Новости рынков | Прогноз финансовых результатов Совкомбанка за 1кв26 от аналитиков Ренессанс Капитал

В пятницу (15 мая) Совкомбанк опубликует финансовую отчетность за 1кв26. Данные оборотных ведомостей, публикуемых Банком России, указывают на снижение кредитного портфеля примерно на 6% кв/кв, преимущественно за счет корпоративного сегмента. Средства клиентов, по нашим оценкам, снизились более существенно – на 13% кв/кв. Отток был обеспечен исключительно корпоративным сегментом. Мы ожидаем, что чистая процентная маржа в 1кв26 расширится до 5,6% за счет опережающего снижения стоимости фондирования и процентных расходов. При этом после значительного снижения стоимости риска в 4кв25 наш прогноз предполагает её рост в 1кв26, что отразится в росте расходов на резервы и сдержит финансовый результат.

Мы ожидаем, что чистая прибыль Совкомбанка по итогам 1кв26 составит порядка 20 млрд руб., 19 млрд руб. из которых придётся на акционеров, что соответствует рентабельности капитала (без учета бессрочных облигаций) на уровне 19%.

Улучшение показателя достаточности капитала по итогам 1кв26 (Н1.0 вырос на 0,4 п.п. до 11,0%) оставляет возможность для выплаты дивидендов по итогам 2025 года. Распределение 10% чистой прибыли, на этот уровень в апреле указал менеджмент компании, соответствует 0,24 руб. на акцию (2% к текущей цене) и окажет влияние на показатель достаточности капитала на уровне -0,2 п.п., в то время как распределение 25% чистой прибыли – 0,59 руб. на акцию (5% к текущей цене) и -0,4 п.п. к достаточности капитала.