Оставим то что Запад не занимает сторон, но — я не вижу там пространства для черных лебедей, хотя в моменте рынок может расстроится.

Самое плохое что может случится для ФР РФ*, это падение спроса на нефть. Обе страны ядерные, но там не те арсеналы чтобы чтобы было какое-то глобальное бо-бо.

Впрочем на текущий момент я даже не думаю что у РФ и США «те» арсеналы. Иными словами даже с полным обменом ничего с мировой экономикой критичного не случится, даже рецессии оставшихся экономик в сумме не будет.

П.С:
Проинфляционно через падение спроса на нефть, и рост стоимости дженериков как самый черный лебедь. Ну и умноженное на всякую панику людей без цифр в голове.

*-я тут по работе, конечно я не хочу чтобы умирали люди и т.д

https://t.me/LadimirKapital

Главный тезис: бизнес очень волатилен, но это палка о двух концах.

У бизнеса почти отсутствует процентная маржа. Свой капитал 2,7 трлн руб.

При этом кредитов выдано на 22,7 млрд по итогам кв1. Там есть еще всякие активы, их 35,7 млрд. Депозитов при этом 26,2 млрд.

И вот эта вся(ну или почти вся, в отчетности много нюансов, и мало моего знания вопроса, но это детали) — сгенерировало за первый квартал аж..
53 млрд чистых процентных доходв. Ах да: это до резервов. С ними… Аж 3 млрд.

Иными словами — кредитование идет в 0. Каааааапельку увеличим резервирование. Ну например… До на 1% выданных кредитов в год. Возможно? Да легко в текущих условиях. Словим сразу… 230млрд убытка.

Впрочем банк нам прогнозировал прибыль на 25-ый меньше чем 24-ом. Но как бы если будет 2% — то это размер всей прибыли в прошлом году.

И будет резко плохо. Но есть одно но.

Расходы на депозиты — 1,2 трлн руб. Они уже ниже чем были в кв1, там был дефицит бабла, тех депозитов что вам предлагали в декабре уже нет.

Почти забытая рубрика выходного дня.

Найти предыдущие можно через поиск заголовка в группе. Ранее писал про кучу всякого, сушилки посудомойки, измельчители, термокружки и т.д

Щас в голове три мысли про «что-то полезное» что вроде раньше не писал.

1. Одежда на заказ. Сюда бы интеграцию Хендерсон, но продавать рекламу я не умею. Тут ЦА поста довольно состоятельные люди — не те кому посудомойка экономит воду. А те кто тратить деньги на дорогое говно потому что оно дорогое.

Тезис прост, если вы уже тратите больше или близко к стоимости пошива пальто, или рубашки — однозначно лучше сшить лично себе. Тут ряд плюсов: один раз все замерив, повторить будет сильно проще. Два, ну и это самое главное: сидеть оно на вас будет так как вы хотите. И выглядеть оно будет лучше понтового бренда. Иногда можно извернутся подгонкой, если она есть. Но под мои запросы это плохо подходит. Кстати про Хендерсон — хотел десять рубашек, сначала одну на тест. Она правда отличная. Но! В то время как в готовой одежде нашел ткань что хотел, выбор тканей мал. Они работают с китайскими заводами, и мои запросы удовлетворить не могут. Все еще в поиске места где мне сошьют все что я хочу. В Питере.

>на сколько упадём, если трамп таки выйдет из переговоров?) тогда будешь сокращать плечо? до снижения ставки летом вроде ещё далеко

Не знаю, и не знаю. Вопрос цены сокращения, вопрос санкций, или их отсутствия, инфляции. Если летом ждать снижения ставки будет уместно — скорей всего терпеть убытки, а не резать плечо.

>Какое максимальное плечо вы использовали и чем руководствовались принимая решение о входе в такую сделку? Имею ввиду индикаторы, статистика, фундаментал или что-то еще?

Исторически — не знаю. Максимальное плечо — не на входе в сделку, а на падении рынка против моих лонгов. Главное это ожидания от бумаг, и риски. Главный параметр — конечно мое фундаментальное видение, в остальном вопрос очень общий типа «как зарабатывать».

Когда то пользовался очень большими плечами, вплоть до максимума что давали фьючерсы. Но далеко так не уедешь. Текущее плечо больше того что уместно, но вчера утром не смог продать все что хотел. А далее падение на слухах которые не считаю верными, и резать не хочу. МБ далее придется.

Допустим ВТБяка платит див как объявила, 25р. Потом размывается на 25% обычку(это меньше суммы дива для спарвки), и далее платит столько же через год. Типа прирост капитала не поможет прибыли, чего от ВТБ ждать даже можно.

Что мы получим? Ну следующий дивиденд будет на 25%, т.е. не 25р, а типа 17. Но эти 17 — они после дива в 25, что при цене в 100 — дает около 20% ДД грязными после получаеия ближайшего дива.

Про позитивные расклады где нет допки, да еще и что-то разморозят на мире я молчу.

В общем плохие сценарии могут оправдать и шорт, пара жеских банкротств и вам даже дивов не дадут. Но в самых хороших, с миром это — быстрый кратник.

В нейтральных(типа небольшой допки), выглядит тоже интересно. Щас 25% грязными, далее по 20%, ну и все-ж это лишь половина прибыли. Вторая не то чтобы работала на вас, но кто знает.

