ВТБ I

Итак по поводу дивидендов — понятно, собираются платить. Собираются продавать отели, получают субборд. Чего не хватит — будут размывать, обещают что размывать будут мало. Интересно кстати АО, или АП, и кто и по какой цене будет выкупать.

Дивиденды рассчитываются по номиналу для АП, и по рынку за 2024 для АО.

Грубо если размыть АО в два раза, то дивиденды упадут чуть меньше чем в два раза:

УК в АО у нас 268 млрд, рыночная стоимость грубо 500 млрд.
УК в префах первого типа: 214 млрд
УК в префах второго типа: 307 млрд.

УК в АО меньше половины, но доля в дивидендах — половина, т.к. учитывается средняя рыночная стоимость за отчетный период. При этом у префов это УК, а у АО — рынок.

Т.е. при раскладе размытия на 100 млрд в префах — мы грубо потеряем 10% от следующих дивидендов.

С АО же — вопрос цены размытия. По номиналу — очень не вкусно, это +20% АО, и… Аналогичная потеря 10% будущих дивидендов.

А вот если размытие будет по 100р (ну грубо около рынка, ясно что скорей 90, но 100 легче считать) — это потеря 10-11 будущих дивидендов. При текущих более 25%.

Это все пальцем в небо с точки зрения того что мы не знаем какое надо размытие для достаточности капитала.

Самое интересное для меня впрочем в динамике некоторых параметров отчетности..

https://t.me/LadimirKapital