Рецензии на книги | Руководство разумного инвестора

Откуда появляется доход у инвестора? За счет чего?

Он формируется из прибыли, которую получают компании. Инвестор, как владелец акций этих компаний, получает пропорционально часть этих денег.

Инвесторы могут получить лишь столько, сколько заработают компании.

Джон Богл (основатель и бывший генеральный директор The Vanguard Group — крупнейшей инвестиционной компании в мир) в книге «Руководство разумного инвестора. Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке» на протяжении двух сотен страниц пытается донести эту простую мысль. Попытки переиграть рынок, урвать больше, обречены.

Представьте, что компании, представленные на рынке, каждый год выпекают пирог. Прибыль. Вы, как и другие инвесторы, получите свой кусок пирога адекватно своим вложениям в акции этих компаний. Инвестор инвестору друг. А кто же враг?

Джон Богл его выводит на свет. Это посредники! Затраты на обслуживание у брокера, комиссии, консультанты, управляющие фондов забирают часть пирога инвестора. Кажется, что они берут немного. Например, 1-2%. Но этот процент приносит катастрофическое разрушение вашего капитала на длительном отрезке времени.

Джон Богл приводит пример:

Возможно, нам поможет конкретный пример. Предположим, что в течение 50 лет фондовый рынок приносит в среднем 7% в год. Конечно, этот срок может показаться очень долгим. Но сегодня инвестиционный период еще дольше — 65 или 70 лет для инвестора, который, вступив в трудовую жизнь в 22 года, тут же начинает вкладывать деньги и работает, скажем, до 65 лет, а потом продолжает инвестиции еще лет 20 или больше с учетом предполагаемой продолжительности жизни. Теперь допустим, что средний взаимный фонд обходится как минимум в 2% в год. В результате чистая годовая доходность рядового фонда составляет всего 5%.

Исходя из наших допущений, подсчитаем инвестиционный доход, которые принесут $10 000 за 50 лет (рис. 4.1).

При номинальной годовой доходности 7% простое вложение этой суммы на фондовом рынке принесет $294 600. Как это получается? Тут работает магия доходности долгосрочной инвестиции в сложных процентах. В первые годы график роста на 5% в год мало чем отличается от роста самого фондового рынка.

Однако медленно, но верно графики начинают расходиться, и в итоге разрыв между ними становится огромным. К концу 50-летнего периода доход, накопленный фондом, возрастает до $114 700, что меньше дохода, принесенного самим рынком, на впечатляющую сумму $179 900. Как это получилось? Это эффект тирании затрат в сложных процентах, связанных с долгосрочной инвестицией.

В мире инвестиций время не лечит раны. Оно только усугубляет их. Когда речь идет о доходе, время на вашей стороне. Но если дело касается затрат, оно ваш враг. Показательным примером является снижение год от года дохода от вложенных $10 000 (рис. 4.2).

К концу первого года испаряется всего 2% потенциального дохода ($10 500 вместо $10 700). На 10-м году исчезает уже 17% ($16 300 вместо $19 700), на 30-м — 43% ($43 200 вместо $76 100). А к концу 50-летнего периода затраты поглощают 61% потенциального дохода, генерируемого рыночным портфелем. Инвестору остаются лишь 39%.

Разница в 2% на отрезке 50 лет приводит к потере 61% дохода. Это простая арифметика.

Джон Богл предлагает вложить свои средства в простой, недорогой индексный фонд, отслеживающий S&P 500. Это все(!!!), что вам нужно знать про инвестиции.

Для тех, кто считает себя умнее других и хочет большего, Джон Богл приводит расчеты и цитаты великих инвесторов в подтверждение своих слов. Вы не сможете переиграть индекс!

Инвестирование — это не купи/продай. «Продай» тут лишнее. Забудьте это слово. Чем больше движений, тем больше комиссий и налогов.

«Если интересам бизнеса с Уолл-стрит лучше всего отвечает афоризм „Не сидите — делайте что-нибудь“, то интересам инвесторов с Мейн-стрит намного ближе диаметрально противоположный подход: „Не делайте ничего — просто сидите!“»

Задача инвестора на протяжении жизни накапливать капитал в форме акций (облигаций) компаний всего рынка страны (мира) и получать свой доход от пирога. Сам фондовый рынок — это сильнейший отвлекающий фактор для инвестирования, — пишет Джон Богл.

Вам не нужно следить за ценами и состоянием портфеля каждый день. Нужно откладывать и вкладывать в индексы, управление которых сопряжено с самыми минимальными издержками. И тут Богл (он уже покинул наш мир) рекомендует свой индекс Vanguard (один из самых крупных в мире). Попутно Богл в книге «Руководство разумного инвестора» разносит активных управляющих фондов, а также ETF с разными стратегиями (аля, etf на игровую индустрию).

Вы сможете получить столько, сколько зарабатывают компании. Осознание этой мысли подобно пониманию дзена. Любые попытки получить больше обречены. Вы можете убедиться в этом на опыте своей жизни или прочитать книгу Джона Богла «Руководство разумного инвестора. Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке» и сэкономить себя десятилетия.

Истина в простоте.

P.S.
Анекдот в тему. Обед в еврейской семье. Мама дает сыну Изе кусок пирога.
— Мама, но я хочу два кусочка!
— Изя, не беси маму, возьми нож и разрежь кусок на два.