Новости рынков | Мы допускаем возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях совета директоров — Набиуллина

Быстрое укрепление обменного курса также вносит значительный, может быть временный, но сейчас пока значительный дезинфляционный вклад. Благодаря этим факторам инфляция снижается быстрее, чем мы предполагали. Это позволяет снизить ключевую ставку уже сегодня, и мы понимаем, что это не создает проинфляционных рисков

Мы допускаем возможность после сегодняшнего решения и дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях совета директоров

Совет директоров ЦБР в четверг выбирал между снижением ключевой ставки до 11% и до 12%, однако поскольку ситуация развивается со значительным отклонением от апрельского базового прогноза регулятора, было принято решение снизить ставку снова на 300 базисных пунктов, как и в предыдущие два раза.

Размер шага зависит от того, на сколько мы пересмотрели свое видение прогноза и как быстро меняется ситуация, а она сейчас меняется очень быстро

Переход к стандартному шагу 25-50 базисных пунктов станет возможен, когда ключевая ставка уйдет в однозначную область.

Набиуллина отказалась прогнозировать, когда ставка станет однозначной, но сказала, что текущий прогноз ЦБР среднегодовой ключевой ставки на 2022 год — 11,7-14,0% — будет понижен, как и инфляционный прогноз.

ИНФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ

Инфляция, действительно, идет ниже нашего базового прогноза, который мы делали в апреле… на конец 2022 года — 18-23%. Сейчас считаем, что этот диапазон будет снижен, но до какой степени — мы будем обсуждать. Может быть, в июне, хотя это не опорное заседание, и мы не будем обновлять прогноз в целом, но попробуем дать новый прогноз (инфляции) на 2022 год

ЦБ не собирается пересматривать свой прогноз на 2023 год — 5-7%.

Поясню, мы не поменяли позицию, что на период структурной перестройки экономики временно инфляция может быть повышенной, и наше желание, стремление перейти к инфляции, которая соответствует цели 4% в 2024 году не меняется. В 2023 году еще может быть некоторая повышенная инфляция, мы считаем, что это важно для того, чтобы обеспечить структурную перестройку экономики"

Набиуллина пока не видит риски второй волны инфляции осенью, а дополнительная индексация соцвыплат, объявленная накануне президентом РФ Владимиром Путиным, не является серьезным фактором для изменения прогноза инфляции.

Дальше ситуация будет зависеть от многих факторов — как и от динамики курса, так и от того, как подстроится предложение, на сколько будут выстроены логистические цепочки по импорту, предложение товаров. Потому что инфляционное давление — это соотнесение динамики спроса и предложения

ЦБ не видит рисков финансовой стабильности в резком укреплении рубля и даже в условиях капитальных ограничений курс должен оставаться плавающим.

Для бюджета это может означать снижение в рублевом выражении доходов от экспортного сектора, — нефтегазового, прежде всего, но курсом рубля никогда не бывает довольных — экспортеры хотят слабый курс, импортеры хотят более сильный курс, с точки зрения инфляции, людей, укрепление курса воспринимается как благо, поэтому на наш взгляд, даже несмотря на ограничения по движению капитала, курс должен быть плавающим и находить равновесие этих разных интересов… через плавание, пусть в рамках этих ограничений. И для нас принципиально важно сохранить этот режим

Прогноз спада ВВП на 2022 год на 8-10% ЦБР также не уточнял, но может это сделать к опорному заседанию о ставке в июле.

Мы видим, что динамика экспорта лучше сейчас, чем мы закладывали в прогноз в апреле. Как будет развиваться ситуация — зависит и от внешних факторов, будем оценивать по мере поступления данных, но обновленный прогноз на эту тему мы дадим в июле

—  глава ЦБ Эльвира Набиуллина

Глава ЦБР допустила дальнейшее снижение ставки, рынок ждет 10 июня 10% (fomag.ru)