Россети. Два закономерных негатива!

Акции материнских Россетей последние два торговых дня со свистом летят вниз. Для кого-то вышедшие последние новости стали неожиданным негативом, но на самом деле достаточно было не жить в информационном вакууме и уметь в ''1+1= 2''!

📌Почему происходящее логично 🧐

[1] Открываем отчет Россетей за 2025 год и видим огромный Capex, который вырос за год с 553 до 598 млрд рублей: прибыль вроде есть, но до карманов акционеров деньги не доходят!

[2] Раз проблема компании в повышенном Сapex, то может следует посмотреть на ожидания менеджмента на программу капитальных затрат в 2026 году? Давайте! Глава Россетей ждет роста по данному направлению аж до 900 мрлд рублей...



Cкладывая [1] и [2] факты, получаем следующий потенциальный негатив, который закономерно реализовался:

А) Компания вынуждена отказаться от выплаты дивидендов за 2025 год, так как OCF с трудом хватает на Сapex => мораторий на выплату дивидендов будет продлен (второстепенный приоритет для государства).

Б) Повышенный Сapex 2026 года надо как-то финансировать (заемный или акционерный капитал), поэтому выбрали вариант через увеличение уставного капитала (очередная допка).

Вывод: обманчивая дешевизна, да и у мажоритария в лице государства другие приоритеты (не рост капитализации) по Россетям, поэтому потенциальное раскрытие стоимости опять сдвигается на 1 год вправо!

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest