Ставка на ставку. Кризис имени лысого З...

Завтра пройдет очередное заседание ЦБ, на котором будет поднят вопрос о размере ключевой ставки. Можно обманывать себя, но цифры в отчетах за 1 полугодие 2025 года говорят об одном — российская экономика в глубоком кризисе из-за одного мальчика Леши...

📌 Грустная статистика 😢

— Отчеты. Прочитал все вышедшие отчеты за 1 полугодие и мне стало плохо (2020 и 2022 года отдыхают). В отдельных компаниях даже наблюдалось падение выручки при инфляции Росстата в 10%!!! Про рост прибыли можно говорить в исключительных случаях 😳

— Статистика РЖД. Погрузка на сети РЖД в августе составила 92,2 млн тонн, что на 5,4% меньше год к году (за январь – июнь 2025 года погрузка составила 738,8 млн тонн, что на 7,1% меньше год к году). Наглядный индикатор жесткой посадки экономики, пока не видно положительного эффекта даже от 18% cтавки, но Леша забабахал 21% ставку 🤬

— Производство стали. В 2024 году выпуск стали уже сократился на 7%, составив 69,6 млн тонн, но даже на фоне низкой базы ожидается падение в 2025 году еще минимум на 2%. На финансовый отчет ММК без слез не взглянешь! А ребята из Северстали сравнивают текущий кризис с 90-ыми, спасибо, Леша, что вернул нас в детство!

— Лизинг. Предлагаю взять публичного эмитента — Европлан, который в 1 полугодие закупил и передал в лизинг 12.5 тысяч единиц автотранспорта и техники (-65% год к году), лизинговый портфель сдулся на 20% за полгода. Видимо ЦБ cчитает слово ''лизинг'' чем-то пошлым, поэтому убивает бизнес под корень. Правда Европлан — это одна из немногих компаний, где возможно оживление при 16% ставке!

— Обслуживание долгов. Отдельные компании (МТС, Ростелеком, Черкизово и прочие) с адекватной долговой нагрузкой стали работать на кредиторов, что ненормально! Снижение ставки только немного облегчит удавку! Разница между текущими 18% и потенциальными 16% невелика для большинства должников!

— Доллар. Курс зеленой американской бумажки аномально скорректировался c 110 ниже 85 рублей, в том числе из-за падения потребительского спроса. Бюджет (видно из дефицита) и экспортеры (отчеты нефтянки показательны) не вывозят такой курс!

📌Прогноз по ставке 🧐

Врач Алеша так лечил болезнь ''инфляцию'' у организма последний год, что почки ''экономика'' отказали. Просто не нужно было устраивать садистский эксперимент с повышением ставки до 21%...

Уверен, что ЦБ неохотно снижает ставку из-за шиза таргета по инфляции в 4% (Н-Е-В-О-З-М-О-Ж-Н-О), поэтому после снижения на 2% жду снижения на 1.5% до 16.5%!

ЦБ не ориентируется на данные инфляции от Росстата, а смотрит на инфляционные ожидания населения (на 5% выше), поэтому основной цикл снижения ставки будет пройден завтра!

Любопытно, что доходность по длинным ОФЗ выше доходности среднесрочных, думайте!

Для однозначной ставки нужно решения вопросов с геополитикой, но тут много разговоров и мало дел...

Отчеты за 1 полугодие 2024 года при 16% ставке уже показывали серьезные трудности у российской экономики, а за это время косты и чистый долг у большинства компаний серьезно выросли, поэтому с акциями нужно по-прежнему быть аккуратным! Уважаемые руководители компаний считают, что сердце экономики нормально заработает при 12% cтавке (пока не близко + лаг несколько кварталов)!

Вывод: спасибо, Леша, ты лучший! Благодаря тебе мы залезли так далеко, что без эндоскопии не обойтись 🤬



Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest