Cегежа. Утонувшая деревяха

Вышел отчет за 1 полугодие 2025 года у компании Сегежа. Отчет оцениваю на минус 21 млрд рублей (за весь 2024 год был такой убыток) по 10 — бальной шкале, даже допка компании не особо поможет во 2 полугодие! Подробно разбирать отчет не вижу смысла, поэтому приведу ОБЪЕКТИВНЫЕ математические расчеты!

📌 Математика в Сегеже

По Сегеже следующие ключевые вводные:

— Убытки. Убыточность на операционном уровне в 10 млрд рублей, поэтому допка на 87 млрд рублей не решает проблем с операционной неэффективностью…

— NET DEBT / EBITDA. Чистый долг на 30 июня 2025 года в 58 млрд рублей уменьшился из-за допэмиссии, но на его обслуживание надо по-прежнему тратить почти 9 млрд рублей при ставке в 15%!

Вот только FCF по-прежнему отрицательный, при текущих вводных Сегежа будет по-прежнему генерить отрицательно минимум 10 млрд рублей FCF в год, что будет вести к росту долгов!

— EV/EBITDA. Текущий EV = 180, при оптимистичном сценарии (ХА-ХА) с ростом EBITDA до 20 млрд рублей, показатель остается 9, большинство эмитентов на российской бирже торгуются со значением 3 — 4 ‼



Вывод: математика не оставляет шансов для инвесторов деревяхи!

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest