Элемент: когда инвестиции = технологический прорыв

🧮 Российский рынок чипов и микроэлектроники переживает в последние годы самый настоящий ренессанс: миллиарды рублей инвестиций, масштабные программы господдержки и стремление к технологическому суверенитету. И в этом контексте особенно любопытно взглянуть на финансовые результаты по МСФО за 6 мес. 2025 года одного из лидеров на отечественном рынке — Группы Элемент.


〽️ Выручка компании с января по июнь сократилась на -19% (г/г)до 16,1 млрд руб. Однако за этими сухими цифрами скрывается гораздо более сложная и многогранная картина. Ключевые направления показали полярную динамику:

↗️ Сегмент электронной компонентной базы испытал давление, из-за снижения спроса со стороны промышленных предприятий и переноса контрактов на последующие периоды.

↘️ В то время как сегменты блоков и модулей, а также точного машиностроения, напротив, показали впечатляющий рост продаж (+37% и +80% соответственно), заложив фундамент для дальнейшего увеличения рыночной доли.

〽️ Снижение продаж привело в итоге к сокращению показателя EBITDA на -36% (г/г) до 3,6 млрд руб. По мере восстановления спроса со стороны промышленности динамика EBITDA должна нормализоваться.

💰 Но самое главное для акционеров, что отчётный период компания завершила с чистой прибылью в размере 2 млрд руб. Несмотря на временный спад продаж, компания сохраняет прибыльность и осуществляет дивидендные выплаты, строго в соответствии со своей див. политикой. Правда, тут нужно понимать, что это не дивидендная история, а история роста в чистом виде, совсем с другими драйверами и ставкой на рост котировок в светлом будущем.

Напомню, что по итогам 2024 года объём выплат акционерам составил 1,66 млрд руб. И на фоне множества других российских публичных компаний, которые решили отказаться от дивидендов, порой даже наперекор своим заявленным обещаниям, Группа Элемент не подвела.

💼 При этом с положительной стороны стоит отметить, что у Группы Элемент крепкий баланс — долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA составляет 0,7х, а средняя стоимость долга находится на комфортном уровне 8,8% (и это при ключевой ставке в 18%!). В условиях жёсткой денежно-кредитной политики, когда многие компании буквально задыхаются от запредельно высоких процентных ставок, Элемент имеет возможность привлекать льготное финансирование, что значительно укрепляет его бизнес-профиль.


Уже всем понятно, что без развитой собственной микроэлектроники невозможно функционирование современных технологий и производств. Именно поэтому государство активно поддерживает данную сферу, понимая её стратегическое значение для национальной безопасности.

🤖 В июле эмитент вышел в новый для себя сегмент робототехники, приобретя контрольный пакет акций разработчика робототехнических систем и компонентов для робототехники и станкостроения — компании «Андроидная техника». Ниша робототехники обладает колоссальным потенциалом для роста, и до конца текущего года компания планирует заключить ещё несколько значимых M&A сделок в этом сегменте.

👉 По факту Группа Элемент всё ещё находится в активной инвестиционной фазе. Но здесь нужно понимать, что затраты, понесённые сегодня, способны принести ощутимые плоды уже в ближайшие 2–3 года, что является весьма коротким промежутком времени для инвестиций подобного масштаба и характера.

Группа Элемент — это бенефициар создания технологического суверенитета. Масштабная государственная поддержка, выход в новые перспективные ниши и крепкий баланс формируют прочный фундамент для дальнейшего роста капитализации компании. Верите в будущее отечественной микроэлектроники — обратите внимание на эти акции, не верите — ищите другие истории. Будущее расставит всё по местам, как всегда и бывает в подобных случаях.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

👉 Подписывайтесь на мой  телеграмм-канал и будьте на шаг впереди рынка! У себя я публикую уникальный авторский контент, которого зачастую больше нигде нет!