rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании Иволга Капитал | ВДО. Забыть о слепой диверсификации

Вчера в нашем чате прозвучало замечание, что в ВДО «пугающий жор». Цены облигаций расту, доходности падают.

Приведенные графики (динамика доходностей высокодоходных облигаций в микрофинансовой, строительной, лизинговой и сельхоз отраслях) тенденцию подтверждают. Причем в среднем доходности ушли к уровням конца 2021 – начала 2022 года.

ВДО. Забыть о слепой диверсификации
ВДО. Забыть о слепой диверсификации
ВДО. Забыть о слепой диверсификации
ВДО. Забыть о слепой диверсификации

Тогда, правда, казалось, что сложный 2021 год позади, падение фондового рынка, как и всплеск инфляции чуть в прошлом. Оказалось, казалось.

И сейчас, при возврате на прежние значения, есть эффект дежавю. Что вот-вот или очередная мобилизация, или ФНБ закончится, или черт знает что еще. Не устану повторять, что тревожные ожидания – это хорошо. Хуже, когда их нет (возвращаемся в конец, а лучше в середину 2021 года).

Но если уйти от предположений, нынешние доходности ВДО имеют особенность. Средняя доходность, да – более-менее та же. Но в частном – нетипично большая разница между менее и более доходными бумагами.

Из чего делаю практический вывод. Что нужно забыть о популярной долгое время слепой диверсификации. Портфель можно составить исключительно из того, что остается в топе по доходностям. Для портфеля этого хватит. Рынок нерационален, особенно в нервных фазах, и возросшая доходность вряд ли скажет о возросшем риске (и наоборот). Но комфорта от того, что ожидания всего плохого покрыты более-менее справедливой ставкой, будет больше.

Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.


Подписаться на ТГ Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Сайт
  • обсудить на форуме:
  • ВДО
★2
33 комментария
Андрей добрый день, правильно ли я понимаю, что тенденция может повторится и соответственно даже сидеть в акциях сейчас не надежно? а как тогда быть с ОФЗ получаются и они не надежны, тогда на чем заработать? на облигациях номинированных в евро и долларах?
avatar
Игорь, мы планируем в этом году как раз заработать в ВДОшках. пока идет к тому, что доход может быть самым высоким за 5 лет работы
avatar
Андрей Хохрин, Андрей, страшно до жути их покупать))) но честно думаю переложиться в вдо если там конечно квал не требуется.
avatar
Игорь, для мфо требуется
avatar
Рынок физиков. Любой перекос возможен.
Евгений Петров, достаточно просто «рынок»)
avatar
Андрей Хохрин, 3 эшелон и так всегда был царством физиков, а сейчас они еще и нервные :-)
Евгений Петров, но это самые правильные инвесторы. Невзирая на минусы и невротические склонности)
avatar
В думе предложили изменить статус СВО на фоне поставки танков Киеву. Что по мнению депутата от Крыма позволит перейти всему на «военные рельсы».
Сергей Нагель, это Шеремет предлагает. Очень активный депутат 🙂
avatar
Cash, и не факт что его проигнорируют…
Сергей Нагель, посмотрим, но, имхо, он просто занял место Милонова.
avatar
Сергей Нагель, мечтать не вредно. с осени дума отчаянно пускает пузыри
avatar
Андрей Хохрин, они с 14го пускали пузыри… а потом обратились с предложением признать ЛДНР…
Сергей Нагель, с осени ситуация изменилась
avatar
Андрей Хохрин, боюсь даже сильнее чем нам кажется…
Сергей Нагель, возможно, не в худшую сторону
avatar
Николай Помещенко, «это было, было...»)
avatar
Igor Chugunov, не за что!
avatar
Кто сейчас ВДО покупает, за теми наблюдаю с научным интересом!
avatar
BBAA, 
«но я лишь необходимый компонент,
чтобы провести эксперимент»)
avatar
BBAA, Кто сейчас ВДО покупает, за теми наблюдаю с научным интересом!
Ну зачем огульно ярлыки навешивать. ВДО бывает разное. Вопрос в цене, в собственнике эмитента. Исследовать надо....
Caveat Emptorium @ как говорится…
Евгений Петров, а я ничего не имею в виду! Не шалю, никого не трогаю, примус настраиваю).
avatar
Я отчасти согласен. Пионер, Легенда и Роснано у меня сейчас чуть больше, чем обычно: )
avatar
СергейК, мы стараемся сейчас доли формировать почти исключительно основываясь на доходностях. с поправкой на ликвидность и дюрацию. т.е. чем выше доходность, ликвидность и ниже дюрация — тем больше доля
avatar
ред софт — это ВДО ? 
avatar
Zuko Yuppi, ВДО, самое что ни на есть
avatar
Андрей Хохрин, норм контора? 
из бесплатного GPL линукса собирают дистрибы и продают за рубли(сотни тысяч), имхо в текущих условиях — один из лучших бизнесов

и второй выпуск облиг был на пике курса рубля к доллару и ставки цб
avatar
Zuko Yuppi, рейтинг им повышали. пока, наверно. норм. мы не следим за Ред Софтом внимательно. но если бы он был генератором плохих новостей, были бы в курсе
avatar
Мое мнение что можно покупать только застройщиков и лизинги. Они наиболее устойчивы ко всем форсмажорам, людям надо где то жить. Лизинг тоже почему то показывает себя хорошо. Микрозаймов боюсь как и мутные конторы чей бизнес я не понимаю. Но надо быть готовым что при очередной панике это г все попадает на 5%.
Трейдер в Адидасе, МФО, представленные на бирже, крупнее, организованнее и прозрачнее представленных на ней же лизингодателей. в среднем
avatar

теги блога Андрей Х.

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн