rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании Иволга Капитал | Падение рубля и динамика высокодоходных облигаций

Падение рубля и динамика высокодоходных облигаций

Доллар и евро продолжают галопировать по отношению к рублю. Не думаю, что падение последнего уже закончилось. Судя по динамике, 85 рублей за доллар – достижимая величина. Т.е. около 10% своей стоимости отечественная валюта еще способна потерять. И потеря, вероятно, будет быстрой. Наверняка после этого потрясения рубль все же вернется к восстановлению, а не заляжет на новом дне.

Мы оперируем рублевыми долговыми бумагами. Но бумагами с высокой процентной доходностью. И в этом году наш портфель облигаций доллару и евро проигрывает. Если же брать более длинный период, скажем, с начала ведения портфеля высокодоходных облигаций, даже 85 рублей за доллар конкуренции портфелю пока не сделают. Тогда как любые периоды рублевой стабильности сыграют нам на руку.

Падение рубля и динамика высокодоходных облигаций



@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
Согласно рублевой ставке (инфляции) за 15 лет себестоимость бакса в районе 130 руб за бакс.
Где то на этой цифре можно паниковать.
avatar

dekab1

dekab1, т.е. справедливая цена доллара — 130 р.?
avatar

Андрей Хохрин

Андрей Хохрин, примерно так



avatar

dekab1

dekab1, а вы учли, что доллары можно тоже было держать на вкладах? И до 2013 по очень даже не маленьким ставкам. 
avatar

СергейК

СергейК, учел конечно.
Например по баксам макс ставка в 2015 году была 8%, по рублям 24%. Разница все равно более 12% годовых.
Взял среднюю в 12%, так проще.

Другое дело что баксы в банках — помойках держать страшно, ибо можно их лишиться (АСВ выплачивает в рублях), а рублями можно и рискнуть.
Таким образом ставка по баксу будет ниже 8% за тот же 2015 год. РСХБ насколько я помню давал в 2015 году 4% годовых.
avatar

dekab1

dekab1, РСХБ давал от 50К: )
Мне кажется, разница должна быть меньше чем 12. Например, после 2008, когда в рублях ставки были 18, они такими были не долго. Да и максимальная ставка не значит, что вы всё под неё вложите. Ну ладно, учли и то хорошо. 
avatar

СергейК

СергейК, насколько помню, в 2009 году 5 летки фиксил, айманибанк 18%, ижкомбанк 16% и тд. Работали вплоть до 2013 -14 годов.
avatar

dekab1

dekab1, понял. Повезло, у меня таких вкладов не было: )
avatar

СергейК

dekab1, это в теории. Если бы действовал чистый рынок. Валюту принял — валюту сдал. Но есть большие звр, не все идет в оборот. Есть волшебная опция цб «интервенции на поддержание курса нац.валюты». Поэтому компенсировать процентные ставки на рубле они могут бесконечно. Мы вообще при чистом рынке в 2008 году должны были в паритет с баксом уйти)
avatar

Corona

Corona, Мне плевать на политику. Я личные накопления мониторю, вижу прямой убыток при курсе 130 руб за бакс на текущий момент. Пока курс ниже все нормально.

Но на будущее учел, что при разнице ставок менее 5% годовых лучше сидеть в баксах. К примеру сейчас по баксам у меня доходность 3,3%, по рублям 6,1%, разница 2,8%.
Чтобы мне было комфортно сидеть в рубле мне нужна сейчас доходность в рубле — 3,3+5%= 8,3%+13% налог = 9,4% годовых.
avatar

dekab1

dekab1, это все теория. На практике евро упал к доллару с 1.6 до 1.1, при этом в мире ставка на евро 0%, на бакс 2%. По вашей логике вкладчикам в европе дрлжны были начислять проценты чтобы компенсировать падение евро. Но все наоборот — бакс растет и ставка на бакс, евровкладчика обокрали?)
avatar

Corona

Corona, ну так и нужно было сидеть в баксах с учетом разницы ставок.
Евро вкладчики всего лишь получили убыток.
Хотя тут противоречиво, т.к импорт в РФ (в т.ч сырье для производства) закупается за баксы, т.е бакс это основная валюта для жизни жителя РФ.

В евросоюзе свое внутреннее производство есть, т.е расчеты идут в евро.
Таким образом для евро вкладчиков можно рассматривать бакс в качестве спекуляции, он им не жизненно важен.
avatar

dekab1

в 2014 тоже в сентябре про укрепление рубля писали… помню дурачки выходили на 40ка… а вот в ноябре пошел уже ужас-ужас

какой смысл сбрасываеть бакс если доходность в рублях ниже чем в баксах? а риски выше в разы?… если хотите чтоб сидели в рублях — башляйте % — хотяб 3-4% выше инфляции
avatar

ves2010

ves2010, что характерно, сегодня по рублю тоже спокойствие. его даже пресс-секретарь президента комментирует и успокаивает нас.
avatar

Андрей Хохрин

Да, но он несёт пургу. Это по всем каналам сказал президент!
avatar

Sergej Savrasov

Sergej Savrasov, президент сказал, что его пресс-секретарь несет пургу?)
avatar

Андрей Хохрин

Да, прямо такими словами с год назад или более
avatar

Sergej Savrasov

Андрей Хохрин, 
ну раз так, пора тарить бакс…
avatar

Mezantrop

Mezantrop, вай нот!
avatar

Андрей Хохрин

Андрей Хохрин, после 100р очнуться…
Стецура Александр, когда ждете 100? Чтобы очнуться
avatar

Андрей Хохрин

Андрей Хохрин, жду новый коридор 80-90р за доллар пока..  ЦБ не сможет рубль держать уже по 60-70р за бакс — все это уже в прошлом…
Стецура Александр, это да… ЦБ с ключевой ставкой дал маха, а даже 70 рублей за доллар — нынче было бы подарком. да кто ж его подарит!
avatar

Андрей Хохрин

Да вот оно
avatar

Sergej Savrasov

Sergej Savrasov, огонь!
avatar

Андрей Хохрин

Sergej Savrasov, 
да зачёт… "… у меня своя работа"
avatar

Олайвир Стокс

Спасибо за инфу по области деятельности
Интересно увидеть опционы на фьючерсы рос облигаций
avatar

Олайвир Стокс


теги блога Андрей Хохрин

....все тэги



2010-2020
UPDONW