Новости рынков | Аналитики Альфа-банка допускают постепенное снижение доходности ОФЗ во втором квартале 2026 года при условии продолжения смягчения ДКП

Аналитики Альфа-банка Мария Радченко и Шамиль Джафаров допускают постепенное снижение доходности ОФЗ во втором квартале 2026 года при условии продолжения смягчения денежно-кредитной политики ЦБ.

На начало 2026 года объем рынка ОФЗ по номиналу достиг 30 трлн руб., увеличившись за 10 лет в 6 раз. С 2022 года объем ОФЗ на балансе банков вырос вдвое — до 18 трлн руб. Если до 2022 года ключевую роль играли нерезиденты, что повышало волатильность, то теперь главные инвесторы — банки (их доля превысила 60%). Банки не являются спекулянтами, что снижает волатильность и поддерживает котировки.

Радченко и Джафаров считают ОФЗ со сроком погашения 4–8 лет привлекательным инструментом для долгосрочных вложений. Они отмечают доходность 14,2–14,5%, низкий объем нового предложения таких бумаг, а также потенциал дополнительного дохода за счет скатывания вниз по кривой доходности через 12 месяцев.

Источник