Новости рынков | Инвесторы, стремящиеся получить прибыль когда американские акции растут, а потери на рынке казначейских облигаций остаются под контролем, могут рассмотреть стратегию игры на понижение доллара

Инвесторы, стремящиеся получить прибыль в условиях, когда американские акции растут, а потери на рынке казначейских облигаций остаются под контролем, могут рассмотреть стратегию игры на понижение доллара, согласно новому исследованию, опубликованному Morgan Stanley.

В ходе анализа восьми сценариев, включающих взаимосвязь американской валюты с ежедневной доходностью индекса S&P 500 и эталонных 10-летних казначейских облигаций, Morgan Stanley обратил внимание на динамику доллара по отношению к другим активам. В начале года доллар упал вместе с акциями, отклонившись от своей традиционной роли валюты-убежища. Однако с тех пор отрицательная корреляция между долларом и акциями вернулась: индекс S&P 500 достиг нового рекорда в начале текущего месяца, несмотря на слабую динамику американской валюты.

«Корреляция доллара с риском и процентными ставками со временем менялась», — отмечают Молли Николин и Эндрю Уотрус в отчёте от 20 октября. «Идентификация повторяющихся паттернов позволяет инвесторам выявлять закономерности в макроэкономических циклах».

На более долгосрочном горизонте Morgan Stanley выявляет чёткую тенденцию за последние 25 лет, соответствующую общепринятому мнению о том, что доллар снижается при росте акций и наоборот.

Исследование Morgan Stanley показывает, что в течение шести месяцев после торговой сессии, когда американские акции выросли на 1,25 стандартных отклонений или более, а доходность доллара и 10-летних облигаций снизилась менее чем на 1,25 «сигма», стратегия продажи доллара против фунта стерлингов оказалась наиболее эффективной.

Другой сценарий, рассмотренный Николином и командой, возникает, когда индекс S&P 500, доллар и доходность казначейских облигаций растут на величину, превышающую 1,25 стандартного отклонения. Этот сигнал, известный как «all in», указывает на повышенный риск, что также оправдывает продажу доллара и покупку австралийского доллара, подчёркивает Morgan Stanley.

Источник