🛢 Нефть Brent летит в космос, но рубль не спешит укрепляться

🇮🇷 🇮🇱 На фоне ирано-израильского конфликта цены на нефть продолжают стремительно расти уверенно приближаясь к $80 за баррель. Однако рубль всё ещё топчется в районе 78.6-79 рублей за доллар.

❓ Почему же рубль не укрепляется?

Ответ прост — цены на нефть сказываются на курс рубля с временным лагом, поскольку сейчас пока ещё идут поступления по старым поставкам, а вот когда пойдут поступления за новые баррели проданные по более дорогой цене, то мы сможем увидеть дополнительное предложение валюты на рынке и укрепление рубля.

💲 Цель пока что 76 рублей за доллар, все факторы для укрепления рубля присутствуют, ждём дальнейшей коррекции валюты

🛢 Россия добывает нефти меньше, чем может. А рубль — всё чувствует

По данным Bloomberg, в мае 2025 года фактическая добыча нефти в россии снова ниже уровня, на который страна сама подписалась в рамках ОПЕК+. Не на много — всего на 19 тыс. баррелей в сутки, но это третий месяц подряд, когда график “нужно” и “фактически” расходится.

❓ Что это значит?

«РОССИЙСКАЯ ДОБЫЧА НЕФТИ В МАЕ ОСТАЛАСЬ НИЖЕ ЦЕЛЕВОГО УРОВНЯ ОПЕК+, СОСТАВИВ НА 19 ТЫСЯЧ БАРРЕЛЕЙ МЕНЬШЕ ОЖИДАЕМОГО», — сообщает Bloomberg.

Звучит как технический нюанс, но последствия — не только для графика, но и для курса рубля.

 Как это влияет на рубль:

▪️ Экспортные поступления — ключевой источник валюты в бюджет. Каждая недобытая бочка это минус предложение на рынок.
▪️ Минфин и ЦБ в таких условиях не могут активно продавать валюту для сглаживания волатильности рубля.
▪️ Фундаментальное давление на рубль усиливается: поступлений меньше, расходов больше, а налоговый манёвр в нефтянке продолжает выедать маржу.

📈 Похоже ли это на сигнал к развороту по доллару?

❗️ На мой вгляд, пока что нет. Реакция рынка на украинскую операцию в Иркутской области на удивление оказалась очень слабый. Похоже, что участники рынка ждут реакции Трампа и Путина на этот счёт, а в центре внимания второй раунд переговоров в Стамбуле.

📊 Индекс Мосбиржи уже сейчас корректируется на 1.5% потому что инвесторы понимают, что учитывая сложившуюся ситуацию на поле боя, переговоры больше напоминают игру на публику, нежели реальный процесс достижения перемирия.

🏦 Многие трейдеры сейчас гадают как ставка ЦБ повлияет на рубль, все телеграм каналы полны прогнозов в духе «вот сейчас Набиуллина понизит ставку и доллар улетит», но мне кажется сейчас этот фактор оказывает крайне малое влияние на курс рубля, посмотрите хотя бы как вёл себя курс когда ЦБ активно повышал ставку? Как раз в тот период (вторая половина 2024) и было наибольшее ослабление рубля.

💡 Главный фактор благодаря которому укрепляется рубль сейчас — это серьёзные проблемы с выводом денег из РФ и низкий импорт, связанный с замедлением экономики. И естественно понижение ставки на 1-2% погоду тут не изменит, экономика инертна и такие процессы быстро не происходят. Друзья, больше моих прогнозов и аналитики по валюте, читайте в моём телеграм канале курс доллара

#прогноз

💲Доллар упёрся в поддержку. Но крупняк что-то затевает...

Фьючерс на доллар рубль (USD/RUBF) упёрся в зону 81,40, и это уже не просто уровень — курс подошёл к нижней границе локального нисходящего канала и встал прямо на уровень ключевой поддержки. С технической стороны мы в нижней границе канала, откуда трижды отскакивали. Но сейчас всё тоньше.

🕯 Что по технике:

▪️ EMA и супертренд говорят: тренд вниз, сила снижения есть
▪️ Поддержка 80,8–81,4 которую сейчас активно проживают продавцы.
▪️ Канал сужается → импульс близко, вопрос в какую сторону.

📊 По позициям:

ДЛИННЫЕ: 1 002 899
КОРОТКИЕ: 113 941

ВСЕ УЖЕ ПО УШИ В ДОЛЛАРАХ. Рынок может сбрить перегретые лонги — и это может в моменте привести к укреплению рубля на 78, а может даже на 76 рублей за доллар.

