Компании, впитывающие инфляцию

Инфляция по Росстату составляет скромные 6%, но ожидания населения и огромный разрыв между инфляцией Росстата и ставкой ЦБ говорит об обратном. Поэтому важно присматривать для портфеля акции компаний, которые могут ежегодно как минимум расти в доходах выше инфляции, а желательно еще и в операционной прибыли, потому что никто не отменял стоимость денег во времени!

В списке не будет компаний, которые работают на экспорт или завязаны на тарифы, спускаемых государством сверху!

📌 Кто хорошо впитывает инфляцию ✍️

— Эффективный ритейл 🛍. Наиболее очевидный кандидат для впитывания инфляции — ритейлер! Рост выручки ритейлера складывается из 3 факторов: рост чека из-за инфляции, динамика трафика и увеличение числа магазинов. Зачастую первый показатель вносит наиболее существенный вклад в доходы компании!

Если за год выручка компании выросла со 100 до 115 млрд рублей и ей удалось сохранить маржинальность в 6%, то EBITDA вырастет с 6 до 7 млрд рублей, что не так плохо, правда не всем ритейлерам удается ее удерживать из-за дефицита рабочей силы, что ведет к опережающему росту зарплат в секторе!

— Московская биржа 🏦. Рублевых фантиков становится из года в год только больше, что хорошо видно по графику М2, поэтому главное казино страны в выигрыше из-за роста комиссионных доходов!

Если за 9 месяцев 2021 года казино заработало 30 млрд рублей, то спустя 4 года 55 млрд рублей, что дает CAGR в 16%!

Главное, чтобы ''талантливые'' менеджеры не брали непонятный персонал пачками и не сливали деньги тоннами на маркетинг бесполезных Финуслуг...

— IT-монополист 👨‍💻. Если у Вас есть IT — продукт/приложение, которые нравятся пользователем и не имеют альтернатив, то компания может повышать тарифы заметно быстрее инфляции (пока не заметит ФАС) + без большого Capex / дополнительных расходов добавлять новые платные услуги для пользователей => счастье для маржинальности!

Выручка Яндекса за 4 года выросла с 356 до 1346 млрд рублей с ежегодным ростом в 40%, EBITDA выросла в 8 раз до 240 млрд!

Выручка Циана за 4 года выросла с 6 до 14 млрд рублей с ежегодным ростом в 24%, EBITDA выросла в 10 раз до 3.5 млрд рублей!

Выручка HH за 4 года выросла с 16 до 42 млрд рублей с ежегодным ростом под 30%, EBITDA выросла почти в 3 раз до 22 млрд рублей!

— Мать и дитя 🩺. На здоровье не экономят, поэтому сектор платных медицинских услуг уверенно повышает тарифы ежегодно выше инфляции!

Может Мать и Дитя растет не самыми быстрыми темпами (около 12% в год), но зато при этом держат высокую маржу по EBITDA в 30%, что важно для конверсии роста выручки в прибыль!

— Русагро 🍅. Компания в плане доходов чувствует себя неплохо из-за диверсификации бизнесов (масло-жир, мясо, сахар, с/х), поэтому каждый год какое-либо направление выстреливает, что дает в среднем двузначный эффект!

Выручка выросла с 218 до 372 млрд рублей, со средним ростом в 15% в год, правда часть роста была достигнута за счет M&A, да и маржинальность страдает, но это лучше Черкизово и Инарктики, которые более узкоспециализированны с неоднородными результатами год к году...

Но подвешенное состояние компании из-за суда против мажоритария не позволяет рассматривать компанию для добавления в портфель...

Вывод: к сожалению на российском рынке немного компаний, которые можно купить и забыть в надежде, что инфляция не сожрет вложенные средства...

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest