Gо сравнению с октябрем (ссылка t.me/economicsguru/204) был резко повышен прогноз глобального спроса на нефть в 2018 году. В частности, из-за ускорения экономического роста в Китае и США добыча нефти в следующем году вырастет на 0,3 млн барр в сутки до 98,5 млн барр в сутки. В свою очередь, добыча в 2018 году упадет на 0,1 млн барр в сутки из-за истощения месторождений в развитых странах (ОЭСР) и недостаточно высоких цен для разработки новых.

Скорее всего, дефицит на рынке превысит показатели 2017 года. Поскольку нефть — классическое сырье, возникновение на рынке существенного дефицита позволит ценам устойчиво подняться выше себестоимости добычи на наиболее трудноизвлекаемых месторождений до $60-65 за баррель.

ОПЕК: goo.gl/7uXk4i

Больше — в Telegram канале t.me/Economicsguru

Сланцевые нефтепроизводители в США — основные виновники падения цен на нефть в 2014 году. Их добыча примерно соответствует пиковому глобальному профициту (различие между добычей и потреблением), который лишь сейчас постепенно поглощается растущим потреблением из-за роста экономик Индии и КНР

Мой канал в Telegram t.me/economicsguru

Источник инфографики: goo.gl/tveNMV

В середине недели свои регулярные обзоры и краткосрочные прогнозы по рынку нефти представили ОПЕК, Минэнерго США и Международное энергетическое агентство. Если интерпретировать отраженные в отчетах взгляды на тенденции рынка «черного золота» в единую картину, то выглядеть она будет следующим образом: пакт ОПЕК+ эффективно ограничивает добычу, а ускорение мировой экономики провоцирует неожиданно высокий спрос на жидкие углеводороды в развитых странах, что в августе-сентябре привело к  небольшому дефициту нефти на мировом рынке, а в следующем году ожидается долгожданная балансировка спроса и предложения.

Как правило, дефицит на рынке какого-либо сырьевого товара ведет к росту его цены выше границы себестоимости наиболее дорогих производств, что в случае с нефтью составляет минимум $60 за эквивалент барреля нефти. Тем не менее, накопленные за период избыточного производства глобальные запасы будут еще несколько лет мешать такому сценарию развития событий из-за навеса предложения.

Вчера цены на нефть марки Brent в моменте снижались до $44,34 за баррель, а WTI — коснулись отметки $42,05 за баррель. Это соответствует минимумам с начала года. Достигнутые ценовые уровни заставили понервничать инвесторов в рублевые активы: несмотря на наблюдающийся последние три квартала устойчивый выход российской экономики из рецессии, привлекательные процентные ставки и замедляющуюся инфляцию они, очевидно, оказались морально не готовы к таким ценам на нефть и стали сокращать позиции, что и привело к ослаблению нацвалюты до уровней начала года. Напомню, что в прогнозе Минэкономразвития на 2017 год заложены средние цены на нефть марки Urals (обычно дешевле Brent) на уровне $45,6 за баррель, а в прогнозе ЦБ РФ указан уровень $50 за баррель.
Между тем, текущее снижение цен на нефть не связано с влиянием фундаментальных факторов и носит исключительно спекулятивный характер. Так, с начала 2017 года индекс доллара снизился на 5%. Поскольку нефть номинирована в долларах США, при прочих равных, снижение показателя должно стимулировать рост котировок. Далее, ранее картель ОПЕК и страны вне организации договорились продлить сроки сокращения добычи на девять месяцев до 1 марта 2018 года. По данным Рейтерс, соблюдение пакта членами группы в мае достигло 108%. Наконец, МВФ ожидает ускорения темпов роста мировой экономики с 3,1% в прошлом году, до 3,4% в 2017 году, что, при прочих равных, будет стимулировать потребление энергоносителей. Не даром EIA (Минэнерго США) прогнозирует, что в 3 квартале 2017 года потребление нефти превысит объем производства, что приведет к снижению глобальных запасов и росту цен на нефть.
Таким образом, сейчас мы скорее всего наблюдаем спекулятивный «выброс» из сложившегося за последнее полугодие диапазона нефтяных котировок на новостях о возможной распродаже резервов правительством США, росте буровой активности и летнем хеджировании Мексикой нефтяных поставок. Я бы не ставил на то, что эти драйверы снижения будут носить долгосрочный характер и смогут увести котировки основных сортов нефти на уровни минимумов 2016 года. На горизонте 1-2 кварталов имеет смысл ориентироваться на прогнозы EIA, которое ожидает цены на Brent в среднем за 2017 год на уровне немногим менее $53 за барр. Нигматуллин Открытие Брокер

К середине торговой сессии понедельника нефтяные котировки прибавляют в пределах 0,6%. Баррель марки Brent стоит $46,7, а «бочка» сорта WTI — $44,74. Поддержку котировкам по-прежнему оказывают спекуляции в преддверии обнародования итогов встречи стран-производителей в Алжире от 26-28 сентября. В частности, ранее министр энергетики Алжира заявил, что «возможны все варианты, касающиеся сокращения или заморозки добычи». В меньшей степени росту котировок способствует и снижение индекса доллара (DXY) в рамках последствий «голубиного» решения ФРС по ставке на недавнем заседании регулятора.

Тем не менее, в краткосрочной перспективе (на горизонте текущей недели) нефтяные котировки могут лишиться спекулятивной поддержки, связанной со встречей в Алжире. Скорее всего, на ближайшем заседании стран ОПЕК/non-ОПЕК опять никто ни о чем не договорится из-за неразрешимых разногласий. В частности, есть явные признаки того, что ключевые участники ОПЕК Саудовская Аравия и Иран так и не продвинулись сколь-нибудь в достижении предварительного соглашения о заморозке добычи. Более того, любой рост цен на нефть, связанный с заморозкой или снижением добычи, очевидно, будет очень быстро нивелирован ростом добычи «сланцевиков» из-за характерного для них короткого инвестиционного цикла. Даже при нынешних относительно низких ценах на жидкие углеводороды в США наблюдается всплеск буровой активности. Так, согласно последним отчетам Baker Hughes, число действующих буровых в США с майских минимумов уже выросло на треть.