Максим Орловский Рынки ИТОГИ РБК Инвестиции Мысли после просмотра

Впечатление от просмотра.
Личное мнение.

У специалистов мало идей:
Сбербанк, Т-Банк.
Сомнения в том, что
ЦБ будет существенно снижать ставку и, соответственно,
сомнения в том, что длинные ОФЗ дадут существенную доходность.
Дефляция уже 2 недели (15 — 28 июля) из-за плодоовощной продукции,
с сентября сменится ростом инфляции,
наблюдаемая населением инфляция уменьшилась до 15,0% с 15,7% в июле.

Сейчас нет развития,
если и держать акции, то тех компаний, которые
в долгосрочно растущем тренде, не проводят доп. эмиссий,
платят дивиденды,
честны к миноритариям (не выводят существенные суммы через капекс и др.).

Мнение Максима Орловского
1.
Валюта
«Пока дёшево, надо брать. Когда будет 120, будем думать».
2.
Фонда
«Июльская дефляция — это не причины строить долгосрочные планы в мире, в котором 50 дней меняется на 10»
Слишком много оптимистов.
Лучше подождать несколько недель.
3.
Облигации
Объём размещения облигаций во 2 кв. вырос на 115% г/г до 1,9 трлн руб.
Сейчас рынок облигаций (непогашенных, по номиналу) более 55 трлн.руб.
И будет резкий рост объёма рынка, ежемесячные размещения будут 1,5 трлн руб.

Сейчас нет развития.
Нет инвестиций.
Выгодно держать в портфеле прибыльные, эффективные компании,
которые честны по отношению к миноритариям
(без доп. эмиссий, без существенного вывода денег через капекс и др. лазейки).


Анатолий Аминов, фин. дир. «Европлан»
Отчёт по РСБУ 1 пол. чистая прибыль 1,66 млрд руб., падение в 5 раз г/г
Новый бизнес в легковом сегменте минус 60% г/г


Марат Райхель (Финам)
Приятно удивлён, что, Марат постарался дать объективную картину,
в отличии от большинства брокеров, 
которые как в фильме «Волк с Wall Street» льют даже не воду, а водопад на слушателя с морем оптимизма.
Разбирал отчётность Новатэк, Аэрофлот, Сбер, ВТБ, Яндекс и сделал выводы, что его фавориты — Сбер и Т-Банк,
на высокой ставке фаворитами также были БСП и Мосбиржа, но на цикле снижения ставки станут менее интересны,

Считает ВТБ не эффективной структурой, которая за 3 года выплаты дивидендов проведёт ещё несколько доп. эмиссий.
Причина НЭ — множество не профильных активов, которые ВТБ взял по личному поручению президента.

Яндекс: проедают капитал

Фавориты Марата Райхеля — Сбер и Т-Банк.
На цикле повышения ставки,
фавориты были также БСП и Мосбиржа, но
на цикле снижения ставок не считает их фаворитами.

Максим Орловский
Рынки ИТОГИ
РБК Инвестиции
30 июля 2025г
vk.com/rbc_investments?z=video-210986399_456243451%2Fvideos-210986399%2Fpl_-210986399_-2