10 причин, почему растущий рынок продолжится - Goldman Sachs

Сильный рост акций с марта делает вероятным краткосрочное падение. Однако есть 10 причин, по которым долгосрочный бычий тренд продолжится:

1. Мы находимся в первой фазе инвестиционного цикла после рецессии. Фаза «надежды» — первая часть нового цикла, которая обычно начинается во время рецессии, когда инвесторы ждут восстановления экономики. Во время этой фазы рынок растет быстрее всего, что наблюдалось в этом году.

2. Будущий рост экономики выглядит более устойчивым, благодаря увеличению вероятности создания вакцины.

3. Наши экономисты улучшили прогнозы по экономике, и вероятно, аналитики последуют за ними.

4. Индикатор медвежьего рынка (GSBLBR) был на высоком уровне в 2019 году, но сейчас указывает на низкие риски коррекции.

5. Государственная поддержка позитивна для рискованных активов. ЦБ будут предоставлять столько ликвидности, сколько необходимо, также как и государства будут делать все возможное, чтобы поддержать экономический рост.

6. Премии за риск в акциях есть куда падать.

7. Возобновление политики нулевых процентных ставок сделало отрицательным реальные процентные ставки. Это позитивно для рискованных активов.

8. Акции предлагают разумное хеджирование от высоких инфляционных ожиданий.

9. Акции выглядят дешевыми по сравнению с корпоративными облигациями, особенно у компаний с «сильным» балансом. Дивидендная доходность 60% компаний США и 80% европейских компаний выше средней доходности корпоративных облигаций.

10. Цифровая революция продолжает набирать обороты. Трансформация экономики и фондовых рынков продолжится. Это стимулирует рост мультипликаторов оценки и доходности рынка.