Прежде чем начать хочу отметить что гуляющий по Сети русский перевод просто ужасен. Так что лучше читать в оригинале, можно найти третье издание.

Как известно, в 2018 Джеймс Кордье лопнул на продаже голых опционов. Тем не менее я решил изучить его аргументы и методы, книга хорошо читается и явно была написана для непрофессиональной аудитории. Модели Блэка-Шоулза, формул расчета греков тут не будет, описана вменяемо только дельта, подразумеваемой волатильности посвящена только одна и то только как концепту. Вместо этого Кордье переводит фокус внимания читателя на его аргументы преимущества продажи опционов перед покупкой и торговлей фьючерсами.

Основная идея автора крутится вокруг факта, что продавая опцион вне денег достаточно далеко от текущей цены и с экспирацией от трех до шести месяцев трейдер получает преимущество. Во-первых, шансы истечения опциона вне денег в его пользу. Во-вторых, трейдер должен предугадать куда цена НЕ пойдет. К примеру фьючерсный трейдер даже если прав в своем прогнозе может быть выбит из позиции краткосрочным движением.

( Читать дальше )

Одетый в дорогой костюм мужчина не может сдержать слез. Сверкая золотым Ролексом и французскими запонками, он извиняется перед своими клиентами за то, что потерял все их инвестиции. Этот ролик на Ютубе посмотрели более полумиллиона зрителей. Знакомьтесь — это Джеймс Кордье, специалист по опционам, автор книг, управляющий капиталами. В ноябре 2018-го неожиданный скачок на 20% цены на газ обнулил капиталы его клиентов.

В своей книге “Полное руководство по продаже опционов” Кордье рекламирует именно продажу опционов.

Итак, аргументы автора.

От 75 до 80% процентов проданных опционов истекают “вне денег”. Т.е. продавец получает деньги прямо сейчас, в момент продажи опциона. А далее, если не случится ничего непредвиденного (обычно не случается), то опцион постепенно дешевеет к дате экспирации и превращается в нуль в день Х — в дату экспирации.

( Читать дальше )