Читать дальше )

В последние недели российские IT-компании активизировали выкуп акций. Предположительно это связано с обновлением рынком многолетних минимумов — текущие цены выглядят низкими. Рассмотрим, кто из компаний объявил байбэк и у кого условия выглядят наиболее привлекательными:
 

1. Астра #ASTR (LTM EV/EBITDA 4.7х). Компания выкуп на 2% от капитализации (12% от расчетного free-float по методологии Мосбиржи) сразу после «загадочного» обвала в начале июня. Программа одобрена на год.
2. Софтлайн #SOFL (LTM EV/EBITDA 2.2х). По-прежнему реализуют программу байбэка, начатую еще в 2024 году (выкуплено почти 5% капитализации). Но на днях компания заявила, что намерена расширить программу, однако пока конкретных цифр нет. Так, например, случае одобрения выкупа еще 5% капитализации это составит более четверти текущего free-float.
3. Циан #CNRU (LTM EV/EBITDA 7.4х). Объявлен обратный выкуп на 4 млрд рублей сроком до 12 месяцев. Это более 10% от капитализации или порядка 25% от free-float.

( Читать дальше )

Читаю классика инвестиций в индексы — Бертон Мэлкил “Случайная прогулка по Уолл-Стрит”.

Вот что он пишет про 1970-е.

Все понимали, почему упали облигации. 

Привычная ставка по надежным корпоративным облигациям была 6%, но инфляция и ставка ФРС превысили 10%. Не удивительно, что цена облигаций упала и доходность поднялась до 10% и выше. 

Но почему упали акции? Ведь акции десятилетиями имели статус “защитного актива”, который компенсирует инфляцию. Почему акции не только не впитали инфляцию, но и упали?

Автор тут же приводит пример эффект нейтронной бомбы. Как будто ее скинули на американские заводы — инфраструктура осталась, а прибыль пропала. 

Объяснение такое — инфляция резко уменьшила прибыль предприятий. Поэтому, инвесторы и спекулянты захотели большую премию, за то что они держат акции, т.е. цена покатилась вниз. 

 

Продолжаем богатеть на дивидендах. Сегодня ежемесячная рубрика с отслеживанием пульса дивидендных выплат от одной управляющей компании – 10 акций с самыми высокими дивидендами на ближайшие 12 месяцев.

Пробежимся по 10 эмитентам, которые по мнению УК Доход имеют возможность, но далеко не гарантии, обогатить инвесторов в ближайшее время. Не стоит путать ближайшие промежуточные дивиденды с теми, которые будут указаны ниже. Ниже – это список компаний, которые могут выплатить в совокупности за 12 месяцев данные дивиденды. 

Компании, что представлены – не самые лучшие дивидендные истории на нашем любимом фондовом рынке, просто на данный момент они имеют самую высокую дивидендную доходность (прогнозную).

🔥 МТС MTSS

• Дивиденд: ₽35 

• Дивидендная доходность: 21,3%.

🔥 Займер ZAYM

• Дивиденд: ₽25,3 

• Дивидендная доходность: 19,3%.

🔥 Россети Центр и Приволжье MRKP

• Дивиденд: ₽0,0836 

• Дивидендная доходность: 18,1%.

( Читать дальше )

Из-за щели вниз по индексу ММВБ сбрасывается
поход на 2300п. при пробое 2117,5п. Встали на сопле.
Пока пишу, мальца пошёл отскок, интриганты етить.
При пробое пойдём выше, но через другой лой.
Вила, построенная на открытии дня, рисует вероятную
поддержку в районе 2050п., если щель не закроем сегодняшнюю.
Часовые свечки.

По дневной разметке следующий возможный лой также в 
этом районе — 2070п.+- при одной обрезанной двиги.


( Читать дальше )

После затяжного падения, российские акции теперь суммарно дешевле, чем проблемная компания Intel.

И на 60 млрд дешевле компании ExxonMobil.

Все акции в России дешевле одной нефтяной компании в Америке, которая добывает меньше, чем Роснефть.

Да, стоимость акций это не стоимость имущества и не абстрактная ценность сама по себе, но стоимость всех будущих прибылей компаний с дисконтом за риск. И, судя по текущим ценам на акции, российские компании прибыль добывать почти разучились, по крайней мере на ближайшие годы. Но мы хотя бы можем порадоваться, что дороже МастерКарда!

( Читать дальше )

Битва за Ормузский пролив обострилась после того, как Соединенные Штаты в течение трех ночей подряд проводили масштабные бомбардировки иранских целей. В то же время, как сообщается в отчете Semafor со ссылкой на представителя Белого дома, президент Трамп, по-видимому, «очень серьезно» относится к своему плану ввести 20-процентную пошлину на грузы, следующие через Ормузский пролив. Обе противоборствующие стороны настаивают на том, что только она будет «хранителем» пролива.
Министр иностранных дел Ирана Аббас Арагчи раскритиковал предложенный США план вскоре после того, как Трамп представил его в Truth Social. «Президент абсолютно прав. Тот, кто обеспечивает безопасный и надежный проход коммерческих судов через Ормузский пролив, должен получать компенсацию за эту услугу», — написал Арагчи на X. «20% — это, конечно, слишком много. Мы будем справедливы», — добавил он. Поступают сообщения о том, что хуситы вступают в войну после ракетных обстрелов королевства Саудовская Аравия в понедельник.

( Читать дальше )