На прошлой неделе я писал об акциях, которые не оправдывают рисков и замедляют портфель.

Сегодня же я хочу выделить бумаги, чья доходность превышает заложенные в них риски. Для этого мне понадобятся «бета» и «альфа» — первая показывает волатильность акции, а вторая — ее рост с поправкой на риск.

Так при «бете» равной двум акция должна быть в два раза волатильнее рынка. То есть, если рынок растет на 5%, она должна расти на 10%, и наоборот. Но если она вырастает на 15%, то ее «альфа» положительна, и такая бумага ускоряет портфель :)

С начала года индекс Мосбиржи «брутто» упал на 2%, и большинство бумаг не оправдали своих рисков. Лишь 30 из 100 акций широкого рынка (меньше одной трети!) показали положительную «альфу». Кто же у нас такие крутые?

🛢 Бенефициары высокой нефти:Роснефть, Новатэк и Башнефть. Вполне логично, что при росте цен компании этого сектора будут в лидерах. При этом только у трех компаний хорошая «альфа», остальные же выросли в рамках заложенных в них рисков.

( Читать дальше )

Что происходит с рынком нефти?

Оценочные потери составили 800 млн баррелей в марте-апреле, на середину мая накопленные потери достигают 1 млрд баррелей по расчетам IEA (МЭА).

Для сравнения, совокупная интервенция на рынке нефти составила 400 млн барр с учетом США.

Перед войной, в феврале, глобальные наблюдаемые запасы составляли 8185 млн барр. Нельзя изъять весь объем запасов – значительная часть запасов представляет операционную, транзитную, технологическую потребность для обеспечения деятельности НПЗ, добывающей инфраструктуры и логистических звеньев.

Оценочный среднедневной разрыв поставок составляет 13-14 млн б/с. Однако текущий разрыв между спросом и предложением меньше, поскольку рынок до начала кризиса находился в избытке/профиците нефти, а производители и потребители реагируют на ситуацию и пытаются найти новый баланс.

Саудовская Аравия и ОАЭ успешно перенаправили часть экспорта на терминалы, осуществляющие погрузку за пределами Суэцкого пролива.

Экспорт сырой нефти из Атлантического бассейна, который теперь направляется в основном потребителям ближневосточной нефти, увеличился на 3.5 млн б/с с февраля, при этом заметный рост наблюдается в США, Бразилии, Канаде, Казахстане и Венесуэле.

( Читать дальше )

     В таблице визуализированы данные по помесячному поведению индекса с 2000 года.


     Эх, хорош же август был. Всего 7 отрицательных. А росли то после окончания большого дивидендного сезона.
     Проблема в том, что теперь уже, как говорилось не единожды, все прошлые влияющие факторы уходят на второй план. Потому что то хлопок где-то, то возгорание, то санкции. Ну вы и сами понимаете. А иногда, бывает по 2-3 раза в день, Трамп забывает выпить таблетки и бьёт своим твиттером (запрещён в России (но его, почему-то, все читают)) по котировкам на бирже. 
     Само собой ВДОшки там отдельно молодцы, но мы их пока не берём.

     Итак, в мае индекс падал 16 раз за последние 27 лет. С учётом части мая 2026 года, где индекс показывает рост около 3%, он рос 11 раз. Итого падение в 59% случаев — серьёзный показатель. Но итоги этого мая мы ещё не знаем и поэтому нужно взять не 27, а 26 лет. Отсюда уже 61,54%. Правда по статистике.

( Читать дальше )

Дорогие инвесторы! Рады сообщить, что Софтлайн завершил формирование третьего кластера «Цифровые Решения».

• Специализация: комплексные ИТ-проекты, ИБ, облачные технологии, интеграция и дистрибуция
• Состав: «Софтлайн Решения», Infosecurity, Softline Digital, AХОFT, «Хабэко-Партнер» и др.

❓ Почему это важно?  

