Динамика по наличке Банкам не хватает ликвидности

Заработал печатный станок:
динамика роста налички.
Вместо эмиссии ОФЗ (до июля дефицит бюджета покрывали за счёт эмиссии ОФЗ),
с июля увеличили скорость роста денежной массы

Нала +14,4% с 30 января
За год +19.7%
+0,75% за неделю с 31 июля по 7 августа

Еженедельно по пятницам, ЦБ публикует недельные данные по узкой денежной базе
Скачал, построил график

Динамика по наличке
(обратите внимание на угол наклона кривой)





Ничего страшного не случилось
Доля наличных от М2 (М2 — это нал. + средства на счетах + вклады) за год выросла с 14,4% до 14.7% — т.е. далеко не катастрофа

Интереснее денежная масса М1 (нал. + средства на счетах), но М1 выходит раз в месяц, а узкая база раз в неделю (по пятницам)
На 1 июля, денежная масса М1 выросла на 17% г/г
На будущей неделе будут предварительные данные о денежных массах на 1 августа


Дефицит ликвидности в банковском секторе.
А вот здесь ситуация была напряжённой.
В июле дефицит усилился.
Пик пришёлся на 20 июля: показатель достиг 2,414 трлн рублей— это максимум с марта 2022 года.
К 31 июля значение немного снизилось — до 2,361 трлн рублей. 

Как эти два факта связаны?
Ключевая причина дефицита как раз в том самом росте узкой денежной базы — а точнее, в том, за счёт чего он шёл.
В июле резко вырос спрос на наличные деньги.
Банки активно отдавали наличные клиентам (в том числе из-за сезонного фактора — отпусков), и из-за этого у них временно сократились свободные средства на корсчетах в ЦБ.
Возник разрыв: банкам нужно было поддерживать операции, а свободных ресурсов не хватало.
Чтобы закрыть эту дыру, они стали активнее брать краткосрочные средства у Банка России (например, через операции РЕПО).


Когда растёт наличная база (то есть люди и бизнес массово снимают деньги из банков) и
одновременно в банковском секторе формируется дефицит ликвидности,
на фондовом рынке чаще всего наблюдается охлаждение, коррекция.

Что такое структурный дефицит
Структурный дефицит происходит, когда
долг кредитных организаций перед Банком России (например, по краткосрочным кредитам) больше, чем объём средств, которые эти банки сами разместили на депозитах или на корсчетах в ЦБ.
То есть банкам приходится активно занимать у регулятора, чтобы закрыть нехватку.
При структурном профиците, наоборот, у банков временно образуется избыток свободных средств

А что было в июле и августе 2026 года?

В этот период в российском банковском секторе действительно сложился заметный структурный дефицит ликвидности.
В июле дефицит стабильно держался выше 2 трлн рублей. Пик пришёлся на 20 июля — показатель достиг 2,41 трлн рублей. Это был максимум с марта 2022 года.
В августе тенденция сохранилась, и к 13 августа дефицит вырос ещё сильнее — превысил 2,7 трлн рублей. Эксперты отмечали, что такого уровня структурного дефицита не наблюдалось с марта 2022 года. 

Какие последствия на практике

• Банки стали активнее конкурировать за ресурсы, что привело к росту ставок денежного рынка (например, ставка RUONIA временно превышала ключевую ставку). 


• Вкладчики могли заметить улучшение условий по краткосрочным вкладам — банки предлагали более высокие ставки, чтобы привлечь средства обратно. 


• Для заёмщиков ситуация могла обернуться ужесточением требований к кандидатам и возможным сдерживанием темпов роста кредитования. 

ВЫВОД
Структурный дефицит в банках — это одна из причин, почему СЗКО продают (а не покупают) ценные бумаги.
Для роста фондового рынка лучше, когда М1 растёт и в банках профицит ликвидности