rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании Иволга Капитал | Новый выпуск облигаций "Обуви России". 500 м.р., купон 11,5%, 2 уровень листинга

Новый выпуск облигаций "Обуви России". 500 м.р., купон 11,5%, 2 уровень листинга

18 августа состоится размещение облигаций Обувь России 001P-03. Небольшой комментарий на тему.

Зачем «Обуви России» новый облигационный выпуск на 500 млн.р.? Во-первых, для финансирования портфеля рассрочки. Портфель рассрочки просел в период пандемии, поскольку компания развернула денежный поток на обеспечение оперативных нужд бизнеса. Заем несколько снизит налоговую нагрузку, либо не увеличит ее. 500 млн.р., поскольку деньги, привлеченные в августе и пущенные на финансирование рассрочки, обернутся до конца года и должны принести около 360 млн.р. EBITDA (данные компании).

Во-вторых, выпуск усиливает переговорную позицию компании в отношениях с банками. Компания может привлекать деньги на открытом рынке и снижать их стоимость. Это важно для более продуктивного стратегического сотрудничества с основными кредиторами (Сбербанк, ВТБ и Промсвязьбанк). Сейчас облигации занимают в портфеле заимствований эмитента менее 20%, а данный выпуск – менее 4%. Так что для компании важна для компании важна и репутационная составляющая работы с публичным рынком капитала.

Ранее мы указывали на положительную оценку работы «Обуви России» в кризис и на выходе из его острой фазы. Рынок разделяет наш умеренный оптимизм, что отражается в приросте котировок акций акций и снижении доходности облигаций (первый и второй выпуски компании торгуются с доходностями 11,5-11% к погашению (новый выпуск, предварительно, будет иметь доходность 12,49%). Компания планирует опубликовать операционные результаты июля в период между 10 и 15 августа, до начала размещения данного облигационного выпуска.

«Иволга Капитал» и «Обувь России» планируют продолжать стратегическое сотрудничество на рынке капитала. Кроме того, новый выпуск будет размещаться во втором котировальном листе Московской биржи. Что позволит участвовать в размещении и институциональным инвесторам.

Презентация выпуска: https://www.probonds.ru/upload/files/16/7c1c163e/Obuv_Rossii_3_2020.pdf

Загрузить файлы:

2020-08-03_OR_TS_18.08.2020.pdf Обувь России 001P-03_Предварительные параметры выпуска (377 КБ)

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
★3
Лучше опросили СЛ какую обувь производить\перепродавать
avatar

Олайвир Стокс

Хм, а не многовато ли занимает ОР в последнеее время? К чему стремится Компания? По мне так чрезмерный процент 11,5, макс 10 нужно было, если действительно они идут на рассрочку. Больще похоже, что будут работать на купоны, чем на дивиденды. Если занимают, то есть ли ориентир по дивидендам на ближайшие годы, или это просто непрекращающиеся заимствования бездивидендные?
avatar

Salin

Salin, не многовато. была когда-то задача не менее трети долга привлекать через облигации. мы очень далеки от ее выполнения. насчет ставки… 10% пока не достижимы. экспериментируем.
avatar

Андрей Хохрин

Почитал pdf-ку...

Жесть! Заметили как растут запасы и чистый долг? (Читай на склад работают).
И все еще гордятся количеством магазинов...

 

avatar

Андрей Хрущев

Андрей Хрущев, запасы росли. роста в этом году не происходит. кстати, я считал, сколько их нужно для такой сети. ничего сверхъестественного не обнаружил
avatar

Андрей Хохрин

Думаю облиги можно будет взять. А вот акции под сомнением.
avatar

Вадим Джог

Вадим Джог, ребрендинг сделает свое дело и с акциями. компания в моем понимании серьезно недооценена.
avatar

Андрей Хохрин

Андрей Хохрин ответьте плиз если будет время на несколько вопросов:
1 — какой крайний срок подачи заявки ?
2 — зависит ли это брокера(у меня альфа) ?
3 — каков регламент при переподписке(заявок больше 500 мио) и недоподписке(заявок соответственно меньше)
Заранее спасибо )
Гусев Михаил(debtUM), Пожалуста, подайте предварительную заявку одному из сотрудников клиентского сервиса:

— Евгения Зубко: @EvgeniyaZubko, zubko@ivolgacap.com, +7 912 672 68 83
— Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, kindichenko@ivolgacap.com, +7 916 452 81 12
— Екатерина Захарова: @ekaterina_zakharovaa, zaharova@ivolgacap.com, +7 916 645-44-68

На данный момент заявки собраны на 40% от объема. Так что лучше это сделать не позднее середины следующей недели.

avatar

Андрей Хохрин


теги блога Андрей Хохрин

....все тэги



2010-2020
UPDONW