Информация
Иволга Капитал
социальные сети
Новости тг-канал
Купить MozgovikБлог компании Иволга Капитал | Рынки и прогнозы. Не нравятся рубль, российские акции и золото
- 19 октября 2020, 07:14
- |
- Андрей Х.
Рубль. Прошедшая неделя не изменила моих предположений. Ожидаю продолжения ослабления отечественной валюты против доллара и евро. Как и раньше считаю, что сам потенциал ослабления ограничен. Вероятно, доллар мы увидим выше 80 рублей, но немногим выше и ненадолго.
Российский фондовый рынок. Пессимистично оцениваю и ближайшие дни или недели динамику российских акций. Индексы МосБиржи и РТС сползают вниз уже 2 месяца. И непохоже на то, что исчерпали потенциал коррекции.
Вероятно, корректироваться вниз будут и цены рублевых облигаций. ОФЗ после нескольких дней роста котировок в конце недели вернулись к понижательной тенденции, оказывая давление на корпоративный сектор.
Американский фондовый рынок. Более дорогой и в моей логике более рискованный американский рынок акций остается и более востребованным. Обновление исторических максимумов индексами S&P500 и NASDAQ – полагаю, вопрос не отдаленного времени. При этом готовился бы здесь к серьезному снижению, но пока не готов обозначать ориентиры ее начала.
EUR/USD. В противоречие с ростом главного фондового рынка входит стремление доллара к укреплению. Но значение основной валютной пары на уровне 1,1 или ниже – высоко вероятная реальность предстоящих месяцев. В более близкой перспективе пара, видимо, останется вблизи нынешних значений (1,16-1,18), но уже с тяготением к снижению.
Нефть. Здесь я бы не давал оценок. Графическая тенденция отсутствует, факторы влияния противоречивы. Точнее, чисто экономические риски снижения нефтяных цен компенсируются уже невысокими котировками и готовностью производителей нефти реагировать. Выводы буду делать позже.
Золото. Продолжаю настраиваться на падение. Подтверждениями будет уход цен 1 870 – 1 850 долл./унц. У драгметалла не так много шансов вырасти или даже удержать позиции. Улучшение экономической ситуации минимизирует интерес к нему как защитному активу. Ухудшение способно вызвать падение рынков и спрос на деньги, что тоже негативно для золота.
Источники графиков: profinance.ru, moex.com
@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
теги блога Андрей Х.
- Brent
- EUR|USD
- Goldman Group
- high yield
- IMOEX
- paper bubble
- probonds
- probondsмонитор
- RTS
- S&P500
- S&P500 фьючерс
- US500
- USD
- USD|RUB
- Агроэлита
- акции
- Андрей Хохрин
- АО Им. Т.Г. Шевченко
- АО Им. Т.Г. Шевченко облигации
- АПРИ Флай Плэнинг
- АПРИ Флай Плэнинг облигации
- банки
- библиотека
- БЭЛТИ-ГРАНД
- вдо
- вебинар
- денежный рынок
- депозиты
- дефолты
- долги деньги
- доллар
- Доллар рубль
- евро
- золото
- Иволга Капитал
- Индекс МосБиржи
- индексная позиция
- исследования
- Ист Сайбериан петролеум
- Калита
- Калита облигации
- ключевая ставка
- ключевая ставка ЦБ РФ
- книга заявок
- колумнистика
- коронавирус
- корпоративные облигации
- корпораты
- кризис 2020
- легенда
- лизинг
- Лизинг-Трейд
- Лизинг-Трейд облигации
- макростатистика
- мсб-лизинг
- МСБ-Лизинг облигации
- Мясничий
- наше все
- Нефть
- новости эмитентов
- обзор рынка
- облигации
- облигации крупнейших корпораций
- Обувь России
- Обувьрус облигации
- Объединение АгроЭлита облигации
- ОбъединениеАгроЭлита
- отчетность
- ОФЗ
- ОФЗ облигации
- палладий
- ПАО "ОР"
- Пионер-Лизинг
- повестка дня
- портфели probonds
- портфелиprobonds
- ПР-Лизинг
- прогноз
- прогнозы
- прямая речь
- роделен
- Роделен облигации
- рубль
- санкции
- сбербанк
- сделки
- скрипт
- субфеды
- сша
- ТД Мясничий облигации
- ТЕХНО Лизинг
- торговый эксперимент
- ФРС
- ход размещения
- хроники кризиса
- ЦБ РФ
- ЧЗПСН-Профнастил
- Шевченко
- шорт
- шорт Сбербанка
В 2008м-2011м было не так. Золото росло вместе с рынком. И сейчас, практически наверняка будет тоже самое (если конечно рынок будет расти), ибо:
— Деньги печатают (притом по всему миру).