Кластерная структура SOFL – ответ на вызовы нового этапа цифровизации. Такая модель позволяет быстро реагировать на запросы рынка, эффективно инвестировать в перспективные разработки и быть прозрачными для инвесторов. 

Новый кластер усиливает фундаментальные преимущества Софтлайн. Он позволяет масштабировать важные и наиболее перспективные направления бизнеса и создает основу для долгосрочного роста капитализации SOFL.

❓ Какие еще кластеры есть у SOFL?

FabricaONE.AI:
• Специализация: решения в области ИИ, заказная разработка, индустриальное ПО
• Состав: SL Soft, Bell Integrator, «Девелоника», OMEGAI, «Академия АйТи», BeringPro, консалтингово-внедренческий бизнес ГК «Борлас»

( Читать дальше )

Увидел тут пост про тюльпаны в Питере (https://smart-lab.ru/blog/1302924.php), который каким-то чудом проскочил мимо раздела «оффтоп». Раз уж сегодня день нестандартных тем, решил выкатить пост с цифрами, вероятностями и поиском «наедалова» в геймификации от синих.

Все мы видели лотерею «Морковск» на Ozon (надо угадать 7 чисел из 35 и 1 из 54). Понятно, что математическое ожидание тут строго отрицательное, а шанс сорвать джекпот равен 1 к 363 миллионам (для сравнения: в «Гослото 6 из 45» шанс 1 к 8 млн).

Но я решил помониторить результаты последних тиражей, и генератор случайных чисел (ГСЧ) Озона начал выдавать лютые статистические артефакты, от которых у любого лудомана сорвет крышу.

Смотрите сами. Вот выгрузка последних четырех тиражей:

• 30 апреля: 14, 19, 20, 28, 29, 30, 33 + 44

• 4 мая: 4, 9, 12, 19, 20, 28, 31 + 11

• 8 мая: 5, 6, 8, 21, 25, 28, 33 + 45

• 12 мая: 3, 7, 10, 17, 19, 20, 28 + 50

( Читать дальше )

Заглавная картинка из этой статьи. Статья правильная, хотя и водянистая, будто от ИИ. В картинке вся суть! Единственно, можно добавить: «IPO в будущем  когда-нибудь, может быть».

Смысл термина — «перед IPO»: последний внебиржевой раунд привлечения инвестиций. Но это на развитом рынке. А в России рынок РЕ сырой, венчур картонный, здесь за раундом «А» следует обычно не «B», а экзит, релокация или гомеостаз. В такой обстановке обозвать «pre-IPO» можно, в принципе, что угодно, лишь бы про акции. Особенно если охота в поисках халявы замутить воду вокруг модного термина.

Популярность термин «pre-IPO» обрел в связи с появлением «приоткрытой  подписки» через платформы по 259-ФЗ, когда самые шустрые из стартаперов принялись создавать АО, заполонив совсем еще сырой и пустой рынок внебиржевых эмиссий своими фантазиями. Акции для них были не долями  в капитале, а модным элементом упаковки для наивных  инвесторов.

( Читать дальше )

📊 Акции Газпрома уже не вызывают былого ажиотажа у инвесторов и воспринимаются со скепсисом и равнодушием. Заслуженно ли? Отчет Газпрома по МСФО за 25 год выглядит, на первый взгляд, неплохо:

✔️ Выручка снизилась на 9% г/г, а EBITDA на6%. Но это было ожидаемо, газовый и нефтяной сегменты вели себя разнонаправленно.

📈 Прибыль от продаж газового бизнеса увеличилась на 37% г/г на фоне более благоприятных цен, индексации на внутреннем рынке и роста трубопроводного экспорта в Китай (+24,8% г/г).

📉 Нефтяной бизнес просел на 64% г/г на фоне крепкого рубля и дешевой нефти.