Отчетность за 2024 — 550 млрд, за кв1 2025 — 140, это при отсутсвии прибыли за кредитование: резервы и депозиты все съедают. При этом в апреле ставки упали, и дальше будет лучше. МБ хуже по резервам, но при падении ставки — станет еще лучше.

Дивы канешь утвердили, акции погасили и вся рутина. Теперь если вы купите 445 000 акций БСП, у вас 1/1000 банка)

Увы мне пока не по карману. Но мб когда ни будь. Круто было бы затарить бумаг по 50 в 2021 когда у меня было 250 млн)

Вы бы тогда про меня ничего не узнали.

А теперь главный важный момент… Общее впечатление от компании был официоз, не особо на контакт и т.д

Вопросы — только письменно, и было ощущение что их не особо то и читать будут. Выяснил что читать будут, мне помогли написать вопрос, там надо было от руки. А я писать не особо умею по русски, ну вы знаете.

В общем мой вопрос таки зачитывать не стали, ответил мне на него лично в антракте Носков, и даже сказал что нет ничего секретного.

В общем вот какой момент. Не растет портфель кредитов, что вызывает вопросы. А причины в том что ребята не хотят лезть на рожон, те кто готов брать под 25+ — редко надежные заемщики, а им не очень хочется давать.

Т.е. отсутствие роста портфеля, и рост достаточности это осознанный выбор чтобы надавать когда ставка упадет.

Записки дневника
В целом негатив не начала переговоров не так уж сильно шибанул по индексам, все привыкли, и это — хорошо.

Глобально — да ощущение что Трампа вполне устроят оба сценария.

1. Слава миротворца, да и профитов США будет немало если все сделают как хотят — контроль над поставками газа прежде всего, полезные ископаемые в Украине по меньшей мере вызывают вопросы.

Ну а на нет -
2. Завершение траты ресурсов, высвобождение их на что-то где у США интересы есть — ближний восток, Панама, сдерживание Китая.

Версия что все это чтобы столкнуть ЕС и РФ стара, и слышал я ее давно… Тогда посмеялся, сегодня что-то не смешно.

А что насущное для нас? Ну. Глобально инфляция не улетает в какую-то спираль, и при сохранении темпа ведения боевых действий и расходов на них — взять под контроль инфляцию не думаю что невозможно, особенно когда реальная ставка на 10 ПП выше инфляции, а экономика сбавляет пар, темпы роста ДМ падают.

В общем сильным негативным шоком я думаю могут быть только какие-то страшные обрушения остатка запала США против РФ, но думаю вероятность крайне мала.

И вообще стагнация последние месяцы, долго так продолжаться не может — это прибьет экономику. МБ таки словим -1% в пятницу, хотя все еще думаю что вряд-ли.

мб можно сказать что ранее был избыточный рост, отсюда и разгон инфлы. При более дорогом рынке я бы кстати пересрался с точки зрения котировок — падение ден массы это смерть экономики, фонды и т.д

И это же кстати аргменты в пользу того что в среду увидим принт инфлы еще медленней чем на прошлой неделе.

https://t.me/LadimirKapital

>Добрый день, два вопроса: 1- после выхода отчета Совка достаточно быстро Вы сформировали мнение и позицию в бумаге. Вы прочли весь отчёт, включая примечания или было достаточно оценить баланс и перенести опыт тяжёлого инфляционного периода, чтобы сделать выводы? Как читать отчёты так, чтобы делать прибыль?
2-чаще стали мелькать мысли в постах о своем/самодельном чае в термокружке -выгодно и полезно. Поделитесь рецептом чая :)

Прям весь таки не прочитал, на совок я в целом смотрел как на следующую ногу роста после Сбера и БСП, последовательно сложным процентом. Задолго до покупки.

После резкого задерга ставки и роста пассивов очень боялся что будет совсем плохо с бизнесом, прибыль упадет вплоть до убыточного квартала, чего не случилось, отчет много лучше моих ожиданий. К сожалению он вышел на локальных хаях рынка и цена входа в значительной степени оказалась плохой. Но на горизонте даже года при отсутствии значительного усугубления геополитики думаю это окажется вкусно. Может не так вкусно как в свое время Сбер, и БСП, но грязная доходность более 100% за два года мне видится реальной.

Тему описывал давно, но повторюсь про некорректность сравнение P/E банков, и других бизнесов типа нефтянки, и металлургов, опсосов и т.д

В теории, даже развиваясь на заемные средства — эти компании могут отдавать всю прибыль, или свободный денежный поток на дивиденды. При том даже не наращивая долговую нагрузку(удерживая ее в определенных рамках). Ясно что нужда мажора в деньгах может привести к излишней закредитованности типа МТС, а кризис с санкциями может убить экспортный бизнес. Но последнее малос вязано с дивидендами которые платились ранее. Но Северсталь вполне отдавала все акционеру, имела отменную дивдоху, и при этом развивалась.

Лукойл платит весь FCF и сейчас. И глобально-долгосрочно, компании из реального сектора(то что на западе называют Main Street) — могут отдавать все что зарабатывают, т.к. инфляцию перекладывают на потребителя. Ясно что если речь о сырье — то помимо роста цен, есть так же сильные колебания цен, но долгосрочно — как и все, они растут. Выносы не считаем — Апогей цен нулевых, и затяжной дефицит ОПЕК начала десятых. Ну и ковидный провал.