• У ТКС Холдинг высокая рентабельность, и активно растёт клиентская база. Несмотря на высокую ключевую ставку в I квартале 2024 года чистая прибыль выросла на 8% год к году (22,3 млрд руб.), а рентабельность капитала составила 31,7%. Клиентская база увеличилась на 20% год к году. Банк рассчитывает нарастить чистую прибыль на 30% в 2024 году. В таком случае акции будут активно расти вместе с поквартальной публикацией результатов.
• До конца 2024 года будут представлены новая стратегия и дивидендная политика. В ближайшее время, в середине года, банк собирается объявить прогноз развития на 2024 год. В планах ТКС продолжать активно наращивать клиентскую базу и кредитный портфель, при этом показывает высокую рентабельность капитала выше 30%. Новые детали и подтверждение намеченных планов могут послужить инвесторам сигналом для покупок. В свою очередь объявление дивидендной политики может означать возврат компании к выплатам, которые пока не учтены в цене акций.
• Интеграция с Росбанком принесёт новые выгоды.

Ключевой новостью прошлой недели стала, конечно же, корректировка параметров Указа об обязательной репатриации валютной выручки. В соответствии с новым Постановлением правительства от 12.07 экспортёры обязаны зачислять на счета, открытые в российских банках не менее 40% полученной иностранной валюты. Получается, что порог продажи валюты снижается уже второй раз (последний раз порог снижали 20.06).

На наш взгляд, причиной снижения порога является продолжающаяся попытка правительства не допустить переукрепления рубля, что особенно важно в преддверии предстоящего на следующей неделе опорного заседания Банка России.

Если по данным Банка России в июне продажи экспортёров составляли $14,6 млрд., то с учётом новых поправок, минимальный объем продажи выручки может снизиться приблизительно до $6,5 – 7 млрд. в месяц или примерно до 31,5 млрд. руб. в день. Соответственно, чистые продажи валюты ЦБ, Минфина и бизнеса могут составить порядка 34,5 млрд. руб. в день.

На неделе Банк России также опубликовал информацию по счету текущих операций за июнь.

По мере роста прогнозируемости денежно-кредитной политики и «остывания» ближневосточного конфликта, мы наблюдаем планомерное возвращение нефтяных котировок к фундаментально-обоснованным уровням, которые, на наш взгляд, в среднем составят $85,2-86,6 за баррель Brent в 2024-2025 гг.

В рамках нашей обновленной стратегии мы подтверждаем наш взгляд на компании нефтегазового сектора, отмечая значительный потенциал роста акций Роснефти и Татнефти, которые, как мы полагаем, по-прежнему недооценены рынком.

С начала 2024 г. котировки ROSN и TATNр просели соответственно на 7,3% и 6,5%, что в условиях роста ключевой ставки и налога на прибыль сопоставимо с проведенной нами переоценкой. Тем не менее, мы ожидаем, что во второй половине года дисконт на нефть марки Urals заметно сократится (до $13,3, против $16,8 в 1П24) по мере решения логистических проблем и усиления роли национальных валют в расчётах с Индией и Китаем. Вкупе с ожидаемым ослаблением рубля, это обеспечит ключевым бенефициарам восстановления цен на данном направлении – Роснефти и Татнефти – опережающий рост финансовых показателей.

«Мы видим определенное напряжение с расчетами в рамках работы наших участников внешнеэкономической деятельности. Им более комфортно, что часть выручки остается там [на зарубежных счетах] и используется для закупки импортных товаров», — министр финансов Антон Силуанов в кулуарах Кавказского инвестиционного форума

Попыток повлиять на курс нет — «Живем с тем курсом, который есть»

https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/07/16/1050285-siluanov-ne-uvidel-svyazi

По привилегированным акциям гэпы в среднем закрываются за 110 сессий. Однако если не считать небольшие выплаты, то при доходности от 14% срок гораздо больше — почти 300 сессий.
На выплаты по привилегированным акциям, учитывая дивидендную политику, приходится 7,1% от чистой прибыли по РСБУ. А прибыль во многом будет зависеть от динамики цен на нефть и валютного курса на 31 декабря 2024 года, когда фиксируется отчёт за год и идёт переоценка валютных активов.
Укрепление рубля приводит к отрицательной переоценке так называемой кубышки (денежной подушки) Сургутнефтегаза, так как она частично хранится в валюте. Соответственно, прибыль снизится и выплаты в 2025 году (за 2024 год) окажутся ниже текущих. Согласно консенсус-прогнозу, дивиденды могут составить около 7 руб. — так что после предстоящего гэпа потенциальная доходность будет 13%. Это ниже, чем текущая ключевая ставка, но выше, чем у большинства российских акций. Поэтому дивидендный прогноз может поддержать рост котировок.

«Мировой спрос на газ, по прогнозам, вырастет на 2,5% в 2024 году (или чуть более чем на 100 млрд куб. м). Мы ожидаем, что рост будет ограничен на рынках импортеров из-за ограниченного увеличения мировых поставок СПГ», — из отчета МЭА.

Увеличение спроса на газ будет достигнуто за счет потребления промышленностью и энергетическими предприятиями. Таким образом, мировой спрос на газ составит около 4,2 трлн куб. м.

Рост мировой торговли СПГ может составить всего 3% (около 15 млрд куб. м) в 2024 году, что несколько меньше, чем ожидалось ранее в отчете о газовом рынке за II квартал 2024 года.

Спрос на газ в Азиатско-Тихоокеанском регионе увеличится почти на 5% по сравнению с 2023 годом благодаря промышленной активности и более высокому потреблению газа в энергетическом секторе

Потребление газа в Северной Америке вырастет на 1%, в Центральной и Южной Америке — на 2%.

«По итогам первого полугодия 2024 года банки выставили на продажу просроченную задолженность на сумму 129,6 млрд руб. Данный показатель является рекордным за последние три года», — сообщает Национальная ассоциация профессиональных коллекторских агентств (НАПКА)

По сравнению с аналогичным периодом 2023 года рост показателя составил 25%.

Доля закрытых сделок в абсолютном денежном выражении достигла максимума для этого периода и составила 89,7%. 

https://tass.ru/ekonomika/21373927

«Росгосстраху» нарастил активы до 154,8 млрд рублей. Собственный капитал увеличился до 60,2 млрд рублей, а страховые резервы достигли 79,2 млрд рублей.

В 1 полугодии 2024 года компания выплатила акционерам дивиденды в размере более 2 млрд рублей (по решению внеочередного общего собрания акционеров ПАО СК «Росгосстрах»).

https://www.vedomosti.ru/press_releases/2024/07/16/rosgosstrah-udvoil-chistuyu-pribil-za-1-polugodie-2024-goda?from=newsline_partner

Спотовые цены на СПГ в Азии сохранят свою премию по сравнению с ценами европейских хабов в 2024 году. Это создает стимулы для роста поставок СПГ на азиатские рынки.

Цена газа на хабе Henry Hub в США останется на уровне 2023 года и составит в среднем 2,4 доллара за миллион британских тепловых единиц.