При этом, акционерная прибыль выросла на 7% г/г. Соотношение ND/EBITDA тоже подросло до 2,07х, но осталось ниже планки в 2,5х, что формально позволяет Газпрому выплатить дивиденды. Но инвесторы уже народ ученый и понимают, что дивидендов, скорее всего, снова не будет. Дело в том, что свободный денежный поток (294 млрд руб.) не покрывает и половины дивидендной базы (635 млрд). А долг уже и без того большой, чтобы платить сейчас, невзирая на капексы для постройки азиатских трубопроводов.

( Читать дальше )

⚖️Свежие иски ⛽️Евротранс

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Frank Media сообщает о трех новых исках:

🔹8,6 млрд от Айсорс – огромный холдинг в строительстве и промышленных/инженерных решениях

🔹0,8 млрд от РосАгроЛизинг

🔹 0,15 млрд от Инбанк

Мы нашли еще иск на 2,4 млрд от Акбарс Банка

 

🐾Истцы – крупные компании, банки, лизинговые компании, что еще раз свидетельствует о сложностях с ликвидностью у Евротранса. Мы еще раз отметим, что Евротранс – это не розничный АЗС бизнес. На >85% это оптовый сегмент, который является очень рискованным. Будет не сложно найти нефтетрейдеров, допустивших дефолты за последние 2-3 года

👉Наш обзор Евротранс

👉юмор на тему: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/1a4577e3-3f74-4db8-898d-6374fb00c089/

 

👉качели https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/8086186e-a3cc-4578-ba6d-c2b2bbf5c5a9/

 

❤️мы будем рады подписке, Ваша поддержка — лучшая мотивация

( Читать дальше )

Вице-премьер Татьяна Голикова на расширенном заседании коллегии Минздрава сообщила о том, что общая заболеваемость населения растет и охватывает практически все классы. В этой связи интересно разобрать перспективы компании Мать и дитя сквозь призму операционного отчёта эмитента за первый квартал.

🩺 Итак, выручка компании выросла на 32,1% до 11,8 млрд рублей. Прошлой весной эмитент купил сеть клиник Эксперт, результаты которой оказали значимое влияние на доходы компании в отчётном периоде.  

Органический рост бизнеса показывает метрика сопоставимых продаж (LFL), гдевыручка выросла на 9,2%. В столичных и региональных госпиталях, которые генерируют основную выручку компании, в отчётном периоде наблюдалось сокращение пациентопотока во всех сегментах, кроме родов, и положительную динамику доходов компания смогла обеспечить только благодаря индексации тарифов.

Проблемы с трафиком у эмитента начались уже в четвёртом квартале 2025-го, и эта ситуация настораживает. Большинство статей расходов медицинских компаний являются постоянными и не зависят от объёма оказываемых услуг. К ним относятся содержание зданий, оплата труда персонала, коммунальные услуги, закупка оборудования и т. д. При сокращении пациентопотока эти расходы сохраняются, а доходы снижаются, что приводит к сокращению рентабельности бизнеса.

( Читать дальше )

На фондовом рынке есть одна категория бумаг, к которой инвесторы обычно приходят не сразу. Сначала все ищут иксы, которые сто процентов неизбежны, гоняются за ростом акций и пытаются обогнать рынок. Но со временем всё больше внимания начинают привлекать инструменты, способные приносить стабильный денежный поток как дополнительная ежемесячная зарплата.

Почему бы и да? Ведь получать доходы — хорошо, а получать доходы ежемесячно — еще лучше. И если инвесторы еще не готовы переносить свои деньги в акции, то сменить депозит на облигации более чем разумно, если выбирать облигации с высоким рейтингом.

СберИнвестиции подобрали как раз 5 облигаций, которые отвечают всем критериям, указанным выше, и доступны для неквалифицированных инвесторов. В подборке нет проходных компаний, также как и нет в ней инвестиционной рекомендации 😜

1. Селектел-001Р-06R (RU000A10CU89)

Дата погашения — 14.03.2028г.

Кредитный рейтинг — А+

Размер купона — 15,4%

Эффективная доходность — 14,6%

( Читать дальше )