Слайды, с которых Уоррен Баффетт начал презентацию для акционеров

04 мая 2021, 13:18
|
Vladimir Kiselev

1) Мировые лидеры по капитализации в 1989 году
2) Мировые лидеры по капитализации в 2021 году

Это классический пример, когда нужно показать, насколько нестатичен мир бизнеса и финансовых рынков. Ни одного из лидеров прошлого сейчас нет в мировом топ-30 стоимости.

32 года назад 14 из 20 крупнейших мировых компаний были японскими. В США менеджмент перенимал техники управления Toyota и Sony. Считалось, что японский бизнес будет оставаться основой мирового экономического роста, что служило обоснованием рыночному мультипликатору P/E на уровне более 50.

Сейчас самая дорогая японская компания Toyota занимает 48 место в мире по капитализации.

Капитализм обычно сопровождается гибелью и упадком неповоротливых лидеров рынка и появлением новых молодых суперзвезд. Со временем сегодняшние динамично развивающиеся компании технологического сектора тоже станут «медлительными бегемотами».

Наличие такого процесса в экономике и инвестициях означает, что долгосрочный портфель не может быть статичным и состоять лишь из нескольких лидеров рынка. Хорошая диверсификация + наличие принципов отбора новых компаний — антидот от «ловушки лидеров рынка».

Письма инвесторам от Bastion в Telegram, во Вконтакте

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
Акции

4.8К | ★6

9 комментариев

Это так же означает что P/E — 40+ довольно сомнительно…

My Shadow

04 мая 2021, 15:48
Ответить

My Shadow, последние пару веков информация о возврате средств собирается достаточно тщательно, но и исторически более менее можно натаскать множество фактов, которые позволяют определить окупаемость.
Так вот, по тем данным, что мне попадались, в большинстве своем нормой годовых прибылей является 10-25%, т.е. условно P/E от 4 до 10 (т.е. на протяжении тысяч лет этот уровень был более-менее нормой), так что разумеется 40+ это слишком, вопрос только в том когда эти пузыри начнут сдуваться (сейчас эти пузыри держатся уже десятилетия, так где гарантии, что не продержатся еще десятилетия) и другой вопрос как быстро будет происходить сдутие пузырей, будут это «потерянные десятилетия» как в Японии после 80х, или буквально пару лет как во время острой фазы Великой Депрессии.

Evvibris

04 мая 2021, 16:31
Ответить

Evvibris, в текущем случае думаю музыка закончится как возникнут проблемы с новым баблом, а это скорее быстрый обвал.

My Shadow

04 мая 2021, 16:40
Ответить

Компании которые в лидерах сейчас ориентированы на технологический монополизм. Это коайне негативная тенденция, мешающая общечеловеческому прогрессу, когда технологические монополисты экономически (и не только) убивают в прямом смысле любые прогрессивные и конкурирующие технологии.

Сергей Нагель

04 мая 2021, 16:34
Ответить

Сергей Нагель, зато сами жиреют как на дрожжах.

Обитатель матрицы

05 мая 2021, 18:19
Ответить

Судя по табличкам США сейчас на месте Японии накануне Потерянных Десятилетий, а Китай по этим же таблицам на месте США.
Есть у меня подозрение, что Баффет именно этот момент хотел подчеркнуть.

Evvibris

04 мая 2021, 16:36
Ответить

Evvibris, глубоко копнули🤔🤔

Сергей Нагель

04 мая 2021, 18:27
Ответить

Не обязательно.

Ну или вам так хочется думать.

(Про диверсификацию.)

В чём принципиальная РАЗНИЦА?
Вы что так не угадаете, что так не угадаете.

А если и угадаете (за счёт широкой диверсификации), то процент влияния на ваш портфель будет ничтожным.
То есть по сути НИКАКИМ.

То на то и выходит.
И/или везде есть плюсы и минусы. А в сумме никакой разницы.
(Так и в жизни, собственно.)

Стоит ради этого так стараться?

А лучше всё-таки угадывать!
Всмысле “уметь” “видеть”.

Борян Буффетoff

05 мая 2021, 04:46
Ответить

Как в прошлом веке экономика пузырей дарила нам японских лидеров, так же сейчас в 21 веке передутая экономика США нам их дарит, судьба у них та же, что и у японцев.