🎯 А теперь — политика:
15 мая в Турции пройдёт встреча Путина и Зеленского. Формально — обсуждение перемирия. Это не соглашение, но сам факт переговоров рынок может расценить как геополитический сдвиг. А значит:

💰 РУБЛЬ: ВРЕМЯ ДЛЯ ОСЛАБЛЕНИЯ?

📊 Курс рубля к доллару в 2024 году показал впечатляющий рост: с начала года он укрепился на 20%, после того, как был около 100 на 31 декабря. Это сделало рубль одной из самых сильных валют мира в этом году. Но устойчив ли этот тренд? На фоне падения цен на нефть, дефицита бюджета и сезонных факторов эксперты прогнозируют ослабление национальной валюты. Давайте разберемся, что влияет на курс.

🛢 Бюджетное правило: цена нефти под ударом
ЦБ и Минфин обсуждают снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле с $60 до $50 за баррель. Правило действует с 2017 года, и цена отсечения ежегодно росла на 2%. Сейчас нефть торгуется ниже $60, что вынуждает Минфин продавать валюту из ФНБ для покрытия недостающих нефтегазовых доходов (Для примера: НЕДОПОЛУЧЕННЫЕ НЕФТЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ БЮДЖЕТА РФ В МАЕ СОСТАВЯТ 12,3 МЛРД РУБ. — МИНФИН). Ликвидные резервы ФНБ не бесконечны, и их истощение — вопрос времени.

Снижение цены отсечения на $10 сократит расходы бюджета на 0,8% ВВП в год, что усилит дезинфляцию, но увеличит нетто-покупки валюты. По некоторым оценкам, это ослабит рубль на 6% в реальном выражении.

📉 Курс доллара продолжает снижаться — пробили предыдущий минимум 81.45

🛢 Нефть по-тихоньку восстанавливается, приблизившись к $63 на фоне обострения индо-пакистанского конфликта. Это позитивный фактор для рубля, однако геополитический новостной фон противоречивый:

С одной стороны Келлог заявил о готовности Украины к заморозке боевых действий по линии соприкосновения.

«Украинцы хотят заморозки, прекращения огня по текущим линиям, и затем они хотят установить демилитаризованную зону»

Также Келлог отметил, что Украина рассматривает вариант с отходом украинских военных на 15 км и ожидает, что США убедят Россию сделать так же.

«Получается 30-километровая зона, за которой можно следить»

✅ Получается, что Украина со своей стороны выполнила всё то, что от неё хотел Трамп — соглашение о редкоземах подписано, выработана чёткая позиция по прекращению огня и отводу войск, которая звучит вполне адекватно.

❗️ Теперь главный вопрос — согласится ли на предложенные условия кремль?

✍️ Бюджетный театр: как Минфин рисует курс, а экономика пишет свой финал

Подождите.
бюджет теряет триллионы, а доллар дешевеет?
Это как если бы вам объявили:
— «В нашем ресторане закончились продукты, но цены мы снизим, чтобы вам было приятно».
На первый взгляд — нелогично.
Но на самом деле — логично в логике бюджетного спектакля.
Ведь бюджет — это не бухгалтерия.
Это декларация намерений, проекция надежд и политический документ.

🤒 Когда Минфин понижает курс в прогнозе, он не столько говорит рынку «так будет», сколько говорит населению и чиновникам:
— «мы контролируем ситуацию, паники нет».
Это антидепрессивная пилюля для публики, а не рецепт лечения.
Но экономика, как известно, не читает пресс-релизы Минфина.
Она живёт по своим законам.

📈 Ждете рост бакса?

Не будем сейчас разбираться в фундаментальных причинах будущих движений, поскольку эта тема перемолота с ног до головы и каждый уже является экспертом в прогнозе рубля на 25 год. Множество мнений от 150 до 70 по курсу, так что пока оставим это.

Хочу разобрать одно техническое наблюдение на графике:

Если мы возьмем все главные, разворотные пики, то мы увидим что эти развороты делятся на два типа: С перелоем / перехаем или без.

В синем квадрате вы видите развороты без нового экстремума, а в красном можно заметить, что перед началом затяжного движения, цена все таки снимает образовавшийся экстремум.

Но во всех случаях цена всегда ускоряется по тренду(зеленая стрелка), а затем входит в боковое движение. Во всех вариантах мы видим, что перед разворотом цена начинает запиливать недельные ЕМА. Это более надежный признак смены тренда.

Сейчас абсолютно идентичная ситуация, как и в прошлые разы, но минус в том, что ЕМА хорошо сдерживают цену и последний тест 14 ЕМА (красной линии) очень хорошо отбил цену и пока что движение идет дальше вниз.