Блог компании Иволга Капитал | Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях («МигКредит» понижен до ruBB- | «Интерлизинг» подтвердил ruA |«ССМ» понижен до CC.ru )

🟢ООО МФК «Джой Мани»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBB- 

ООО МФК «Джой Мани» осуществляет деятельность на российском микрофинансовом рынке с 2014 года под брендом «JoyMoney». Компания специализируется на выдаче необеспеченных потребительских онлайн-микрозаймов до 30 тыс. руб. сроком до 1 месяца (далее – PDL) и до 200 тыс.руб. на срок до 12 месяцев (далее – IL).

Распределение значительного объема дивидендов компанией в 2-м и 3-ем кварталах 2024 года приводило к снижению НМФК1 до 10%, однако дальнейшее масштабирование продуктов с повышенным в отсутствии дивидендов позволило нарастить капитальный буфер (НМФК1 составил 21% на 01.04.2025).

Показатель текущей ликвидности по методологии агентства увеличился с 112% до 154% за период 01.04.2024-01.04.2025 на фоне сокращения краткосрочных банковских привлечений на 67%.

🔴ООО МФК «МигКредит»
Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности до уровня ruBB-, прогноз по рейтингу развивающийся. Ранее у компании действовал рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB со стабильным прогнозом. 

ООО МФК «МигКредит» выдало первый заём в 2011 году, с 2018 года началась трансформация бизнеса в онлайн формат, в связи с чем существенно сокращена офисная сеть. Основной бизнес компании сосредоточен на предоставлении среднесрочных (Installment Loans, IL) и краткосрочных «до зарплаты» (Payday Loans, PDL) микрозаймов физическим лицам преимущественно через web-канал и мобильное приложение.

Регулятивный капитал за 2024 год сократился на 21% из-за увеличения коэффициентов резервирования Банка России в 4кв2024 и регулярных дивидендных выплат. НМФК1 остаётся на высоком уровне – 21%. Диверсификация кредитных рисков сохраняется на низком уровне за счёт повышенного объёма непрофильных активов в виде внутригрупповых займов юридическим лицам, при этом на 01.01.2025 доля таких активов относительно регулятивного капитала достигла высоких значений по бенчмаркам агентства.

Высокая оборачиваемость портфеля микрозаймов, как и прежде обеспечивает комфортные значения показателей прогнозной и текущей ликвидности (2,5 и 1,6 на 01.01.2025 соответственно).

🟢ООО «Интерлизинг»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruA

ООО «Интерлизинг» – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладают транспортные средства и строительная техника. Головной офис компании находится в Санкт-Петербурге, 84 подразделения расположены во всех федеральных округах РФ. В конце 2024 года компания приобрела ООО «Практика ЛК».

Коэффициент автономии за 2024 год вырос с 15,3 до 16,3% за счёт взноса участника в уставный капитал (3,8 млрд руб. в декабре 2024 года) и капитализации прибыли (2,6 млрд руб.). Кредитные риски диверсифицированы по контрагентам: на топ-10 кредитных рисков приходилось 8,4% их совокупного объёма на 01.01.2025, на крупнейший – 1,8%.

Основу активов компании составляют ЧИЛ (86% на 01.01.2025), качество которых поддерживается на умеренном уровне: доля ЧИЛ с просроченными платежами более 90 дней составила 0,7%, объём изъятого имущества эквивалентен 1,9% ЧИЛ, задолженность по расторгнутым договорам – 0,5%.

Деятельность компании характеризуется высоким показателем текущей (1,2 на 01.01.2025 по данным МСФО) и прогнозной ликвидности (1,7), обусловленным значительным объёмом ликвидных активов.

🔴НАО «Финансовые системы»
Эксперт РА отозвало без подтверждения рейтинг кредитоспособности в связи с окончанием срока действия договора и отсутствием достаточной информации для применения методологии. Ранее у компании действовал кредитный рейтинг на уровне ruD со стабильным прогнозом. 

НАО «Финансовые Системы» была создана в декабре 2019 года, активные продажи пошли со 2пг2020. Компания работает под брендом AzurDrive, специализируется на финансовом лизинге легкового автотранспорта, телекоммуникационного оборудования, а также спецтехники. Более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса.

🔴ООО «ТК Магнум Ойл»
НКР снизило кредитный рейтинг с B+.ru до CC.ru, прогноз — «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения» 

ООО «ТК Магнум Ойл» создано в ноябре 2012 года, занимается оптовой реализацией продукции газо- и нефтепереработки, а также оказывает услуги по перевозке горюче-смазочных материалов автомобильным транспортом.

Снижение кредитного рейтинга связано с техническим дефолтом «Магнум Ойл», допущенным в отношении купонного платежа по облигациям серии БО-01 (ISIN RU000A10AMP1) на сумму 2,795 млн руб.

По информации компании, технический дефолт обусловлен разрывом ликвидности вследствие внеплановой корректировки лимитов банковского финансирования.

🔴ООО «ССМ»
НКР снизило кредитный рейтинг с CCC.ru до CC.ru, прогноз изменён на «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения» 

Общество с ограниченной ответственностью «Строй Система Механизация» (ООО «ССМ») основано в 2012 году, разрабатывает и изготавливает промышленное оборудование на заказ для блочной или отдельной установки, в том числе блочно-модульные насосные станции, мини-НПЗ, котельные установки, модульные станции и станции водоочистки.

Снижение кредитного рейтинга связано со вторым техническим дефолтом ССМ в 2025 году. Дефолт был допущен 19 июня в отношении купонного платежа по облигациям серии БО-01 (ISIN RU000A109KK3) на сумму 5,5 млн руб. (компания погасила 733 тыс. руб., или 11,76% купона).

По информации НКР, повторный технический дефолт компании был обусловлен разрывом ликвидности вследствие несоблюдения заказчиками графика платежей за поставленную продукцию. В течение нескольких рабочих дней компания планирует восстановить платёжеспособность после переговоров с контрагентами и получения средств от них и осуществить указанный купонный платёж.