Новости рынков | У нас позитивный долгосрочный взгляд на бумаги Татнефти, хотя в ближайшие месяцы акции вряд ли смогут опережать рынок из-за снижения цен на нефть в рублях — Альфа-Инвестиции

Показатели Татнефти за 2024 год были позитивными. Рост цен на сырую нефть и нефтепродукты позволил нарастить доходы.

— Выручка за 2024 год увеличилась на 28% год к году и составила 2,03 трлн руб.
— Показатель EBITDA вырос на 22%, до 478,4 млрд руб.
— Свободный денежный поток (FCF) по итогам года увеличился в 2,5 раза благодаря нормализации оборотного капитала и снижению капитальных затрат.
— Чистая прибыль по МСФО, относящаяся к акционерам, повысилась на 6,3% год к году, до 306 млрд руб.


Компания регулярно делится прибылью с акционерами. Дивидендная политика Татнефти предполагает выплаты не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того, какой показатель больше.
Финальные дивиденды за 2024 год планируются в объёме 43,11 руб. по каждому типу акций. Доходность — 6,0% по обыкновенным акциям и 6,4% по привилегированным. Выплаты ещё можно получить, купив акции до 30 мая включительно (с учётом режима торгов Т+1). Совокупные дивиденды за весь 2024 год составят 91% от прибыли по РСБУ или 75% от прибыли по МСФО. Годовая дивидендная доходность — около 15%.
При этом акции Татнефти быстро закрывают дивидендный гэп — в среднем это занимает около 30 торговых дней. Поэтому можно держать акции, проходя через дивидендную отсечку, или покупать их в расчёте на рост котировок после гэпа.

В ближайшие месяцы акции нефтегазового сектора вряд ли смогут опережать рынок из-за снижения цен на нефть в рублях, тем не менее долгосрочный взгляд на бумаги Татнефти позитивный. Нефтяной рынок в 2025 году очень волатилен, но котировки сырья начали восстанавливаться в мае. В совокупности с ожидаемым ослаблением рубля это может поддержать акции нефтяников в будущем.

В целом инвестиционная привлекательность Татнефти на длинном горизонте обеспечивается устойчивым финансовым положением, стабильными выплатами дивидендов и низкой оценкой. Предпочтение отдаём привилегированным акциям, поскольку они стоят дешевле и, соответственно, дают более высокую дивидендную доходность.

Источник