Как пишет Блумберг, инвестиционные менеджеры, включая RAM Capital SA и Union Bancaire Privee, присматриваются к российским
акциям, коэффициент доходности которых по
индексу РТС достигает 17,8% против 3,5% у рублевых бондов. Решение Центробанка РФ ускорить снижение ставки в этом году в условиях замедления
инфляции делает акции еще более привлекательными.
Спрос на российские
облигации слабеет на фоне цикла смягчения денежно-кредитной политики.
Год назад в сезон выплаты
дивидендов в России фонды вкладывали полученные средства в
ОФЗ, то теперь они более склонны реинвестировать их обратно в акции — отмечают
Swedbank Robur и Union Investment Privatfonds GmbH.
Партнер RAM Capital SA в Женеве Огедай Топкулар (управление активами на $300 миллионов):
Доходность российских облигаций теперь почти не представляет интереса, поэтому есть смысл переключиться на инвестиции в акции. Похоже, Россия выходит из рецессии, и есть ожидания роста
Индекс ММВБ переживает тяжелый год (-16% на фоне снижения цен на нефть и осознания того, что США не планируют смягчать
санкции к России). По словам инвестменеджеров, это открывает возможности для инвестиций, пока сравнительная стоимость акций находится на низких уровнях.
Снижение интереса к локальным облигациям России было заметно по майским аукционам ОФЗ: в ходе 5 из 8 размещений Министерству
финансов не удалось продать запланированный
объем бумаг полностью. В апреле
инвесторы лишь один раз приобрели меньше бондов, чем предлагало ведомство. На этой неделе власти сократили предложение ОФЗ на аукционах до 35 миллиардов
рублей ($617 миллионов) — минимума с 1 марта. Доходность ОФЗ снизилась до 7,8% с 9,1% годом ранее.
Елена Ловен из Swedbank Robur (участвует в управлении акциями РФ более чем на 1 миллиард
евро):
Когда ставки снижаются, это позитивно для акций, так как им дешевле занимать капитал. Инвесторы опять проинвестируют в российские акции после выплат, так как в ОФЗ не такая привлекательная доходность
Финанз
про действия роснефи я вообше умолчу