В понедельник Эльвира Набиуллина выступила в Госдуме. В целом у меня сложилось такое впечатление:
✅ЦБ готов забить на инфляцию ради спасения экономики
✅Ставки могут быть ниже инфляции
✅Нас ждет активное бюджетное стимулирование
В целом, наверное это хорошо. Рублей будет много, ставки будут низкими. Очевидные проигравшие — банки, если только они не будут завышать ставки сами из-за возросших рисков заёмщиков. Правда государство собирается ж активно стимулировать льготные кредиты. Так для системно значимых сделали кредиты под 10% и подняли планку с 10 млрд руб до 30 млрд руб.
Для нас, частных инвесторов это хорошо. Двойная стимулирующая политика и закрытие глаз на инфляцию
📉должны привести с одной стороны к снижению привлекательности инструментов fixed-income, так как они не будут покрывать инфляцию
📈с другой стороны поднять доходы и привлекательность акций
Деньги рано или поздно должны будут дойти до рынка акций «прилив поднимет все лодки».
1) Раньше Вы, допустим, покупали изделия из пластика в Литве. Теперь Вам нужно искать поставщика в Азии.
2) Раньше Вы пользовались логистической компанией из ЕС, теперь не можете. И грузы Ваши через Европу переваливать не можете. Вы ищете логистику в Азии или в Турции или Ю. Америке.
3) Продавали Вы сталь в ЕС, теперь ищете сбыт в Турции или на Балканах. Со скидкой, но куда деваться?
Таких примеров можно накидать сотни и все они представляют собой гемор, дополнительные расходы и стресс. Но отрабатывать их Вам придётся, иначе разоритесь. На любую такую тему нужно 3-6 месяцев времени, это адекватная оценка.
Под совокупностью всех таких тем в масштабе всей страны ЦБ и понимает эту трансформацию.
Трансформеры: Месть падших
Доллар вверх.
1. В пищевой промышленности сырье отечественное, а привычной иностранной упаковке нужно срочно искать замену. И все это занимает время.
2. Инфраструктуру(логистическую) создавать надо, и это нам под силу, но и это тоже потребует времени.
3. А сейчас нашим компаниями предстоит искать новых поставщиков импортных товаров, комплектующих, сырья, а экспортерам — новые рынки сбыта.
4. Скорость изменений может дать только предпринимательская инициатива.
Теперь понятна глубина наших глубин?
идея основная в том, что стимулированием они двинут инфляцию выше ставок, и забьют на это
Бакс вверх
1. Печатание денег и их массовое вливание в экономику (с учетом коррупции деньги дойдут только до крупных системообразующих предприятий, и до крупных инфраструктурных проектов, 30-40% выделяемых средств просто потеряется)
2. Высокая реальная инфляция (50-80% на бытовом уровне), но на товары первой необходимости, еду, коммуналку рост цен будут искусственно держать в пределах 15-25%
3. Девальвация рубля, но не больше чем в предыдущие кризисы — то есть в два-три раза (курс через год, а может и раньше 150-200 за доллар)
4. Исчезновение с рынка ряда товаров, существенное снижение качества оставшихся товаров.
В сухом остатке — обнищание населения (но голода и полной нищеты не допустят) и исчезновение среднего класса и малого бизнеса (во всяком случае, в легальном поле).
Большинство населения потуже затянет пояса и периодически будет кричать Ура! получаю талоны на питание или пособия на детей в размере нескольких тысяч рублей. Высококвалифицированные востребованные специалисты уедут из страны в поисках лучшей доли.
Малый бизнес будет пытаться работать как в 90-е годы, только под пристальным контролем государства.
Коррупция и соответственно богатые люди останутся, но деньги будут выводить не в Европу и Сша, а в Оаэ и страны Юго-Восточной Азии.
Средний класс пострадает больше всех — вместо инвестиций проедание денег, вместо Бмв китайский Хавал, вместо отпуска за рубежом Крым и Анапа …
Описанный сценарий еще оптимистичный, с расчетом на то что СВО закончится в мае и часть санкций летом будет снята (особенно по экспорту наших природных ресурсов и импорту оборудования).
НАТО без кредитов для промышленности? Без мощного кредитования экономики войну выиграть нереально» Глазьев для думающих людей
Все правильно рассуждаете, Тимофей.
Единственное, с чем не до конца соглашусь, это с мнением о том, что политика ЦБ должна привести с одной стороны к снижению привлекательности инструментов fixed-income, так как они не будут покрывать инфляцию
На самом деле сначала хорошо отрастут длинные облигации, т.е. будут оставаться привлекательными, а потом уже начнется рост и в акциях.
Вот мой комментарий в телеге от 18.04