— Ставки низки.
— Производство снижено.
— Как следствие предыдущих трех пунктов — инфляцию ожидают.
— Долги велики (велика и возможность краха валют).
При выздоровлении экономики есть не малый шанс, что золото будет расти быстрее рынка (при затяжном падении кстати тоже, как раз как традиционный актив-убежище).
Ну и брусок желтого металла всегда будет куда как приятнее резанной бумаги.
А вот если ЦБ откажут ему в статусе валюты, тогда… впрочем даже тогда золото хоть и упадет, но далеко не до нуля. Золото полезный металл, обладающий множеством уникальных свойств, и в промышленности его мало используют только по причине дороговизны.
1. Сейчас все покупают китайские товары, и если мировые ЦБ скажут, что они больше золото не принимают, а Китай скажет, что принимает только золото, то совсем не факт, что выиграют мировые ЦБ, а не Китай.
2. Самые большие государственные запасы золота (по крайней мере если доверять официальной статистике) у США.
3. Если Китай объявит, что его валюта поддерживается (не будем сейчас говорить об обеспечивается) золотом, то вероятно мир предпочтет обеспеченный юань, а не резанную зеленую бумагу (несмотря на большие резервы, доллар США не обеспечивается золотом с момента краха Бреттон-Вудской системы, т.е. с 70х годов прошлого века).
Ну а в целом выбор ваш, я просто сказал свое мнение и привел свои доводы.
Что же касается Китая, ИМХО ваш взгляд очень поверхностный. Китай чрезвычайно динамично развивающаяся экономика, и поэтому многие помнят ее еще когда она продавала кеды и футболки, с тех пор и сохранился стериотипный взгляд.
А на самом деле… помимо того что это ныне высокотехнологичный центр мира, так еще и торговля… если 10 лет назад половина доходов страны обеспечивалась экспортом, то сейчас Китай все меньше зависит от внешнего мира, и экспорт обеспечивает меньше 1/3 дохода страны. Более того для такой страны как Германия выбор между США и Китаем будет очень мучительным, ибо торговля с Китаем там больше, чем торговля с США. У них 1.5 млрд населения, это потенциальный рынок больше чем ЕС и США вместе взятые, Китай это мир в мире (и постепенно он становится и экономическим миром в мире, и так было большую часть истории человечества, только во время технической революции Китай на несколько веков уступил свое место первой экономики).
Если вам вдруг интересно, тут есть несколько интересных фактов:
inosmi.ru/social/20200918/248152829.html
Поэтому и начали распространять слухи, что азиаты ничего не способны изобрести сами (и это как раз в то время когда плеер был изобретен) и разные палки в экономические колеса начали вставлять (в том числе и возвышение Китая было направлено не только против СССР, но и против Японии).
Но...:
1. У Японии в отличие от Китая было мощное демографическое ограничение (а с ним и предел развития производственных мощностей и внутреннего рынка).
2. У Японии в отличие от Китая не было своей армии.
3. В Японии очень силен культ сильного, и после поражения именно США были тем Сильным.
4. Ну и в ресурсах Япония была более зависима, чем Китай, от других стран (большинство из которых были под контролем США).
Несмотря на то, что коммунисты в СССР очень стремились внедрить коммуну ничего из этого не вышло, наш народ где-то по средине между индивидуалистами и коллективистами (а реальный культ силы возможен только среди коллективистов).
Так вот Китай это почти чистые индивидуалисты, а японцы почти чистые коллективисты. В Японии культ силы с почти беспрекословным подчинением существовал сотни лет и после победы США был перенесен на них.
Впрочем, это не мой основной довод, основной мой довод — демография.