Шорт в USD|RUB и золоте. Осторожность к американским акциям. И возможный проигрыш

25 марта 2019, 08:23
|
Андрей Хохрин

Прошедшая неделя для фондовых рынков – подтверждение классического правила: продавай на новостях. В среду ФРС объявила обновленные параметры денежной политики (сохранение ключевой ставки, постепенное прекращение сворачивания QE), новость важная и отличная! В пятницу – в среднем, по минус 2% на большинстве мировых рынков акций. Рубль, как и многие валюты, принявший слова представителей ФРС сугубо положительно, в пятницу тоже оказался под шквалом продаж. Впрочем, у нас своя история: в конце недели падала нефть.

Холодный душ прошлой пятницы – более-менее предсказуемое для рынков явление. Помним, что 3 последних месяца акции повсеместно дорожали, наравне с нефтью, национальная валюта укрепилась примерно на 10%. Очевидный вопрос: это уже разворот вниз или временный испуг?

На сегодня, ситуация на разворот еще не похожа. Скажите, много ли в Ваших портфелях американских или европейских акций? Да и российских. У меня нет, и у большинства или нет, или немного. Какие безумцы в этом случае толкают их цены вверх? Ответ не в безумии, а в избытке денежной массы. Если Вы управляете крупным инвестфондом, и Вам постоянно несут деньги, нравится Вам или нет, а покупать придется. Рынки падают, когда денежный поток инвестирован, и начинается денежное голодание. Видимо, этот момент не наступил.

Наша спекулятивная позиция – это 50:50 короткая позиция в паре USD|RUB и в золоте. Первая часть еще в плюсе, вторая в минусе. Доллар продавали 6 марта, золото – 11-го. Совокупно, на конец пятницы, позиция, если бы она была открыта на весь капитал портфеля, имела бы пренебрежимую прибыль в 0,4%. Наверно, нынешним утром и этот плюс рынок у нас отнимет.
И все же мы потерпим. Пристрастно наблюдая за поведением американских акций, все еще не играем на их понижение. По ощущениям, слишком много желающих на этом понижении заработать, а на рынке победа достается немногим. Короткая позиция в USD|RUB тоже еще не оправдала себя. Если суждение о денежном избытке на мировых площадках верно, шансы на оправдание хорошие, свои 60 (да пусть и 62) мы увидим. В этом свете и золото, получается, нынче на локальных ценовых максимумах и тоже предполагает удержание короткой позиции.

Так это или нет, узнаем уже сегодня-завтра. Будем рады оказаться правы. И не будет особенно ругать себя за возможную ошибку. Конечно, ошибка приведет нас к потере. Но это будет первая потеря на 5 сделок, совершенных нами с октября. Потеря после 4-х подряд выигрышей.

спецраздел:
облигации,
трейдинг

2.3К

10 комментариев

Доллары ниже 63,63 вы не увидите.
В ОФЗ не зря сняли все лимиты и ограничения — теперь обигаций берите сколько хотите.

Черный Живоглот

25 марта 2019, 10:14
Ответить

Черный Живоглот, но ведь если берите ОФЗ сколько хотите, нужны рубли, а от этого пара пара доллар/рубль, вероятно, будет дешевле и, возможно, значимо дешевше?

Андрей Хохрин

25 марта 2019, 10:20
Ответить

Андрей Хохрин, они печатают рубли, сохраняя стабильность курса.
Проблемы начнутся когда они на выход из ОФЗ все ломанутся.

Черный Живоглот

25 марта 2019, 11:40
Ответить

Черный Живоглот, по-моему, вся иностранная братия покинула ОФЗ уже прошлой осенью?

Андрей Хохрин

25 марта 2019, 11:42
Ответить

Андрей Хохрин,
это без разницы.
Итог будет один.
Еще Палыч рассказывал про ГКО и своего товарища, он Да, получил 60 % годовых и 20 % годовых и еще сколько то и купил иномарку Дэу нексию себе ( по тем временам приличная машина)
Но в итоге он получил половину от того, если бы спокойно сидел в долларах

Черный Живоглот