VK. Допка неизбежна

Вышел ''королевский'' отчет у компании VK за 2023 год. Компания за 9 месяцев предоставила данные только по выручке, но уже тогда я предполагал ( smart-lab.ru/blog/959759.php ), что ничего хорошего компании не светит. Не буду тратить много времени на разбор этого ужаса, а подсвечу отдельные моменты.

📌 Что плохого в компании?

— Опережающий рост расходов. Хоть компания и выросла по выручке на 33%, но несмотря на это компания операционно глубоко убыточна, потому что амортизация на 23 млрд — это операционный расход, как бы не пытались манипулировать гениальные бухгалтера из VK. Как итог 34 млрд убытка при 150 млрд капитализации, 11 из 10 результат, молодцы!

— Нет задачи быть прибыльными. У компании не стоит цели быть прибыльными, по-сути это второй Аэрофлот, только в интернет пространстве. Зачем быть акционером того, где нет и не будет прибыли?

— Провальные инвестиции. Компания пытается найти новые направления для роста, инвестируя туда огромные деньги, но везде один провал от Алиэкспресса до Ситимобила, помните такие проекты у VK? А они были, но компания их списала. Новую инвестицию в виде банка Точка вероятно ждет такая же участь, потому что с управленцами у компании беда.

— Рекордный долг. Один раз компанию уже спасло государство, выдав рекордный льготный кредит из ФНБ, но больше оно так вряд ли будет делать. Сейчас чистый долг составляет 115 млрд, а на его обслуживание ушло 17 млрд в 2023 году, а 1/3 долга является краткосрочной, который придеться рефинансировать по более высокой ставке.

— Долго так продолжаться не может. Компания рекордными темпами проедает свой накопленный за прошлые годы капитал, поэтому для закрытия потребностей рано или поздно будет проведена допэмиссия на 20-30% капитала.

Вывод: ужас, одна из худших акций на нашем рынке. Не понимаю, почему рынок игнорирует такие катастрофичные результаты...

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest