Новости рынков | Нашим базовым сценарием остается снижение ставки на 50 б.п. в декабре. При сохранении текущей картины по инфляции ЦБ может рассмотреть и более решительный шаг - Ренессанс Капитал

По данным Росстата, потребительские цены в октябре выросли на 0,5% м/м, а инфляция замедлилась до 7,7% г/г (8,0% по итогам сентября), что оказалось существенно ниже наших ожиданий и совокупности недельных данных, предполагавших рост порядка 0,8% м/м. C поправкой на сезонность (SA) рост цен в октябре, по нашим оценкам, замедлился до 0,5% м/м (0,6% в сентябре). Темп роста базового индекса потребительских цен (не включает ряд волатильных, а также регулируемых компонентов) также замедлился с 0,4% до 0,2% м/м SA. В аннуализированных темпах (SAAR) рост цен в октябре составил 6,2%. Актуальный прогноз Банка России предусматривает 6,8–8,7% в среднем в 4кв25. С учетом вышедших данных, Минэкономразвития скорректировало свою оценку инфляции по состоянию на 10 ноября с 7,7% до 7,4% г/г.

В пятницу (14 ноября) Росстат также подтвердил предварительную оценку Минэкономразвития о росте ВВП в 3кв25 на 0,6% г/г (рост на 1,0% за 9М25). Последнее, по нашим оценкам, подразумевает снижение ВВП на 0,2% кв/кв SA.

С учетом вышедших данных инфляция по итогам года сложится ближе к нижней границе прогноза Банка России (6,5–7,0%). На наш взгляд, это позволит Банку России продолжить цикл снижения ключевой ставки на заседании 19 декабря. Нашим базовым сценарием остается снижение на 50 б.п. (до 16%). При этом в случае сохранения текущей картины (нормализация цен на автомобильный бензин, отсутствие признаков ускорения роста цен в устойчивых компонентах) регулятор может рассмотреть и более решительный шаг снижения.