Приобретение «Инвитро» может укрепить бизнес «Мать и дитя»: усиление в лабораторной диагностике, рост клиентской базы, кросс-продажи и региональное расширение. Однако сделка под вопросом, а текущие показатели компании сильны: недавняя покупка «Эксперт» за 8,5 млрд руб. (18 клиник в 4 регионах) добавит 28% выручки в 2025 г. (до 42-43 млрд руб.).

«Мать и дитя» — одна из немногих публичных компаний без долговой нагрузки: на конец 2024 г. заёмных средств нет, CAPEX/OCF = 20,5%, денежные средства — 6 млрд руб. Сильная ликвидность позволяет инвестировать в расширение и сохранять дивиденды. Ожидаем дивиденды 86 руб./акцию за 2025 г. (доходность ~8%). Топ-менеджмент подтвердил планы по выплатам 2 раза в год.

Таргет: 1300 руб. (Покупать).

Источник

Чистый импорт алмазов в Индии снизился в первом полугодии 2024 года

В связи с тем, что огранка более 90% всех добываемых в мире алмазов производится в Индии, участники рынка отслеживают отраслевую индийскую статистику. Рассказываем о данных на конец июня текущего года.

Импорт алмазного сырья

Чистый импорт (разница между импортом и экспортом) алмазного сырья Индией в июне 2025 года составил 7,1 млн карат, что на 9% ниже показателя июня 2024 года.

За шесть месяцев 2025 года чистый импорт также снизился на 9% к аналогичному периоду прошлого года, до 51 млн карат.

Цены

Стоимость импортного алмазного сырья растет третий месяц подряд и в июне достигла $133 за карат, увеличившись на 13% г/г, при этом в январе — мае цены на алмазы были ниже, чем годом ранее.

Однако экспортные цены на бриллианты снизились второй месяц подряд и в июне уменьшились на 8% г/г и на 2% к предыдущему месяцу, до $810 за карат.

Импорт и экспорт в денежном выражении

🔹 Чистый импорт алмазного сырья в денежном выражении сократился третий месяц подряд на фоне снижения объемов продаж и в июне уменьшился на 9% к предыдущему месяцу, до $945 млн, но превысив на 3% значение июня 2024 года.

Как пишут Ведомости со ссылкой на источники, компания интересуется покупкой сети лабораторий Инвитро и уже проводит оценку бизнеса.

Другой собеседник издания заявил, что Инвитро не ищет покупателей, однако при выгодном предложении может согласиться на сделку.

Потенциальная покупка Инвитро — позитив для Мать и дитя. Сделка усилит позиции сети клиник в сегменте полного цикла медицинских услуг и даст возможность диверсифицировать выручку за счет роста доли направления «Лаборатория». Кроме того, это очередной шаг для Мать и дитя в сторону региональной экспансии, а также возможность нарастить кросс-продажи и клиентскую базу.

При этом для полной уверенности в сделке стоит дождаться официальных комментариев и узнать финальную оценку Инвитро.

Мы позитивно смотрим на перспективу инвестирования в акции Мать и дитя. Бизнес компании по-прежнему показывает хорошие результаты, а покупка Инвитро только усилит их. А если стоимость сделки не будет слишком высокой, это даст дополнительный импульс котировкам MDMG.

Российские производители минудобрений нарастили экспорт за первое полугодие до 22,7 млн тонн и могут обновить годовые максимумы

За первое полугодие российские производители минеральных удобрений нарастили экспорт продукции на 8%, до 22,7 млн тонн, сообщает Российская ассоциация производителей удобрений (РАПУ).

Это соответствует ранее прогнозируемому главой РАПУ Андрея Гурьева продолжению роста экспорта в этом году до 44 млн тонн (на 5% в годовом выражении). В случае реализации прогноза, это будет новый рекорд по экспорту удобрений за год. В прошлом году российские производители уже обновили исторические максимумы как по производству (63 млн тонн), так и по экспорту (42 млн тонн).

При этом с 1 июля на импорт российских удобрений в ЕС начали действовать новые пошлины в размере 40–45 евро в дополнение к действующей ставке (6,5%). Они распространяются в том числе и на транзитные грузы в третьи страны.

На сегодняшних торгах, на фоне выхода статистики и общего позитива на рынке, бумаги ФосАгро, мирового поставщика минеральных удобрений, прибавили более 2%.

В понедельник (14 июля) Селигдар опубликовал операционные результаты по итогам 1П25. Производство золота осталось неизменным год к году и составило 89 тыс. унций, продажи золота выросли на 6% г/г до 91 тыс. унций.

Производство олова в концентрате – 1 729 тонн (+41% г/г), меди – 1 229 тонн (+30% г/г), вольфрама – 64 тонн (+149% г/г).

Выручка от реализации золота увеличилась на 42% г/г до 23,9 млрд руб. Рост выручки связан как с увеличением на 6% объема реализации произведенного золота, так и с ростом средней цены реализации на 34%.

