Блог компании БКС Мир инвестиций | Отчет МЭА. Нефтеэкспорт из РФ в июле сократился, доходы снизились

Прогноз спроса

МЭА прогнозирует снижение спроса на нефть в мире в 2026 г. на 1,6 млн баррелей в сутки (б/c) на фоне продолжающегося закрытия Ормузского пролива и высоких цен на нефть, которые сдерживают ее потребление.

Таким образом, агентство ухудшило прогноз по спросу на 510 тыс. б/с по сравнению с июльскими ожиданиями — тогда МЭА прогнозировало снижение спроса на 1,047 млн б/с.

Худшее, вероятно, уже позади: майское снижение спроса на 5,8 млн б/с, видимо, стало дном этого спада, отмечают в МЭА.

Мировой спрос на нефть в 2026 г. прогнозируется на уровне 103,288 млн б/с против 104,844 млн б/с в 2025 г. В 2027 г. агентство ожидает спрос на нефть на уровне 105,7 млн б/с.

Прогноз добычи

МЭА ухудшило по сравнению с прошлым отчетом прогноз по предложению нефти в мире в 2026 г. на 0,6 млн б/с. Этот показатель в мире в этом году упадет на 4,3 млн б/с, до 102 млн б/с.

Предложение в мире в 2027 г. может вырасти на 8,3 млн б/с, до 110,3 млн б/с.

По оценке МЭА, мировые поставки нефти выросли на 2,4 млн б/с в июле, до 101,5 млн б/с, поскольку страны Персидского залива продолжили восстанавливать добычу нефти. Несмотря на возобновление части добычи, в июле объем поставок из стран Персидского залива составил 23,9 млн б/с, оставаясь на 8,3 млн б/с ниже доконфликтного уровня.

Что в России

Объем экспорта нефти и нефтепродуктов из России в июле 2026 г. достиг 6,97 млн б/с, что на 630 тыс. б/с меньше, чем в июне (-8,3%). Доходы от экспорта сократились почти на $2 млрд (-12,5%), до $13,76 млрд.

Поставки нефти из РФ в июле упали на 200 тыс. б/с, а нефтепродуктов — на 430 тыс. б/с.

Доходы от экспорта нефти в июле составили $11,11 млрд (на $1,11 млрд меньше, чем в июне), от экспорта нефтепродуктов — $2,64 млрд (снижение к июню на $860 тыс.).

Цена на российскую нефть Urals FOB Primorsk упала на $3,97, до $57,18 за баррель. Это также повлияло на снижение доходов.

По сравнению с июлем 2025 г. доходы РФ от нефтяного экспорта в июле 2026 года оказались ниже на $720 тыс.

Сделка ОПЕК+

Страны ОПЕК+, участвующие в соглашении об ограничении добычи нефти, в июле 2026 г. нарастили производство на 1,15 млн б/с, однако существенно отстали от плановых показателей.

По данным МЭА, целевой уровень для стран ОПЕК+, добровольно ограничивающих нефтедобычу, в июле составлял 34,08 млн б/с. Фактическая добыча — 28,06 млн б/с.

В июле, по данным МЭА, Алжир сократил добычу на 10 тыс. б/с, Кувейт нарастил на 290 тыс. б/с, Ирак — на 470 тыс. б/с, Саудовская Аравия — на 900 тыс. б/с, Оман — снизил на 20 тыс. б/с, Россия — сократила на 100 тыс. б/с. При этом Казахстан в июне снизил добычу нефти сразу на 330 тыс. б/с.

БКС Мир инвестиций