Новости рынков | Северсталь, ММК и НЛМК являются качественными бизнесами, но на фоне текущей рыночной конъюнктуры и тенденций в отрасли не включаем акции в список наших фаворитов - ГПБ Инвестиции

Согласно предварительным данным «Корпорации Чермет», за 12 месяцев 2025 года российские металлургические компании снизили производство чугуна, стали и готового проката. Больше других упала динамика труб, а производство железной руды, наоборот, выросло.

Ключевые изменения

— Железная руда. Производство в 2025 году увеличилось на 1,5% г/г, до 106,8 млн тонн, при этом в декабре наблюдалось увеличение на 3% г/г, до 9,4 млн тонн.
— Чугун. Производство по итогам 2025 года уменьшилось на 1,4% г/г, до 50,3 млн тонн, однако в декабре снижение производства составило всего 0,2% г/г, а объем был 4,5 млн тонн.
— Сталь. Производство в 2025 году сократилось на 4,7% г/г, до 67,4 млн тонн, при этом в декабре производство снизилось на 2,5% г/г, до 5,8 млн тонн.
— Готовый прокат. Снижение производства наблюдалось по итогам 12 месяцев 2025 года на 4,4% г/г, до 59,1 млн тонн, и по итогам декабря — снижение составило 2,6% г/г, до 5,1 млн тонн.
— Трубы. Зафиксировано снижение производства по итогам 2025 года на 19,5% г/г и по итогам декабря на 27,8% г/г, до 10,0 и 0,7 млн тонн соответственно.

Объемы производства российских металлургических компаний по-прежнему находятся под давлением на фоне слабого спроса со стороны строительного сектора и сложной макроэкономической конъюнктуры, однако смягчение денежно-кредитной политики Банка России может поддержать деловую активность в стране в 2026 году.

На финансовых показателях российских металлургических компаний отражается динамика цен на готовую продукцию, крепкий курс рубля (давящий на стоимость экспортных поставок) и инфляционный рост затрат. При этом, по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, Северсталь, ММК и НЛМК являются качественными бизнесами, но на фоне текущей рыночной конъюнктуры и тенденций в отрасли мы не включаем акции данных эмитентов в список наших фаворитов.