Суммарная выручка от продаж золота, оловянного, вольфрамового и медного концентратов выросла на 40% г/г и составила 28,4 млрд руб.

На наш взгляд, результаты Селигдара нейтральные: производство и продажи золота остались практически неизменными год к году в натуральном выражении, при этом благоприятная ценовая конъюнктура золота позволила значительно нарастить выручку, и, по нашим оценкам, это значительно позитивно скажется на маржинальности EBITDA компании.

В июне чистый импорт алмазов в Индию прибавил 2,9%
Но экспорт бриллиантов рухнул на четверть

По итогам прошлого месяца чистый импорт алмазного сырья в страну составил в денежном выражении $945 млн (+2,9% г/г), а за первое полугодие — $5,8 млрд (падение на 18% г/г). Июньские данные хоть и слегка подскочили в годовом сравнении, однако были ниже среднего значения за 2017-2023 годы на 34%.

В то же время чистый экспорт бриллиантов из Индии сократился на 25%, составив $707 млн — минимум с начала года. За первые шесть месяцев показатель упал на 15%, до $5,9 млрд.

Вышедшая статистика указывает на сохранение кризиса в алмазно-бриллиантовой отрасли. На Индию приходится более 90% мировой огранки. Признаков скорого разворота на рынке все еще не видно, вследствие чего аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев продолжает смотреть осторожно на акции АЛРОСА.



Источник

«Недавно наблюдался сильный рост курса доллара США, но теперь происходит обратное — своего рода «антипузырь», — пишут аналитики. «Есть признаки, похожие на «пузырь», и это тревожный сигнал о том, что дно доллара США может быть уже близко».

Индекс Bloomberg Dollar Spot упал более чем на 8% в этом году из-за агрессивных пошлин США, поставив под сомнение стабильность доллара как резервной валюты. HSBC прогнозирует ослабление в ближайшие месяцы, но аргументы за снижение стали «чрезмерно односторонними».

Хотя политическая неопределённость подорвала статус доллара как безопасного актива, степень оправданности продаж снизилась с апреля. Возвращение к корреляции курса с доходностью американских облигаций может сигнализировать о приближении дна.

Падение может усилиться при возобновлении неопределённости в политике США или ускорении мировой экономики. Возможные катализаторы — смена председателя ФРС Пауэлла и динамика евро.

По данным Ассоциации морских торговых портов, в январе — июне 2025 года грузооборот российских морских портов снизился на 5,4% г/г и составил 425,2 млн тонн.

Перевалка сухих грузов

Общий объем перевалки сухих грузов за шесть месяцев 2025 года снизился на 7,4% г/г и составил 204,4 млн тонн, в том числе:

–56,4% — до 16,4 млн тонн: зерно;
–1,3% — до 27,3 млн тонн: грузы в контейнерах;
+23,6% — до 12,0 млн тонн: черные металлы;
+8,8% — до 23,2 млн тонн: минеральные удобрения;
+0,6% — до 95,7 млн тонн: уголь.

Перевалка наливных грузов

Общий объем перевалки наливных грузов в первом полугодии 2025 года уменьшился на 3,5% г/г и составил 220,8 млн тонн, в том числе:

–17,1% — до 2,8 млн тонн: пищевые грузы;
–5,0% — до 63,3 млн тонн: нефтепродукты;
–3,4% — до 133,5 млн тонн: сырая нефть;
+2,2% — до 19,0 млн тонн: сжиженный газ.

Грузооборот портов

Динамика в части грузооборота морских портов, по данным Ассоциации морских торговых портов, в первом полугодии 2025 года:

За июнь рост потребительских цен составил 0,2% м/м после 2-х месяцев в районе 0,4% м/м. Очищенный от сезонности и аннуализированный прирост цен составил, по нашим оценкам, 3,5-4% после 4,5% в мае. В годовом выражении инфляция снизилась до 9,4% г/г с 9,9% в мае.

Базовая инфляция в июне составила 0,36% м/м и почти повторила апрельские минимумы (0,32% м/м). По сути, она вернулась к уровням начала 2023 г. Годовой уровень базовой инфляции устойчиво снижается: 8,7% г/г в июне после 8,9% г/г в мае.

В июне практически вся инфляция была сформирована за счёт услуг населению. Минимальный вклад дал индекс цен на продукты питания. Третий месяц подряд индекс цен на непродовольственные товары находится в отрицательной зоне под влиянием ослабления спроса и крепкого рубля.

Динамика роста цен продолжает замедляться с небольшим опережением прогноза. Недавно мы снизили оценку инфляции на конец года с 7,1% до 6,8% г/г. Ждём, что регулятор на опорном июльском заседании также незначительно понизит свой прогноз (до 6,5-7,5% с текущих 7-8%). На конец июля прогнозируем снижение инфляции до 9% г/г за счёт дальнейшей умеренности ценовой динамики на товары.