Новости рынков | Мы ожидаем рост EBITDA Ленты на 22,6% по итогам 2025 года с рентабельностью на уровне 7,5% и положительным FCF — Совкомбанк Инвестиции

По итогам 4К25 ожидаем рентабельность EBITDA на уровне 7,8% (25 млрд руб.). Рост выручки на 20,5% к/к — за счет открытия новых магазинов и положительной LFL-динамики. Валовая рентабельность увеличится до 22,9% (+1,3 п.п. г/г), однако доля SG&A вырастет до 19,8% (+2,6 п.п. г/г) из-за затрат на персонал и прочих расходов.
Компания активно снижает текучесть кадров, что в перспективе позволит уменьшить расходы на персонал. CAPEX в 4К25 оцениваем в 23 млрд руб. (против 12 млрд руб. в 3К25) — с учетом органического развития и приобретения «Реми». Ожидаем чистый долг 59 млрд руб. (0,7x Net Debt/EBITDA). Дивиденды возможны с ~2028 г., пока фокус на M&A и органическом росте.



Источник