Прочел вот такую книжку. Её автор Джон Богл на самом деле культовая фигура. Он основал фонды Vanguard (в 1974 году), под управлением которых ныне $8 трлн (2-я в мире после БлэкРок). Когда Богл умер (на 90-м году жизни), его состояние было почему-то всего $80 млн. Явно не Баффет в общем.
Под управлением есть индексный фонд ETF привязанный к S&P500, его активы почти $1 трлн (тикер VOO).
 
Так вот вся книга последовательно убеждает инвестора в том, что на длинном временном интервале ему не суждено обыграть индекс S&P500. То есть книга пиарит идею индексного инвестирования.
Идея сводится к статистике, которая говорит: что на 20-летнем интервале вероятность фонда обыграть S&P500 составляет порядка 2%. Ну а на 30-летнем падает практически к нулю. 

Но автор упускает из виду, что частный инвестор — не фонд. У него нет проблема большого объема, который по мере роста начинает аффектить рынок в силу ограниченной ликвидности. Так что, я думаю, что у разумного частного инвестора есть чуть больше шансов обыграть индекс на интервале 20лет+.

Немного статы и фактов:
👉за 100 лет средняя годовая дох-ть американского рынка акций 9% (4,4% дивиденды; 4,6% прирост капитала)
👉в долгосрочной перспективе доходность акций почти целиком зависит от прибыли, полученной компаниями
👉уровень P/E для рынка со временем возвращается к долгосрочной норме

( Читать дальше )

Продолжаю рубрику тезисного чтения интересных книг — на очереди книга адепта индексного инвестирования Джона Богла — «Руководство разумного инвестора».



Кто не в курсе, Джон Богл — основатель Vanguard, крупнейшей управляющей компанией в мире. Именно этому человеку мы обязаны популярности пассивных фондов с низкими комиссиями (0.04% за год, до нас они пока не дошли. наши дерут за такое же 1% (!!!)). Данные пассивные фонды обыгрывают 90% трейдеров и инвесторов, особенно если брать Vanguard 500 (фонд на индекс S&P 500).

Сейчас активы Vanguard в районе 7 трлн баксов, эти парни уже могут выбирать членов СД почти в любой компании, влиять на ее политику, ESG и прочие… ладно не будем отходит от книги.

Книга показалась весьма скучна и пропитана основной идеей — нет смысла инвестировать самому, вкладывай в индексный фонд. Если все будут вкладывать в индексный фонд — все станут богатыми. Эффективность вложений в фонд подтверждается удачным бычьим рынком в прошлом (40-летний цикл снижения ставок в Америке и ростом ее экономического влияния) и теорией об эффективности рынка (больше заработать нельзя физически). Для большинства людей наверное мысли дельные и подходят!

( Читать дальше )

Откуда появляется доход у инвестора? За счет чего?

Он формируется из прибыли, которую получают компании. Инвестор, как владелец акций этих компаний, получает пропорционально часть этих денег.

Инвесторы могут получить лишь столько, сколько заработают компании.

Джон Богл (основатель и бывший генеральный директор The Vanguard Group — крупнейшей инвестиционной компании в мир) в книге «Руководство разумного инвестора. Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке» на протяжении двух сотен страниц пытается донести эту простую мысль. Попытки переиграть рынок, урвать больше, обречены.

Представьте, что компании, представленные на рынке, каждый год выпекают пирог. Прибыль. Вы, как и другие инвесторы, получите свой кусок пирога адекватно своим вложениям в акции этих компаний. Инвестор инвестору друг. А кто же враг?

Джон Богл его выводит на свет. Это посредники! Затраты на обслуживание у брокера, комиссии, консультанты, управляющие фондов забирают часть пирога инвестора. Кажется, что они берут немного. Например, 1-2%. Но этот процент приносит катастрофическое разрушение вашего капитала на длительном отрезке времени.

( Читать дальше )

Краткая суть книги — «Если вы хотите инвестировать, выбирайте индексный фонд акций или облигаций с минимальными издержками» — она повторяется много раз, разными словами или цитатами. Активно управляемые фонды вспыхивают и быстро теряют лидерство, дорогие фонды больше обогащают владельцев чем держателей паёв. Множество исторических примеров и сравнений доходности.

Я думаю что у роста фондового рынка есть или были фундаментальные причины, например экспоненциальный рост населения, рост производительности труда и потребления. Сейчас вот QE. Но это вовсе не означает роста в будущем, более того мы можем найти на графике S&P периоды затяжного падения или 20 лет топтания на месте. Как — устроит нас 20 лет на месте? А между прочим 10-20 лет как раз период чтобы собрать себе немного денег на пенсию.
Не нашел каких-либо доказательств что именно индексный фонд должен быть лучшим выбором, почему например не топ 100 компаний, сильно диверсифицированных по странам?

Вся суть данной книги вынесена в название отзыва.
Автор на большом количестве всевозможных примерах в виде картинок, графиков, диаграмм и т.д. пытается убедить читателя, что лучший способ инвестировать свои средства это вкладываться в индексные фонды.
И я считаю, что в этом есть доля истины.
Для опытных трейдеров и инвесторов ничего нового книга не дает.
Для начинающих неплохое начало для знакомства с фондовым рынком, ETF и индексными фондами.

При прочтении было ощущение, что читаешь одну и ту же главу, напечатанную много раз, но разными словами.