Новости рынков | Повышаем прогноз инфляции на конец 2024 года с 5,4% г/г до 5,9% г/г - ПСБ

За май инфляция усилилась по всем индикаторам. Месячный рост цен был максимальным с января — 0,74% м/м. Годовой уровень инфляции в 8,3% г/г обновил максимумы с февраля и превысил наши прогнозы (8,1%).

С поправкой на сезонность, годовая инфляция  приблизилась к пиковым уровням осени 2023г. (10,8%, против 12-15%), а индикатор устойчивой инфляции, по нашим оценкам, достиг прошлогодних пиков.

Более половины майского прироста цен обеспечили услуги населению: транспортные тарифы и туристические услуги. В этих сегментах предложение не успевает за спросом и в ближайшее время ситуация не изменится. Есть риски закрепления повышенной инфляции и в других сегментах:

• сезонное снижение продовольственного индекса цен летом может так и не реализоваться — плохие погодные условия, рост издержек и т.д.;

• устойчивое давление на импорт может привести к усилению пока умеренной инфляции в непродовольственном товарном сегменте.

Повышаем прогноз инфляции на конец 2024 года с 5,4% г/г до 5,9% г/г. У Банка России добавились аргументы к повышению ключевой ставки в июле. Для сохранения ставки на 16% нужен резкий слом растущего тренда инфляции в ближайший месяц.