Ставка на ставку. Весенняя оттепель?

Сегодня будет очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. Пройдемся по текущей ситуации.

📌 Что имеем сейчас?

— Падение индекса RGBI. Индекс государственных облигаций падает, и в этом нет ничего удивительного. Доходность по длинному конца была не очень привлекательной, а Минфину нужны деньги, поэтому при новых выпусках от него требуют более высокую доходность.

— Боковик по валюте. Валюта в последние месяцы стоит в боковике (высокая ставка + продажи валютной выручки экспортёрами работают), поэтому стоимость импорта не растет из-за этого, что позитивно сказывается на накопленной инфляции за год.

— Улучшение ожиданий населения. Не вижу смысла ориентироваться на статистику Росстата у которого инфляция 7.5% за 2023 год, а смотрел бы на инфляционные ожидания населения, которые улучшились с 11,9 до 11,5%. Попахивает потенциальным снижением ключевой ставки на будущих заседаниях.

📌 Почему не верю в повышение ставки

А смысл? Что это даст? Население снизило свое потребление и стало нести свои деньги обратно на депозит, а Минфину уже проблематично размещаться на рынке долга при таких ставках, поэтому RGBI и падает.

📌 Мой прогноз по ставке

Думаю, что ставку не изменят и оставят в районе 16%, но ожидаю потепления в риторике ЦБ по снижению ставки, так как ситуация с инфляцией улучшилась, а держать так долго такую высокую ставку убийственно для экономики. На конец года по-прежнему ожидаю ключевую ставку в районе 12%.

Вывод: фонды денежного рынка, флоатеры, короткие облигации — хороший вариант сейчас с такой ставкой для инвесторов в условиях дефицита хороших идей на рынке акций.

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest