rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании Иволга Капитал | Негативный фон успешных размещений ОФЗ

Негативный фон успешных размещений ОФЗ

Объем ликвидности банковского сектора

Источник: Уралсиб

Вчерашний аукцион Минфина подтвердил тенденцию повышенного спроса со стороны крупных институциональных инвесторов. Для рынка и Минфина это новость хорошая, но ряд фактов немного сбавляют оптимизм по этому поводу.

Во-первых, в ходе вчерашнего размещения Минфин предложил премию к своему выпуску. Об этом много было разговоров с конца августа, когда общий рыночный фон начал постепенно усугубляться. На этот шаг министерство долго не шло, хватало достаточно отложенного спроса. Теперь, когда ресурсы со стороны спроса постепенно снижаются, уже приходится стимулировать спрос с помощь премии. Пространство для маневра постепенно снижается, и это опасно, если вторая волна пандемии станет причиной для второй волны кризиса.

Во-вторых, впервые за последние несколько месяцев структурный профицит банковской системы снизился. Для рынка ОФЗ большой объем свободной ликвидности — надежная гарантия успешного проведения первичных размещений. С сокращением структурного профицита банки становятся более избирательными в участии в аукционах Минфина. До конца года и этот аспект также может стать не самым приятным сюрпризом.

Количество заимствований со стороны государства увеличивается, а гарантии стабильного спроса постепенно уходят, как и увеличиваются риски повышения ставок. В итоге, среднесрочная картина получается не самой радужной.

Автор: Илья Григорьев

То есть, скупают ОФЗ быстро, пинаясь в очереди и толкаясь локтями, но это плохо, потому что не верят?
Ясно-понятно.
avatar

Lgner

Lgner, что ясно? что цб через госбанки финансирует бюджет ?
По данным ЦБ, «Доля системно значимых банков в аукционах ОФЗ выросла в месячном выражении с 57,2% в июле до 82,9% в сентябре»
avatar

Alexander

госбанки так офз хотят — аж кюшать не могут…
avatar

Mezantrop

Mezantrop, А не госбанки почему покупают?
А где еще ликвидно и надежно разместить заметные рублевые средства?
В Альфабанке, в Тинькове?
avatar

sergik99

sergik99, 
та та та — отток нерезов из офз подтверждает Ваше предположение)))
Как бы банки в идеальном мире финансируют субъектов предпринимательства...
Ах, да! Это все устарело — надо финансировать суперэффективный бизнес — ГКО…
avatar

Mezantrop

Mezantrop, более 30% покупателей ОФЗ — это нерезы.

Походу, не читают в реальном мире эти ваши форумы. Обидно, да? Бггг.
avatar

Lgner


теги блога Андрей Хохрин

....все тэги



2010-2020
UPDONW