У Софтлайн амбициозная стратегия развития

📣 Компания Софтлайн провела вчера интересную закрытую онлайн-конференцию для инвесторов, куда пригласили и наше сообщество «Инвестируй или проиграешь». Разумеется, мы не могли отказать и приняли участие в этом мероприятии и предлагаем вашему вниманию основные тезисы:

💻 Стратегия развития компании базируется на четырех китах: глобальном росте российского IT-рынка на фоне ухода иностранных вендоров, расширения спектра ИТ-продуктов собственного производства (отсюда рост рентабельности бизнеса), эффективных сделках M&A и развитии бизнеса на рынках дружественных юрисдикций.

💻 Компания активно развивает собственные IT-решения, в частности, в сегменте облачных сервисов, которые генерируют высокую рентабельность, а также производит собственное «железо», ПО и другие продукты.

💻 Со следующего года Софтлайн планирует направлять на дивиденды не менее четверти прибыли. Из-за сезонности бизнеса, где львиная доля продаж приходится на четвёртый квартал, дивидендные выплаты будут один раз год. При этом менеджмент в настоящий момент не планирует проводить обратный выкуп акций.

💻 Софтлайн является ключевым дистрибьютором Группы Астра, вместе разрабатывая стратегию по выходу на рынки дружественных юрисдикций.

💻 SPO. Сегодня СД компании рассматривает цену размещения доп.акций. Мы поинтересовались, что это. По словам менеджмента, эта эмиссия была запланирована до IPO (в размере 44 млн акций) для целей крупной сделки. Затем сделка не состоялась, эмиссия была приостановлена и сейчас находится в подвешенном состоянии. СД собирается, чтобы определить ее цену, так как этого требует нынешняя публичность компании. В будущем эта эмиссия может быть выпущена. Вопрос теперь в том, с какой целью она будет выпущена. Хорошо, если это пойдет, например, на M&A сделки, которые добавляют value компании и, соответственно, инвесторам.

💻 До конца года менеджмент планирует войти в первый котировальный список Мосбиржи и попасть в индекс широкого рынка. Основная цель на 2024-2025 гг. — попасть в индекс Мосбиржи, что не может не радовать.


🧮 Менеджмент Софтлайн отказался озвучивать прогнозы на 2 полугодие 2023 года, поэтому предлагаю рассмотреть консервативный сценарий, при котором продажи сторонних решений могут составить 75 млрд руб., а продажи собственных продуктов 9 млрд руб. Для первого показателя используем мультипликатор EV/GMV=0,33х, а для второго показателя мультипликатор EV/S=5х. В этом случае весь бизнес можно оценить в 64,5 млрд руб., что предполагает потенциал роста котировок около +20% с текущих уровней. На мой взгляд, вполне неплохой потенциал роста для среднесрочного горизонта.

👉 Более того, в следующем году следует ожидать более высоких темпов роста бизнеса, поскольку госкомпаниям неминуемо придётся ускорить переход на отечественное ПО, а Софтлайн (#SOFL) является ключевым дистрибьютором для большинства российских вендоров.

❤️ Ставьте лайк, если такие посты для вас действительно являются полезными и интересными! Это будет мотивировать нас чаще принимать участие  в подобных мероприятиях и делиться с вами основными тезисами.

© Инвестируй или проиграешь