Новости рынков | Мы ожидаем увидеть существенные промежуточные дивиденды Лукойла, предполагающие доходность около 12% за 1П26 — АТОН

Выручка достигла 2 059 млрд рублей (+8% год к году), EBITDA выросла до 815 млрд рублей (+93%), рентабельность EBITDA повысилась с 22,1% до 39,6%. Ключевой драйвер — сокращение коммерческих, общих и административных расходов на 68% (до 76,7 млрд рублей) за счёт отсутствия затрат на программу поощрения сотрудников акциями, которые в прошлом году составляли 140,9 млрд рублей. Чистая прибыль от продолжающейся деятельности увеличилась почти в пять раз — до 440 млрд рублей, чему также способствовало снижение убытков по курсовым разницам на 73% (до 18,9 млрд рублей). Чистые денежные средства с конца 2025 года выросли на 52% до 343 млрд рублей.

Ожидаемые промежуточные дивиденды за полугодие предполагают доходность около 12%. При этом мультипликатор EV/EBITDA 2026П составляет 1,7x, что значительно ниже среднего пятилетнего уровня в 3,7x, что аналитики отмечают как крайне привлекательную оценку.